東亞銀行財(cái)富管理部總經(jīng)理陳柏軒

　　農(nóng)產(chǎn)品將成明日之星，增加固定收益資產(chǎn)配置

　　國際市場黃金再闖千關(guān)，白銀隨其亦步亦趨。然而市場心態(tài)也有些矛盾，即對(duì)黃金長線走勢看好，又擔(dān)心短線是否回調(diào)。其實(shí)這個(gè)時(shí)候結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的優(yōu)勢就比較明顯了，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)承受能力選保本或是部分保本，相當(dāng)于給投資設(shè)一個(gè)“地板”，就不怕市場震蕩，又可以分享黃金市場的機(jī)遇。

　　在通脹預(yù)期提升之下，一些農(nóng)產(chǎn)品有望成為明日之星。從商品市場的歷史來看，農(nóng)產(chǎn)品的上漲通常會(huì)滯后于對(duì)經(jīng)濟(jì)比較敏感的能源和基本金屬。尤其是新興市場經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，生活水平提高后將會(huì)成倍提高農(nóng)產(chǎn)品的消耗，生物能源也是農(nóng)產(chǎn)品的另一需求大戶。因此，隨著全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)一步鞏固和深化，農(nóng)產(chǎn)品未來也將迎來又一個(gè)春天。

　　接下來是固定收益方陣。經(jīng)過上半年大幅上漲之后，股票市場已經(jīng)充分反映了其估值，未來將從流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向上市公司盈利驅(qū)動(dòng)，市場波動(dòng)幅度開始加大。出于保衛(wèi)勝利果實(shí)的考慮，可以減少一些股票的持倉。而增加配置一些固定收益類的資產(chǎn)。

　　如果嫌國內(nèi)利率比較低，債券收益吸引力不大，可以走向亞洲。因?yàn)閬喼弈壳笆侨�球�?jīng)濟(jì)增長動(dòng)力最強(qiáng)的地區(qū)，不少亞洲國家的利率水平相對(duì)還是較高的。而且亞洲的貨幣通常對(duì)美元保持長期的升值趨勢，投資者可以息匯通吃。