年初股指升到3000點的時候，不少人就嚷嚷著股市泡沫變大、風險加劇，如果你在那個時候選擇全身而退，那么現在只能看著股市一路絕塵而去，喟然興嘆。如今，股指已經登上4100點，看空者的言論依然不絕于耳。他們的謹慎可能多數源于中國股市歷史經驗的慘痛教訓。

　　然而，面對每日大量的開戶數和市場充沛的流動資金，股市的“牛蹄”似乎在短期內不會停下腳步。在4100點的關口上，投資者們該如何投資呢？

　　相比于直接投資股票，基金本身就是一種較為謹慎的投資方式。但目前已經到達4100點的關口，投資基金也不可像買菜一樣盲目，應該進行深入的考慮，謹慎投資

　　1、挑選資產配置具有較高靈活性的基金

　　滬指4000點之上，由于市場多空雙方分歧的日益明顯，股市波動的頻率與幅度也與日俱增。由于股票倉位配置比例的不同，股票型基金與平衡型基金，或債券型基金的波動情況可能就不盡相同了。

　　有關數據證明，平衡型基金由于可以在股票及債券等其他資產類別間進行靈活的比例配置，因此受市場波動的影響相對較低。除了風險較低以外，具有靈活配置特征的平衡類基金其收益也不差，如去年整個一年，平衡型基金的平均回報為130%，而股票型基金平均回報僅為128%。

　　抗跌性強、收益又不差，何不選擇“進可攻、退可守”的基金類型呢？

　　2、挑選規(guī)模適中投資靈活的基金

　　晨星排行數據顯示，今年以來，排名靠前的開放式基金均為規(guī)模較小、調整靈活的基金，而超級航母則表現平平。再以2006年以前成立的偏股型基金為例，統計顯示，2006年凈值增長率靠前的股票型基金以兩種規(guī)模的基金為主，一種是30億左右的基金，另外一類是平均資產規(guī)模在15億左右的基金(數據來源：晨星資訊)。

　　因此，投資人在抵御市場深幅震蕩時，不妨考慮選擇規(guī)模適中、善于靈活變通的基金產品。

　　3、警惕持股過分集中的基金

　　持股過于集中的基金風格屬于較為激進的類型，通常不會具有穩(wěn)健的特點。這類基金如果減倉，對價格也會形成沖擊，從而也將對基金凈值產生較大的影響。

　　因此，對于這類風格激進、同時持股較為集中而規(guī)模不大的基金，投資者仍需要保持謹慎。

　　4、選擇優(yōu)質的老基金

　　相對于新基金而言，老基金已有績優(yōu)股票的倉位，而新基金在4000點則要面臨較高的建倉成本。同時，新基金如果同樣買入了老基金已有的好股票，那么新基金無非是在為老基金“抬轎子”，從而老基金則可在新基金的建倉中受益。

　　當然，除了產品本身，公司實力也是需要關注考察的重要對象。如果一個公司眾多的基金產品中僅有一只突出的產品，其余均表現差勁，那么該公司的投資研究能力是不能算作穩(wěn)健優(yōu)秀的。

　　5、多元化配置基金

　　雞蛋籃子之說由來已久，巴菲特告訴我們，應該把雞蛋放在一個籃子里，在知根知底的情況下，傾其所有。然而，世界上有多少個巴菲特呢？尤其在波動頻繁、狀況不明的下半年，我們是否可以保證，自己選擇的基金一定是收益最好的“金雞”呢？

　　其實，風險控制的最佳方法還是分散投資。同為投資大師的彼得林奇則是多元化投資的典型。他一再告誡我們“不要把雞蛋放在一個籃子里”。

　　同樣，我們也不要把錢放在一只“金雞”上，除了貨幣基金等保守型產品以外，多數開放式基金畢竟是投資中國A股市場的，換句話說，基金買的也是股票，大多數股票跌的時候，基金同樣也會跌。

　　購買股票型或偏股型基金的同時，不妨考慮再為自己選擇一兩只不同類型的基金，比如你有10萬的閑置資金，穩(wěn)健的做法是購買50%的股票型基金，50%的偏債型或債券型基金。

　　類似于基金經理管理基金資產會配置不同的股票一樣，投資人在基金投資中也可以進行微型的配置，為自己打造一個基金組合。這樣，在一定程度上可以分散單一品種投資可能帶來的風險。

　　6、謹慎對待指數類被動型基金

　　早在2006年，市場認為，2008年所遙望5000點的呼聲就不絕于耳。然而，2007年還沒過去一半，股指就已經躥上了4000點。截至今年5月18日，上證指數已實現漲幅169.20%。統計資料顯示，以開放式基金一年期總回報來看，前10位中指數型基金占據了4席，且這4只指數型基金都跑贏了大盤。在股票型基金排名中，前10位中有8只指數型基金。可見，指數型基金在前期牛市中已經成為最為耀眼的明星。

　　然而，指數型基金畢竟屬于被動型基金產品，是通過完全復制股票指數的成分股進行被動投資的。也就是說，此類產品只有在單邊上漲的牛市之中才能算是投資佳品，而對于風險加劇、震蕩頻繁的4000點市場來說，則具有較小的主觀能動性和風險控制力。

　　或許過去你已經在指數基金中獲利豐厚，但是在隨后的市場中，與其讓收益隨著股指起起伏伏縮水，不如選擇優(yōu)秀的主動型基金產品。

　　7、有效配置總資產

　　基金組合的打造還是微觀層面的資產配置，宏觀方面，我們也可以對個人總資產進行配置安排。牛市的行情令老百姓拿出多年儲蓄，一窩風地涌入證券市場。在這個非理性的時刻，投資人應該清醒認識一點，靠運氣得來的東西也能會因運氣而失去。西方有句諺語：“來得容易去得快。”股市的快錢也無時不刻印證著這句話。

　　真正的投資應該是科學理性的投資。我們不妨對總資產以及個人期望有個清醒認識。例如將一部分資產放入股市，一部分資產放入基金，另一部分資產放入房產或儲蓄保本品種，合理配置自己的資產，可以讓我們擁有更好的生活。(富蘭克林國海彈性市值基金經理 張曉東）