繼續(xù)震蕩以積蓄能量

　　□民生證券 吳璇

　　本周市場在5日均線附近反復(fù)震蕩，板塊輪動明顯。周五上證指數(shù)繼續(xù)上攻至3140點高位，周末收盤仍收于5日均線上方，站穩(wěn)3100點。雖然量能稍有萎縮，但仍處于上升通道。3100點關(guān)口附近將出現(xiàn)震蕩整理以消化浮籌。

　　本周公布的6月份新增信貸數(shù)據(jù)超預(yù)期地達(dá)到1.53萬億，09年上半年的新增貸款合計7.3萬億，是去年全年的1.5倍。當(dāng)日央行重啟關(guān)閉7個月之久的1年期央票發(fā)行。貨幣市場的種種數(shù)據(jù)反映市場對流動性寬裕可能引發(fā)通脹的擔(dān)憂。預(yù)計央行在保持適當(dāng)寬松貨幣政策主基調(diào)不變的背景下，會通過使用公開市場操作或窗口指導(dǎo)等貨幣市場工具來逐步收緊流動性，但年內(nèi)啟動加息等數(shù)量化工具的可能性不大。

　　從盤面來看，本周五是IPO關(guān)閉9個月后新股重新上市的時點，市場多頭熱情依舊高漲。本周房地產(chǎn)、銀行和石化等權(quán)重板塊有所調(diào)整，漲幅居前的板塊主要集中在受益于上游成本下降和下游回暖的鋼鐵、建材、工程機(jī)械等中游板塊，中報業(yè)績預(yù)增的機(jī)械、醫(yī)藥、化工、信息技術(shù)板塊，以及前期調(diào)整充分的智能電網(wǎng)、新能源、食品、商貿(mào)、軍工、航空等板塊。但是，近期板塊輪動過快，且大盤自反彈以來的累計最大漲幅已超過80%，系統(tǒng)性風(fēng)險較增大，應(yīng)適當(dāng)控制倉位。

　　技術(shù)面上，下周應(yīng)重點關(guān)注5日均線附近盤面量能的變化以及熱點板塊的輪動。下周開始，6月主要的宏觀數(shù)據(jù)和上市公司中報將陸續(xù)披露，預(yù)計偏樂觀的數(shù)據(jù)和中報同比、環(huán)比業(yè)績均有較大改善的公司會支撐大盤繼續(xù)震蕩上行。但從估值角度來看，目前市場的PE和PB值均已達(dá)歷史平均水平，估值的提升可能會制約市場的上行空間。

　　下周趨勢 看平

　　中線趨勢 看多

　　下周區(qū)間 2900—3200點

　　下周熱點 交通運輸、機(jī)械設(shè)備

　　下周焦點 量能、中報

　　下周有望上攻前期缺口

　　□新時代證券 劉光桓

　　本周滬市大盤雖然再創(chuàng)本輪反彈新高3140點，但總體上還是圍繞3100點大關(guān)進(jìn)行反復(fù)爭奪，盤中振幅加大。周K線收出帶上下影線的陽十字線，表明大盤在屢創(chuàng)新高后，上檔累積的獲利盤壓力較為沉重，下檔3000點則有很強的支撐，周成交量放大明顯，市場熱點向“八二”擴(kuò)散。從大盤的趨勢來看，預(yù)計下周大盤經(jīng)過短暫整理后，有望向去年的下跳缺口(3072點—3329點)處發(fā)起攻擊。

　　目前宏觀政策面繼續(xù)向好，上半年GDP有可能接近8%的水平，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇與行業(yè)景氣、公司盈利能力都有望進(jìn)一步提升。周三央行公布數(shù)據(jù)，6月份新增貸款達(dá)1.53萬億元，上半年已經(jīng)達(dá)到7.37億元，創(chuàng)下歷史同期最高紀(jì)錄，表明流動性依然充沛。雖然本周央行從公開市場正回購2700億元，但只是微調(diào)，對市場的流動性并無大礙。這些因素呈現(xiàn)目前股市上揚的堅實基礎(chǔ)。雖然還有很多不確定因素，但從多空力量的較量來看，多方還是占據(jù)優(yōu)勢，掌控著大盤震蕩攀升的運行節(jié)奏，空方一時發(fā)力也僅是造成大盤短暫的休整，周三的大幅震蕩就很好地說明了這一點。

　　本周市場熱點轉(zhuǎn)換明顯，由近期的“二八”板塊向“八二”板塊轉(zhuǎn)移。以銀行股為首的大盤藍(lán)籌股在經(jīng)過近兩個多月強勢上漲后，本周由高點向下回落，短線獲利資金放量殺跌，造成大盤震蕩。目前銀行股板塊已止跌企穩(wěn)，而一些前期調(diào)整充分的除權(quán)股、冷門股、中小價題材股則風(fēng)起云涌。成交量再度急劇放大，表明場外資金仍在不斷尋找新的投資機(jī)會，源源不斷進(jìn)入市場。大盤股休養(yǎng)生息，小盤股不斷活躍，估計這一現(xiàn)象還將在下周進(jìn)一步表現(xiàn)。由于本周大盤基本上是在3100點上下進(jìn)行震蕩整理，預(yù)計下周隨著銀行等大盤股回升，震蕩攀升的趨勢仍將持續(xù)。

　　下周趨勢 看多

　　中線趨勢 看空

　　下周區(qū)間 3050—3250點

　　下周熱點 新能源、重組類

　　下周焦點 成交量、海外市場