2009年10月30日，中國(guó)創(chuàng)業(yè)板第一批28家公司集體掛牌上市，時(shí)至今日，創(chuàng)業(yè)板“滿月”已過。在20多個(gè)交易日里，創(chuàng)業(yè)板吸引了無數(shù)人的眼球，也動(dòng)蕩了無數(shù)人的心魄。從首日的爆炒到次日的暴跌，以及隨后的復(fù)位之路，創(chuàng)業(yè)板誕生初期的表現(xiàn)并沒有出乎事先很多人的預(yù)料。畢竟，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)先天的基因與主板和中小板并沒有什么本質(zhì)的不同，而創(chuàng)業(yè)板發(fā)生基因突變和轉(zhuǎn)基因的可能性也并不大。在隨后成長(zhǎng)的日子里，創(chuàng)業(yè)板依舊需要和主板、中小板這些哥哥姐姐們一樣，打針吃藥，再打針再吃藥……

　　沒有比較就沒有鑒別。創(chuàng)業(yè)板公司的高市盈率讓投資者發(fā)現(xiàn)，相比之下主板的股票是那樣的具有投資價(jià)值。有了創(chuàng)業(yè)板的這樣一個(gè)標(biāo)桿，主板股票的“層高”提高不少。不過，市盈率高也未見得是壞事，正如有錢并不是壞事一樣，但是，還有一句話說的是，男人有錢就變壞，這句話盡管有些絕對(duì)，但是并非完全沒有道理，至少在上市公司中，超募的資金已經(jīng)讓不少創(chuàng)業(yè)板上市公司有了“非份之想”。

　　11月3日，億緯鋰能發(fā)布了創(chuàng)業(yè)板第一份“資金置換”獨(dú)立董事意見公告，計(jì)劃用募集資金置換“早先已經(jīng)投入主營(yíng)業(yè)務(wù)的自籌資金”， 此舉一出，立即引起了各界質(zhì)疑，業(yè)內(nèi)人士紛紛指出，“資金置換”明顯有變相挪用募集資金之嫌。盡管，資金置換表面上并不會(huì)改變資金的數(shù)量，但通過置換后，就像洗錢的過程一樣，企業(yè)原先的募集資金搖身一變，成了上市公司的自籌資金，規(guī)避了證監(jiān)會(huì)對(duì)募集資金的監(jiān)管。按照證監(jiān)會(huì)的規(guī)定，上市公司的募集資金只能按照招股說明書中的承諾使用，不得挪用，但對(duì)于上市公司的“私房錢”，證監(jiān)會(huì)則鞭長(zhǎng)莫及。

　　繼億緯鋰能之后，目前已經(jīng)有包括華誼兄弟、上海佳豪等多家家創(chuàng)業(yè)板公司發(fā)布了類似的“資金置換”公告，創(chuàng)業(yè)板募集資金變相挪用的風(fēng)險(xiǎn)正在與日俱增。

　　除了變相挪用募集資金的隱患外，創(chuàng)業(yè)板原始股東變相出售公司限售股套現(xiàn)，也開始盛行。據(jù)媒體報(bào)道，包括華誼兄弟在內(nèi)的一些創(chuàng)業(yè)板的原始股東，打著“股權(quán)質(zhì)押”的幌子，以5折的價(jià)格大舉變相拋售公司限售股。由于原始股有限售期限制，這些原始股東們和接手盤約定以5折的價(jià)格合同協(xié)議轉(zhuǎn)讓，具體操作時(shí)，雙方達(dá)成一份“股權(quán)質(zhì)押融資合同”，原始股東便以“股權(quán)質(zhì)押融資為由”向深交所提出申請(qǐng)，再到中登公司辦理凍結(jié)手續(xù)，等限售期過后再交易過戶。對(duì)于這些行為，法律人士認(rèn)為，這是一種變相減持。