“2008年3月1日起發(fā)行憑證式國債，3年期年利率5.74%，5年期年利率6.34%”。這是近期銀行門前滾動播出的一句廣告語。與去年國債乏人問津不同，這次的國債銷售順利進(jìn)行，部分地區(qū)頃刻售罄。國債終于回暖了。

　　客戶心態(tài)轉(zhuǎn)向保守

　　此次回歸國債的客戶心態(tài)大約可以分為三種：

　　圖省心。從2007年8月開始，股市的跌宕起伏就沒有停止過，這段時間進(jìn)入股市的投資者由此產(chǎn)生了深深的疲倦感，與其身心疲憊、顆粒乏收，不如放入國債省心。

　　盼守財。這類客戶通常較早進(jìn)入這次的牛市行情，前期已經(jīng)積累了不少收益，在乘過幾次資產(chǎn)價值的“電梯”后，打算利用國債守護(hù)財富。

　　沒方向。二級市場不知道是否還能參與，一級市場新股也存在變數(shù)，黃金價格、房價已然高高在上，客戶對于投資去向沒有了方向。

　　固定收益重獲青睞

　　事實(shí)上，如果要達(dá)到保守理財、守護(hù)財富的目的，除了國債，客戶還可以選擇銀行的固定收益類產(chǎn)品。比如工商銀行“穩(wěn)得利”的信托理財產(chǎn)品，6個月預(yù)期年化收益為5.2%，3個月預(yù)期年化收益為4.5%。從時間上來說，比國債擁有更強(qiáng)的靈活性，可以避免利率再次上調(diào)的損失；從收益而言，該類產(chǎn)品至少比當(dāng)前定期高1個百分點(diǎn)，短期內(nèi)升息到這個幅度的概率不高；從信用而言，國債是“金邊國債”，擁有國家信用，但銀行產(chǎn)品同樣具有很好的信用。

　　配置資產(chǎn)抵御通脹

　　那么是否股市震蕩、國債回暖，我們就對市場失去了信心，轉(zhuǎn)而把資產(chǎn)都投入固定收益類產(chǎn)品呢？這又會是一個極端。

　　固定收益雖然穩(wěn)定，但是通常流動性差，銀行產(chǎn)品中途退出有違約金，國債和定期退出收益率下降。這也意味著當(dāng)市場有機(jī)會的時候，會錯失參與的機(jī)會，所以還是需要留有部分流動性的資金。

　　另一方面，固定產(chǎn)品畢竟收益有限，如果期待抵御通脹，還是需要選擇一些理財產(chǎn)品參與市場，無論是一級還是二級市場，或者其他投資品種，例如黃金。只是更需要一些耐心和方法。比如，震蕩期應(yīng)該堅持定投，換個角度想，市場越跌，購入基金的成本越低。而同樣的道理，適當(dāng)補(bǔ)進(jìn)混合型基金也不失為一個不錯的收益配置。（杜俐麗）