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股市吃緊國(guó)債吃香 專(zhuān)家提醒注意國(guó)債流動(dòng)性

2008年03月03日 10:28 來(lái)源:北京商報(bào) 發(fā)表評(píng)論

  3月1日財(cái)政部發(fā)行2008年第一期憑證式國(guó)債,發(fā)行總額300億元,其中3年期240億元,票面年利率5.74%;5年期60億元,票面年利率6.34%,本期國(guó)債發(fā)行期為3月1日至3月15日。記者在第一時(shí)間走訪(fǎng)了發(fā)售網(wǎng)點(diǎn)現(xiàn)場(chǎng)發(fā)現(xiàn),申購(gòu)隊(duì)伍早早就排起了長(zhǎng)龍,投資者對(duì)國(guó)債的投資熱情不減。據(jù)了解,從購(gòu)買(mǎi)之日起,3年期和5年期憑證式國(guó)債持有時(shí)間不滿(mǎn)半年不計(jì)付利息,滿(mǎn)半年不滿(mǎn)1年按0.72%計(jì)息,滿(mǎn)1年不滿(mǎn)2年按3.33%計(jì)息,滿(mǎn)2年不滿(mǎn)3年按4.32%計(jì)息;5年期憑證式國(guó)債持有時(shí)間滿(mǎn)3年不滿(mǎn)4年按5.76%計(jì)息,滿(mǎn)4年不滿(mǎn)5年按6.03%計(jì)息。

  在目前的市況下,大部分投資者對(duì)股市走勢(shì)持矛盾心理,部分投資者對(duì)股市投資缺乏信心,同時(shí)也使得更多的人對(duì)理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)加深,而國(guó)債投資的優(yōu)勢(shì)則進(jìn)一步顯現(xiàn)。與此同時(shí),國(guó)債的發(fā)行力度與規(guī)模也較以前更強(qiáng)。

  債市今年比去年更好

  國(guó)債作為一種“防守型”理財(cái)品種,具備長(zhǎng)期性、低風(fēng)險(xiǎn)等諸多優(yōu)勢(shì)。對(duì)一般投資者而言,國(guó)債的理論風(fēng)險(xiǎn)為零,其收益性比同期儲(chǔ)蓄利率肯定要高,且不需繳納利息稅。總體來(lái)說(shuō),在股市震蕩期,國(guó)債以其相對(duì)高收益率、低風(fēng)險(xiǎn)、可抵貸變現(xiàn)、免稅優(yōu)惠等特征,正越來(lái)越受到人們的關(guān)注。

  對(duì)于今年的國(guó)債市場(chǎng),中信證券李志強(qiáng)表示,今年國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)很可能出現(xiàn)放慢,同時(shí),通貨膨脹率出現(xiàn)階段性下降的可能性也很大,這些都有利于債券市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)的出現(xiàn)。

  雖然在年初,由于存在信貸增長(zhǎng)季節(jié)性加快所引發(fā)的宏觀調(diào)控壓力,使債券市場(chǎng)面臨的不利因素依然存在,但在年初過(guò)后,隨著信貸季節(jié)性密集投放期的結(jié)束,債券市場(chǎng)的壓力將減少。

  同時(shí),從資金面上看,遏制信貸過(guò)快增長(zhǎng)的政策環(huán)境將促使銀行將部分用于信貸投放的資金轉(zhuǎn)為用于債券投資,增加債券投資的需求。因此,2008年債券市場(chǎng)的資金供給總體較2007年更好。

  國(guó)債避險(xiǎn)優(yōu)勢(shì)明顯

  自去年下半年以來(lái),在購(gòu)買(mǎi)國(guó)債的隊(duì)伍中不時(shí)看到年輕投資者的身影,作為一種規(guī)避股市風(fēng)險(xiǎn)的投資工具,國(guó)債的投資熱潮正從老年人向年輕投資者蔓延。在目前股市、基金等投資市場(chǎng)信心不足的時(shí)候,國(guó)債投資的保本增值特性顯然對(duì)年輕人具有較大的吸引力。

  國(guó)債投資的主要優(yōu)勢(shì)在于:一是保本。國(guó)債是以國(guó)家信用做擔(dān)保的金融產(chǎn)品,投資國(guó)債最令投資者放心的就是在國(guó)債到期日,投資者可以全額收回本金;二是可產(chǎn)生持續(xù)的現(xiàn)金流。國(guó)債每年都有既定的還本付息日,將按照既定的票面利率支付利息;三是免稅。國(guó)債投資收益不必繳納印花稅、利息稅等各種稅費(fèi);四是交易成本低。購(gòu)買(mǎi)國(guó)債只收取2%。的手續(xù)費(fèi)。對(duì)于每一種國(guó)債,無(wú)論是記賬式國(guó)債還是憑證式國(guó)債,如果持有到期,收益率都是固定的,也就是說(shuō)風(fēng)險(xiǎn)為零。如果提前賣(mài)出記賬式國(guó)債,其價(jià)格按照市場(chǎng)競(jìng)價(jià)決定,其風(fēng)險(xiǎn)就由多個(gè)因素決定,包括資金的供求關(guān)系、通貨膨脹率、時(shí)間風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償(一般來(lái)說(shuō),時(shí)間越長(zhǎng),風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償越大)等。

  注意國(guó)債的流動(dòng)性

  國(guó)際金融理財(cái)師李智海表示,投資者選擇國(guó)債投資應(yīng)先了解其規(guī)則,再?zèng)Q定是否買(mǎi)進(jìn)、賣(mài)出以及投資額度。許多投資者以為國(guó)債提前支取就得按活期計(jì)息,這是不正確的,投資者選擇國(guó)債理財(cái)也應(yīng)首先熟悉所購(gòu)國(guó)債的詳細(xì)條款并主動(dòng)掌握一些技巧。

  他提醒投資者注意國(guó)債的流動(dòng)性,憑證式國(guó)債不能轉(zhuǎn)讓、更名,但可以質(zhì)押和提前支取,提前支取要收取手續(xù)費(fèi)。以2007年第五期憑證式國(guó)債為例,這期國(guó)債為記名國(guó)債,以填制“憑證式國(guó)債收款憑證”的方式按面值發(fā)行,可以?huà)焓А①|(zhì)押貸款,但不能更名或流通轉(zhuǎn)讓?zhuān)⑶以谔崆皟度r(shí)要收取手續(xù)費(fèi)。

  理財(cái)專(zhuān)家表示,投資者投資前要注意國(guó)債的分檔計(jì)息規(guī)則。以第五期憑證式國(guó)債為例,從購(gòu)買(mǎi)之日起,在國(guó)債持有時(shí)間不滿(mǎn)半年、滿(mǎn)半年不滿(mǎn)1年、滿(mǎn)1年不滿(mǎn)2年、滿(mǎn)2年不滿(mǎn)3年等多個(gè)持有期限分檔計(jì)息。因此,投資者應(yīng)注意根據(jù)時(shí)段來(lái)計(jì)算、選取更有利的投資品種。

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