券商：限售股轉(zhuǎn)讓新規(guī)對市場影響有限

　　昨日，國家財政部等三部門聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于個人轉(zhuǎn)讓上市公司限售股所得征收個人所得稅有關(guān)問題的補(bǔ)充通知》（下稱《補(bǔ)充通知》）。同日，上證指數(shù)一度擊穿2800點整數(shù)位。研究機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，盡管《補(bǔ)充通知》旨在對目前不規(guī)范的減持行為進(jìn)行調(diào)控，但此政策對于市場更多的是一種短期影響，實際影響有限。

　　業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，限售股減持新規(guī)將截斷通過大宗交易、申購ETF份額等限售股轉(zhuǎn)讓最可能采取的幾種避稅路徑。

　　《補(bǔ)充通知》中明確指出，轉(zhuǎn)讓限售股或發(fā)生具有轉(zhuǎn)讓實質(zhì)的行為，除因轉(zhuǎn)讓取得現(xiàn)金外，取得其他有價證券等經(jīng)濟(jì)利益，均需繳稅。同時進(jìn)一步限定：“限售股在解禁前被多次轉(zhuǎn)讓的，轉(zhuǎn)讓方對每一次轉(zhuǎn)讓所得均應(yīng)按規(guī)定繳納個人所得稅�！�

　　“財政部的新規(guī)意在對于創(chuàng)業(yè)板、中小板等中小市值公司的首發(fā)股東、高管等對限售股的不規(guī)范減持行為進(jìn)行一種調(diào)控�！� 長江證券分析師陳開偉指出。

　　事實上，個人轉(zhuǎn)讓上市公司限售股所得征收個人所得稅在今年初已經(jīng)出臺，此次補(bǔ)充通知主要是加了限售股在解禁前被多次轉(zhuǎn)讓的，轉(zhuǎn)讓方對每一次轉(zhuǎn)讓所得均應(yīng)按規(guī)定繳納個人所得稅，“劍指”目前新上市公司高管的辭職套現(xiàn)現(xiàn)象。

　　“此規(guī)定是對2009年有關(guān)規(guī)定的補(bǔ)充，封閉以前規(guī)定存在的政策漏洞�！蹦暇┳C券分析師周旭表示。

　　另一方面，雖然市場在減持新規(guī)出臺后立刻“鑒貌辨色”，尤其中小盤個股昨日甚至出現(xiàn)恐慌性拋盤，但研究機(jī)構(gòu)普遍表示不必對此政策過于擔(dān)憂。

　　陳開偉認(rèn)為，政策本身的出臺將會提高限售股的轉(zhuǎn)讓成本，有利于上市公司持股結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定，這對于市場來說算是利好。市場對該政策執(zhí)行時間未有明確預(yù)期，在短期內(nèi)，政策的出臺有可能會帶來有限售股減持動力的股東加緊進(jìn)行轉(zhuǎn)讓減持，這也造成了昨日早盤創(chuàng)業(yè)板和中小板個股的大幅下跌。

　　有市場人士擔(dān)心，該政策在一定程度上帶來了征收交易所得說（資本利得稅）預(yù)期， 這對于市場也形成了較大的壓力。

　　“但是交易所得稅的征收尚看不到，這應(yīng)當(dāng)是一種過度解讀。政策本身傳達(dá)的信號在對于穩(wěn)定市場，提高轉(zhuǎn)仍成本之后雖不能杜絕一些不規(guī)范的轉(zhuǎn)讓行為，但還是能起到一定的成效�！标愰_偉表示。

　　周旭則認(rèn)為，新規(guī)對二級市場的沖擊有限。此政策對于市場更多的是一種短期影響，之后市場的走勢則要收斂于其他的更具根本性的因素。記者 潘圣韜