中國汽車工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)顯示，9月汽車市場迎來成色十足的 “金九銀十”，汽車產(chǎn)銷136.21萬輛和133.18萬輛，同比增長78.85%和77.88%。1月～9月，汽車產(chǎn)銷達(dá)到961.27萬輛和966.27萬輛，同比增長都在30%以上。隨著汽車銷量的增長，國海證券對汽車上市公司的估值也在不斷向上修正，目前汽車上市的估值水平偏低，今年的PE在20倍左右，給予汽車行業(yè)“強(qiáng)于大市”的投資評級。

　　汽車產(chǎn)銷量高速增長

　　相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，9月汽車產(chǎn)銷136.21萬輛和133.18萬輛，同比增長78.85%和77.88%。1月～9月，汽車產(chǎn)銷達(dá)到961.27萬輛和966.27萬輛，同比增長32.01%和34.24%。前9月的汽車產(chǎn)銷量已超過去年全年，保守估計(jì)第四季度月均100萬輛的產(chǎn)銷量，預(yù)計(jì)今年汽車產(chǎn)銷將同比增長35%。

　　在乘用車方面，各品種增速明顯。1月～9月，乘用車銷售724.15萬輛，同比增長41.90%。乘用車各品種增速都相當(dāng)明顯，尤其是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期帶動(dòng)MPV銷量持續(xù)走高，交叉型乘用車在二三線城市及農(nóng)村需求迸發(fā)下增幅繼續(xù)維持在100%以上的高位。

　　此外，商用車持續(xù)改善，客車對汽車銷量增長貢獻(xiàn)逐步增加。9月，商用車生產(chǎn)33.6萬輛，環(huán)比增長18.62%，同比增長63.03%；銷售31.67萬輛，環(huán)比增長13.03%，同比增長61.67%。商用車銷量增長的同時(shí)權(quán)重也在增加，其對汽車增長的貢獻(xiàn)已增至14.67%。

　　關(guān)注三類公司

　　國海證券認(rèn)為，汽車股如果還有一輪上攻的行情，必須依靠四季度業(yè)績再超預(yù)期作為支撐。但即使四季度月銷量仍火爆，沖破130萬輛的可能性不大，加上可能存在年末沖銷因素，汽車價(jià)格水平將有一定幅度的下降，而且四季度是企業(yè)各項(xiàng)費(fèi)用開支的高峰。在沒有超預(yù)期業(yè)績支撐的汽車股價(jià)將在三季報(bào)行情結(jié)束后將面臨短期調(diào)整。

　　不過，汽車行業(yè)的結(jié)構(gòu)性交易機(jī)會(huì)仍然存在。首先，隨著人們對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇及出口增長的預(yù)期，汽車復(fù)蘇過程中相對滯后的客車等子行業(yè)的業(yè)績將逐步釋放，估值也將得到修正，國海證券認(rèn)為客車行業(yè)的交易性機(jī)會(huì)已來臨，推薦宇通客車(600066，收盤價(jià)18.58元)和金龍汽車(600686，收盤價(jià)8.90元)。

　　其次，在業(yè)績修正過程中，難免出現(xiàn)處于估值低洼的股票。國海證券推薦濰柴動(dòng)力 (000338，收盤價(jià)61.71元)，隨著重卡行業(yè)的復(fù)蘇，濰柴動(dòng)力的業(yè)績增長極其強(qiáng)勁。

　　此外，有巨大補(bǔ)漲空間的股票，國海證券推薦東風(fēng)汽車(600006，收盤價(jià)5.28元)。由于重卡銷量大幅下降及輕卡下鄉(xiāng)政策落實(shí)方面的問題，東風(fēng)汽車上半年業(yè)績并不理想。但在重卡行業(yè)復(fù)蘇帶動(dòng)?xùn)|風(fēng)康明斯發(fā)動(dòng)機(jī)銷量大增、輕卡換購補(bǔ)貼改為直補(bǔ)提升輕卡銷量等因素刺激下，三季度和四季度東風(fēng)汽車的業(yè)績將明顯提升。但東風(fēng)汽車在二級市場上表現(xiàn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于同類的江淮汽車和江鈴汽車。國海證券認(rèn)為隨著業(yè)績釋放，該公司將迎來一輪補(bǔ)漲行情。