上汽5億美元為通用抬轎值不值？

　　中新網(wǎng)11月19日電 美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間11月18日，通用汽車(chē)正式回歸紐約證券交易所，同時(shí)在加拿大多倫多證券交易所上市。通用本次IPO規(guī)模達(dá)201億美元，創(chuàng)下美國(guó)有史以來(lái)最大IPO紀(jì)錄。此前有關(guān)上汽有意入股通用的傳聞也得到證實(shí)，上海汽車(chē)集團(tuán)股份有限公司宣布，出資近5億美元收購(gòu)?fù)ㄓ?.97%的股份。

　　與先前預(yù)估的5%相比，上汽的入股比例明顯偏小。業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，上汽采取了審慎的做法，更多意義上是表達(dá)作為通用在中國(guó)最緊密合作伙伴的支持態(tài)度。而對(duì)通用來(lái)說(shuō)，上汽入股帶來(lái)的“中國(guó)概念”對(duì)投資者的吸引力不容忽視，此前華爾街還炒作過(guò)中國(guó)工商銀行、中國(guó)國(guó)際金融公司申購(gòu)新股的消息。

　　0.97%的股份不算多，但近5億美元的投資對(duì)一家國(guó)資背景的中國(guó)車(chē)企來(lái)說(shuō)不能算少，上汽這一“友情抬轎”的舉動(dòng)到底值不值，成為關(guān)注焦點(diǎn)。

　　盡管上市首日以34.19美元的股價(jià)收盤(pán)，比發(fā)行價(jià)每股33美元上漲1.19美元，漲幅達(dá)3.6%，被美國(guó)媒體譽(yù)為“一鳴驚人”，但通用目前尚未完全走出困境是不爭(zhēng)的事實(shí)。

　　通用在IPO申請(qǐng)書(shū)中也表示，未來(lái)面臨一系列“風(fēng)險(xiǎn)因素”，例如成本高企，高度依賴(lài)銷(xiāo)售量，顧客對(duì)公司新產(chǎn)品的接受度，現(xiàn)金流帶來(lái)的挑戰(zhàn)等。

　　據(jù)了解，通用在歐洲仍處于嚴(yán)重虧損中。目前通用正在和德國(guó)政府談判，以減輕其子公司歐寶的固定費(fèi)用開(kāi)支。如果無(wú)法實(shí)現(xiàn)，歐洲業(yè)務(wù)仍將拖累通用業(yè)績(jī)。歐寶勞資委員會(huì)主席兼歐寶監(jiān)事會(huì)副主席Klaus-Franz日前表示，“通用IPO為時(shí)過(guò)早。盡管通用連續(xù)3個(gè)季度實(shí)現(xiàn)正營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，但是只有當(dāng)歐洲的重組完成之后，其投資價(jià)值才算明了�！�

　　在路演過(guò)程中，通用將全球市場(chǎng)占有率、中國(guó)和巴西市場(chǎng)的領(lǐng)先地位作為主打賣(mài)點(diǎn)。但從目前來(lái)看，全球汽車(chē)業(yè)仍處于復(fù)蘇期，要完全恢復(fù)到金融危機(jī)以前的水平，仍有很長(zhǎng)的路要走。通用對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的依賴(lài)也是一大風(fēng)險(xiǎn)。通用在招股書(shū)中警告，如果在中國(guó)市場(chǎng)表現(xiàn)不佳，其業(yè)績(jī)將受重大影響。但目前中國(guó)市場(chǎng)在紅紅火火的同時(shí)，已出現(xiàn)過(guò)剩跡象，發(fā)改委等部門(mén)多次發(fā)出警惕汽車(chē)業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩的警告。

　　而被通用視為救命稻草的電動(dòng)車(chē)Volt盡管全球熱銷(xiāo)，被認(rèn)為是通用未來(lái)新的增長(zhǎng)極，但未來(lái)到底有多遠(yuǎn)，誰(shuí)也難以預(yù)料。戴姆勒集團(tuán)CEO蔡澈認(rèn)為，未來(lái)十年內(nèi)，電動(dòng)車(chē)在整體市場(chǎng)中所占份額的百分比將是個(gè)位數(shù)，至少在他眼里，“尚未看到電動(dòng)車(chē)的前景”。

　　盡管通用的IPO時(shí)機(jī)遭受質(zhì)疑，但上汽對(duì)通用顯然信心十足，上汽集團(tuán)董事長(zhǎng)胡茂元認(rèn)為，目前是美國(guó)汽車(chē)業(yè)歷史低谷，年銷(xiāo)量約1100萬(wàn)輛。如果經(jīng)濟(jì)回歸正常，美國(guó)汽車(chē)年銷(xiāo)量將在1700萬(wàn)輛左右，屆時(shí)，通用北美利潤(rùn)將有望達(dá)80億美元以上。

　　“上汽的入股對(duì)通用是一種觸動(dòng)，通用以后會(huì)更加開(kāi)放” 國(guó)家信息中心信息資源開(kāi)發(fā)部主任徐長(zhǎng)明在解讀上汽參股通用時(shí)表示，“無(wú)論成功失敗，對(duì)中國(guó)汽車(chē)業(yè)都有啟發(fā)。因?yàn)�，下一個(gè)5到10年，中國(guó)汽車(chē)企業(yè)融入國(guó)際化是大趨勢(shì)，是必須走的路”。