所謂大道至簡(jiǎn)，投資不需要極高的智商，更不需要太高深的理論，在股市中往往簡(jiǎn)單的道理最管用。明代文學(xué)家張潮在《幽夢(mèng)影》中指出：能閑世人之所忙者，方能忙世人之所閑。這句話用來(lái)解釋投資基金倒也貼切。投基，或許“閑”比“忙”更有智慧。
基金并不是一種適合頻繁操作的投資工具。首先，基金的交易費(fèi)用相對(duì)股票來(lái)說(shuō)要高；其次，申購(gòu)贖回的周期至少在T+4日以上，加上基金經(jīng)理本身會(huì)對(duì)市場(chǎng)作出調(diào)整，因此，基民的頻繁交易，除了增加交易費(fèi)用外，往往賺不到差價(jià)。
在眼下的大牛市中，許多持有人的操作更是“短、頻、快”，場(chǎng)內(nèi)交易的封閉式基金、ETF和LOF在很多投機(jī)客看來(lái)，已經(jīng)和股票沒(méi)有差別了，低廉的交易費(fèi)用和T+1的交易制度為幾天之內(nèi)快進(jìn)快出提供了方便。如果逢到一只基金重倉(cāng)股復(fù)牌，甚至?xí)霈F(xiàn)用基金去套利的超短期投機(jī)行為。
而在成熟市場(chǎng)上，則完全相反。
比如美國(guó)，自上個(gè)世紀(jì)80年代大牛市以來(lái)，共同基金在美國(guó)家庭的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中占據(jù)了47%的主要地位，但美國(guó)基金持有人的平均持有周期卻長(zhǎng)達(dá)3-4年，其中70%的基金投資者至少有10年的“基齡”，八成以上的基金投資者不關(guān)心市場(chǎng)的短期波動(dòng)，而是將其作為長(zhǎng)期投資工具。
究其原因，首先是投資基金動(dòng)機(jī)不同。美國(guó)基金持有人投基的主要目標(biāo)是養(yǎng)老、彌補(bǔ)通貨膨脹等長(zhǎng)期理財(cái)目標(biāo)，而非投機(jī)。有數(shù)據(jù)表明，美國(guó)有超過(guò)60%的持有人通過(guò)固定繳納養(yǎng)老金計(jì)劃購(gòu)買(mǎi)共同基金，有92%的基金持有人將退休養(yǎng)老作為投基的財(cái)務(wù)目標(biāo)。
其次，美國(guó)共同基金的交易費(fèi)用不低。一般來(lái)說(shuō)，手續(xù)費(fèi)按投資金額大小從最高8.5%到1%不等。有些基金被稱為“低費(fèi)基金”，手續(xù)費(fèi)也要達(dá)到3%-3.5%左右；有些基金不收申購(gòu)費(fèi)，但要收取4%-6%的贖回費(fèi)；有些基金既不收申購(gòu)費(fèi)，也不收贖回費(fèi)，但每年要收取最高不超過(guò)1.25%的交易費(fèi)。而國(guó)內(nèi)除了貨幣基金，大部分基金申購(gòu)費(fèi)1%-1.5%不等，持有不滿一年的話，贖回費(fèi)為0.5%，而通過(guò)網(wǎng)上交易系統(tǒng)還可以享受到4折優(yōu)惠，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于海外市場(chǎng)。
許多投資者也許覺(jué)得，長(zhǎng)線投資會(huì)錯(cuò)過(guò)許多高拋低吸的機(jī)會(huì)，賺不到大錢(qián)。但從我們的調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，真正賺大錢(qián)的基民中絕少是投機(jī)客，而是“原始持有人”。就拿投資興業(yè)趨勢(shì)基金來(lái)說(shuō)，短短一年半年時(shí)間，如果堅(jiān)定的執(zhí)行“買(mǎi)入并持有”的策略，那么累計(jì)回報(bào)率已經(jīng)達(dá)到356.45%，絕不比投資股票遜色。
投資大師格雷厄姆在其偉大的著作《聰明的投資人》一書(shū)中曾經(jīng)指出，如果總是做顯而易見(jiàn)或大家都在做的事，你就賺不到錢(qián)。所以有的時(shí)候不妨逆向操作，當(dāng)別人都在“忙”的時(shí)候，不妨選擇“閑”吧。一言以蔽之，閑他人所忙，方為真閑人。(興業(yè)基金 鐘寧瑤）
