中國證監(jiān)會正式頒布了《公司債券發(fā)行試點(diǎn)辦法》，這意味著醞釀多年的公司債發(fā)行開始啟航，我國的資本市場由于各種原因，一直以來，股市一枝獨(dú)秀，債券市場的腳步卻相對滯后，這個辦法的頒布使得公司債券的啟動步伐加快。

　　公司融資新渠道

　　中國證監(jiān)會國際部負(fù)責(zé)人兼發(fā)行部副主任童道馳：“幾年前，證監(jiān)會就開始研究，會同相關(guān)部門進(jìn)行了這個研究，那么今年年初，召開這個中央的會議，溫家寶總理提出來要大力發(fā)展再戰(zhàn)市場，特別是公司債券，那么這個就把公司債券這個事提上了議事日程，所以在這個基礎(chǔ)之上我們來推動公司債券的發(fā)展，這么一個背景�！�

　　在經(jīng)過了半年多的相關(guān)準(zhǔn)備以后，公司債正式啟動，這不僅為資本市場注入了新的活力，更給企業(yè)帶來了直接利好，他們今后不用只走股市融資這一根獨(dú)木橋，還可以利用債券市場，尋找新的融資渠道，不少上市公司現(xiàn)在也躍躍欲試，希望盡早嘗到公司債的甜頭。

　　在北京的一家酒店的商務(wù)中心，記者見到了萬科企業(yè)股份有限公司的董事長王石，王石告訴記者，他前一天剛從國外爬山回來就馬不停蹄地趕到北京，公司債是此行的重要目的之一。

　　萬科企業(yè)股份有限公司董事長王石：“我們就非常愿意在這個，在公司債發(fā)行的時候，第一批能拿到這樣一個批準(zhǔn)來進(jìn)行試點(diǎn)�！�

　　在王石看來，趕上公司債的第一班快車，成為第一批試點(diǎn)公司，對萬科來說意義重大。

　　王石：“你像過去的融資的，除了股票之外就是銀行，而銀行有它一定的相當(dāng)?shù)南拗�，很多對企業(yè)的，它更是一種短期的貸款，但實(shí)際公司發(fā)展當(dāng)中，很多項目它是長期的，而公司在這方面它就更靈活一些。”

　　對萬科來說，公司債最大的吸引力在于其期限比銀行貸款更長，同時公司債的發(fā)行規(guī)模也將更大。對于需要大量中長期資金的萬科來說，顯然有相當(dāng)?shù)恼T惑力。

　　王石：“企業(yè)除了股票市場，除了銀行間接融資之外，公司債對一個企業(yè)的就是它的資本結(jié)構(gòu)的一個合理性，是非常非常重要的，所以聽這個消息當(dāng)然是一直期待著。”

　　和萬科一樣盼望搭上公司債第一班快車的上市公司其實(shí)不在少數(shù)，我國最大的水電上市公司長江電力同樣對第一批試點(diǎn)滿懷期待。

　　中國長江電力股份有限公司董事會秘書傅振邦：“對我們吸引力還是非常大的，我們作為上市公司來說，對這樣一個監(jiān)管層對這樣一個舉動是非常歡迎的�！�

　　傅振邦說，發(fā)行公司債不僅將給企業(yè)增加一條非常重要的融資渠道，而且也將大大地降低企業(yè)的財務(wù)成本費(fèi)用，他給記者算了這樣一筆賬。

　　傅振邦：“它的利率水平會比商業(yè)銀行低1—2個百分點(diǎn)，我們的這個總的債務(wù)有250億，假如低一個百分點(diǎn)我就能節(jié)約2.5億元的費(fèi)用�！�

　　僅僅通過利息這一項，一年就能節(jié)省兩億多元，這對一家企業(yè)來說，無疑是一件非常劃算的事情。

　　傅振邦：“因為對上市公司而言，過去可以說只是一只腿在走路，只是股票權(quán)益融資，以后相當(dāng)于是增加了另一條腿，通過這個債券市場了，通過發(fā)行公司債券從直接的債務(wù)融資�！�

　　在得知公司債即將啟航的消息以后，長江電力公司迅速成立了專門的項目組，備戰(zhàn)公司債，這一次長江電力的目標(biāo)很明確，就是力爭成為公司債的第一批試點(diǎn)企業(yè)。

　　傅振邦：“制定了初步的方案，也開展了前期的準(zhǔn)備工作，包括相關(guān)的審計，信用評級啊，包括這個方案的優(yōu)化完善的工作都在做�！�

　　看來對于公司債，這些上市公司早已經(jīng)開始摩拳擦掌，在國際上，成熟的資本市場應(yīng)該有兩條腿走路，一條是股票市場，一條是債券市場。然而，我國的資本市場出現(xiàn)了股市、債市尤其公司債市場發(fā)展不平衡，這不僅影響了企業(yè)的融資和發(fā)展，更威脅到金融體系整體的安全和穩(wěn)定。

　　中國證監(jiān)會發(fā)行部國際部副主任童道馳：“我們這資本市場叫一條腿走路，那么就是缺少另一條腿，就是債券市場�！�

　　童道馳告訴記者，目前我國的債券規(guī)模明顯小于股市，然而在成熟的資本市場正好相反。

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