中新網(wǎng)9月9日電 盡管局部過(guò)熱在宏觀調(diào)控背景下有所降溫，但消費(fèi)物價(jià)指數(shù)卻開(kāi)始持續(xù)上漲，人們出于對(duì)軟著陸能否實(shí)現(xiàn)的擔(dān)憂，以及此前美元的連續(xù)加息，對(duì)國(guó)內(nèi)加息有所期待。
《瞭望》新聞周刊載文稱，盡管最近三個(gè)月來(lái)，居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)明顯上升，但物價(jià)繼續(xù)加速上漲的動(dòng)力并不足，一方面，實(shí)際通脹壓力并不如一些人想像的那么大，主要是受糧食短期大幅反彈等外部因素的影響另一方面，通脹預(yù)期正在下降，價(jià)格指數(shù)增長(zhǎng)有望在三季度出現(xiàn)拐點(diǎn)性變化，將使加息的可能性越來(lái)越小。
CPI(消費(fèi)物價(jià)指數(shù))在今年第二季度內(nèi)逐月上升完全符合市場(chǎng)預(yù)期，上漲力度并不是很強(qiáng)，主要?jiǎng)恿?lái)自于糧食的合理反彈，扣除糧食合理上漲因素的CPI增長(zhǎng)仍然偏弱。1～6月份累計(jì)，CPI上漲3.6%，而食品價(jià)格所起的作用達(dá)3個(gè)百分點(diǎn)，即CPI上升的80%強(qiáng)源于食品價(jià)格的上漲。
更值得關(guān)注的是CPI增長(zhǎng)有望在三季度達(dá)到峰值，并逐步形成“拐點(diǎn)性變化”，這使年內(nèi)加息的可能性變得越來(lái)越小。
首先，糧食價(jià)格呈穩(wěn)中回落的態(tài)勢(shì)，將促進(jìn)CPI增幅回落。自4月份以來(lái)，盡管糧食價(jià)格同比仍持續(xù)保持30%以上的高增長(zhǎng)，但同比增幅逐月小幅回落，7月份增長(zhǎng)31.8%，比4月份的高點(diǎn)33.9%回落2.1個(gè)百分點(diǎn)。這種趨勢(shì)在三季度和四季度將會(huì)繼續(xù)，這首先得益于夏糧豐收和秋糧預(yù)期的明顯增產(chǎn)將抑制糧食價(jià)格上漲的空間。其次受基數(shù)的影響。去年四季度糧價(jià)開(kāi)始明顯上升，10～12月份平均上漲了9.1%，即使今年四季度糧食絕對(duì)價(jià)格不變，糧食價(jià)格同比也應(yīng)比前三個(gè)季度回落7至8個(gè)百分點(diǎn)。
其次，CPI的環(huán)比增長(zhǎng)率連續(xù)三個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)，成為CPI增長(zhǎng)將見(jiàn)頂?shù)囊粋�(gè)重要信號(hào)。5月、6月和7月CPI的環(huán)比分別下降0.1個(gè)、0.7個(gè)和0.2個(gè)百分點(diǎn)。去年8月份以來(lái)除今年2月份CPI一直為正增長(zhǎng)，最高環(huán)比增長(zhǎng)出現(xiàn)在去年9月份和今年1月份，分別增長(zhǎng)1.2%和1.1%。但5月份后連續(xù)3個(gè)月出現(xiàn)CPI環(huán)比的下降，這具有相當(dāng)?shù)霓D(zhuǎn)折意味。意味著CPI的繼續(xù)上升僅僅是時(shí)滯作用，沒(méi)有更強(qiáng)的新因素的推動(dòng)。
第三，生產(chǎn)資料價(jià)格指數(shù)增幅的持續(xù)放慢，將會(huì)在經(jīng)過(guò)半年左右的時(shí)滯后對(duì)CPI形成向下的拉力。即四季度即使沒(méi)有糧價(jià)上漲放慢或回調(diào)的影響，CPI增幅也會(huì)下降。一年來(lái)，價(jià)格已經(jīng)基本完成了一輪從糧價(jià)和生產(chǎn)資料價(jià)格的明顯上漲到最終消費(fèi)品價(jià)格回升的完整傳導(dǎo)鏈，即因去年生產(chǎn)資料價(jià)格和糧價(jià)的上漲而引起的總體價(jià)格上升效應(yīng)已較充分體現(xiàn)。人們應(yīng)該擔(dān)心的不是物價(jià)的繼續(xù)上升，相反，應(yīng)該擔(dān)心的是合理的價(jià)格回升是否能夠得到保障，特別是明年有可能出現(xiàn)輕度通貨緊縮的風(fēng)險(xiǎn)。
第四，最近幾年商品房?jī)r(jià)格的過(guò)度膨脹負(fù)效應(yīng)將會(huì)顯現(xiàn)，即因房?jī)r(jià)上漲過(guò)多而消耗了過(guò)多的購(gòu)買力，從而抑制其他消費(fèi)需求的增長(zhǎng)，可能對(duì)價(jià)格上漲起短期促進(jìn)而長(zhǎng)期抑制價(jià)格的作用。(王小廣)
