坊間一直傳聞的長安汽車與中航汽車重組事件終于敲定。11月10日，兵裝集團和中航工業(yè)聯(lián)合宣布，將對各自旗下汽車資產(chǎn)進行聯(lián)合重組，形成一個新的長安汽車集團股份有限公司。

　　根據(jù)重組方案，中航工業(yè)將昌河、哈飛等5家企業(yè)的股權(quán)撥入新長安，以此獲得新長安23%股權(quán)。這是央企間最大規(guī)模的汽車資產(chǎn)重組，涉及資產(chǎn)高達700億以上。

　　新長安汽車集團成立后，長安將成為國內(nèi)擁有生產(chǎn)基地最大的汽車集團，產(chǎn)銷規(guī)模一夜之間將躍升至200萬輛規(guī)模，超越東風汽車直逼一汽集團，國內(nèi)汽車業(yè)競爭格局將因此重構(gòu)；在長安與中航汽車重組示范下，汽車業(yè)兼并重組有望加速上演。

　　中航汽車作價170億元

　　根據(jù)重組方案，中航工業(yè)以其持有的昌河汽車、哈飛汽車、東安動力、昌河鈴木、東安三菱的股權(quán)，劃撥兵裝集團旗下的中國長安汽車集團；兵裝集團將旗下中國長安汽車集團23%的股權(quán)劃撥中航工業(yè)。兩集團重組成立新的中國長安汽車集團股份有限公司，兵裝集團持股77%、中航工業(yè)持股23%。

　　中航工業(yè)副總經(jīng)理李方勇表示，由于后面還有一系列的資產(chǎn)清查、核準、評估工作，具體數(shù)字目前難說準確。不過，記者從長安汽車內(nèi)部了解到，本次重組雙方是以各自汽車資產(chǎn)進行評估后，來決定雙方在新長安汽車集團中的股份比例。公開數(shù)據(jù)顯示，由原南方汽車集團更名成立的長安汽車集團總資產(chǎn)在523億元左右，中航汽車的資產(chǎn)在170億元左右。可見，這次重組方式與此前業(yè)界傳言的“無償劃撥”不同。李方勇表示，未來中航工業(yè)將以股東的角色參與管理、決策以及分紅。

　　本次長安攜手中航是國內(nèi)汽車業(yè)繼2007年底上汽并購南汽后又一起重大重組并購案，是央企之間汽車領域迄今為止規(guī)模最大的戰(zhàn)略重組。

　　國資委、工信部和發(fā)改委領導均表示，希望這次重組能對汽車業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、進而對央企間的兼并重組帶來示范推動作用。工信部副部長苗圩透露，目前工信部正負責牽頭研究制定促進企業(yè)兼并重組的政策措施，支持企業(yè)加快重組步伐。

　　微車市場現(xiàn)“雙寡頭”格局

　　重組完成后，新長安汽車集團總資產(chǎn)達到近700億元人民幣，其崛起亦將帶來國內(nèi)汽車業(yè)競爭格局的重構(gòu)。據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，今年前10月，長安和中航的汽車銷量達152.76萬輛，已超過東風汽車，僅排在上汽(217.48萬輛)和一汽(156.17萬輛)后。由于微車市場的持續(xù)火爆，如果長安延續(xù)前三季的增長勢頭，有可能在今年最后兩個月一舉超越一汽，產(chǎn)銷量排名上升至行業(yè)第二。

　　在微車市場，由于長安、哈飛和昌河都是以微車為主，經(jīng)過本次重組，新長安在微車市場份額將達到42%，而排名第一的上汽通用五菱份額則為45%，兩大微車企業(yè)占據(jù)該市場近九成的份額，微車市場將形成“雙寡頭”對峙的新局面。

　　此外，重組后新長安還將借助哈飛等在東北市場的優(yōu)勢，一舉彌補這些薄弱市場。長安微車目前一半的市場集中在西南和華北，哈飛在東北占據(jù)50%以上的份額，這意味著合并后長安將一舉拿下東三省整個市場。此外，新長安成立后銷售渠道將得到極大拓展，而微車行業(yè)具有產(chǎn)品同質(zhì)性高、渠道和規(guī)模決定競爭力的特點，一旦微車行業(yè)保持穩(wěn)定增長，新長安將從中獲益。

　　中國式重組樣本

　　這起重組案可謂典型的“中國式重組”。

　　2008年當政府明確要發(fā)展國產(chǎn)大飛機業(yè)務并重組中航一集團和中航二集團時，長安看到了進行重組的可能性，并從那時開始與中航接觸；可是，中航尚未掛牌，其高層就提出，為實現(xiàn)銷售額超萬億目標，將航空和汽車同時當做主業(yè)發(fā)展。這無異于給長安當頭一瓢冷水。

　　故事得以延續(xù)，關(guān)鍵在于主管部門態(tài)度的轉(zhuǎn)變。中航工業(yè)高層表態(tài)后，國資委并不認同；因為國資委希望新中航專注于做大飛機主業(yè)，擔心中航在其不甚景氣的汽車業(yè)上花費太多精力。長安母公司兵裝集團與中航工業(yè)同屬軍工企業(yè)，雙方高層對于主管部門的態(tài)度亦有深刻了解。希望復燃后，兵裝多次與中航工業(yè)溝通，并積極與主管部門溝通。到去年年底時，工信部一直力圖促成長安重組中航汽車。

　　到了今年7月，雙方已就中航汽車業(yè)務劃歸兵裝集團達成草案。國慶節(jié)期間，兵裝集團總經(jīng)理徐斌與中航工業(yè)總經(jīng)理林左鳴“喝了一次茶”，把重組過程中的一些問題、考量都定下來了，后面一系列的工作開始加快進行。

　　除了政府主管部門的態(tài)度外，令中航工業(yè)最終同意與長安重組還在于長安給了不錯的待遇。

　　本次長安與中航選擇了以各自汽車資產(chǎn)出資來獲得在新長安汽車集團中的相應股份，這個條件相當厚道。上汽與南汽合并時，后者作價不到其資產(chǎn)價值的90%。

　　另外，在中航汽車資產(chǎn)里，哈飛和昌河都是虧損的，實際盈利只有東安；將這些汽車資產(chǎn)劃撥給新長安后，中航工業(yè)獲得新長安23%的股權(quán)。按照新長安一年8億元的純利潤計算，中航工業(yè)每年可分到至少兩億元。相反，如果沒有合并重組，中航工業(yè)今后發(fā)展昌河、哈飛需要繼續(xù)投資，而投資結(jié)果有可能依舊是虧損。兩者比較，合并重組無疑更有利于中航工業(yè)。

　　最終，在國家正大力倡導汽車業(yè)加速兼并重組的背景下，長安與中航達成了協(xié)議。

　　“中國式重組”并不簡單：既要適應行業(yè)的大趨勢，要有政府的支持，還要征得被重組企業(yè)的認可，重組后還要安撫好員工，只有達到這些條件，一項并購重組才可能完成。所以對于剛完成重組的新長安而言，發(fā)展才剛剛起步，接下來的內(nèi)部資源和文化的整合才是一場真正的硬戰(zhàn)。(黃習偉)