創(chuàng)業(yè)板：原始股東套不套現(xiàn)都有陷阱

　　11月1日，創(chuàng)業(yè)板迎來(lái)首批公司原始股解禁，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)不降反升，報(bào)收1107.52點(diǎn)，漲幅超4%，創(chuàng)7月份以來(lái)新高。

　　限售股份解禁是原始股東們夢(mèng)寐以求的事情。解禁了，他們就可套現(xiàn)，紙上富貴兌現(xiàn)成真金白銀，一批原始股東因此而成就自己千萬(wàn)富翁、億萬(wàn)富翁的夢(mèng)想。所以，隨著創(chuàng)業(yè)板原始股的解禁，原始股東的套現(xiàn)是絕對(duì)的。盡管不少投資者對(duì)創(chuàng)業(yè)板限售股的解禁寄予了幻想，希望原始股東不要拋售股票，不過(guò)筆者以為，既然限售股解禁了，還是請(qǐng)?jiān)�始股東套現(xiàn)走人為好。

　　其實(shí)，這是原始股東的權(quán)利，盡管對(duì)于公眾投資者來(lái)說(shuō)顯得如此不公平。原始股東一元的投入可以獲得幾倍、幾十倍的回報(bào)，而公眾投資者要在股市上獲利卻難上加難。但制度如此，錯(cuò)不在原始股東。此外，創(chuàng)業(yè)板的原始股東與國(guó)有股股東也不同，主板市場(chǎng)的國(guó)有股股東為了維護(hù)股價(jià)的穩(wěn)定，往往還會(huì)對(duì)國(guó)有股的減持有所節(jié)制，要起“維穩(wěn)”作用。創(chuàng)業(yè)板的原始股東以非國(guó)有股股東為主，他們不需要承擔(dān)“維穩(wěn)”重任，套現(xiàn)是沒(méi)有顧慮的。而且，資本總是逐利的，面對(duì)財(cái)富幾倍、幾十倍的增長(zhǎng)，特別是面對(duì)目前創(chuàng)業(yè)板股票的高估值(11月1日創(chuàng)業(yè)板股票的平均市盈率約為75倍)，原始股東的退出是很正常的，這是一種本能。相反，要求原始股東不套現(xiàn)才是不正常的，是對(duì)資本的一種扭曲。

　　其實(shí)這些股東也不要有太多的顧慮，并非股票套現(xiàn)了，就是對(duì)企業(yè)不忠誠(chéng)。二者間其實(shí)也沒(méi)有必然聯(lián)系。實(shí)際上，對(duì)于一家上市公司來(lái)說(shuō)，哪怕就是董事長(zhǎng)套現(xiàn)股票，這只與資本的屬性有關(guān)，而與員工對(duì)企業(yè)是否忠誠(chéng)無(wú)關(guān)。股票套現(xiàn)了，想離開(kāi)企業(yè)的更加無(wú)牽掛，不想離開(kāi)企業(yè)的繼續(xù)留下來(lái)當(dāng)員工。相反，面對(duì)原始股的解禁，尤其是面對(duì)創(chuàng)業(yè)板的高估值，那些想著套現(xiàn)卻沒(méi)套現(xiàn)的股東，他們的目的與動(dòng)機(jī)更值得懷疑。為了賣一個(gè)更高的價(jià)格，這反映了原始股東的貪婪。更重要的是，在一些原始股東暫不套現(xiàn)的背后，或許隱藏著內(nèi)幕交易等一些見(jiàn)不得人的東西。

　　所以，既然限售股解禁了，就請(qǐng)?jiān)�始股東直接套現(xiàn)走人。不要假惺惺地說(shuō)自己不會(huì)套現(xiàn)股票，說(shuō)自己看好公司未來(lái)的發(fā)展——這種說(shuō)法是對(duì)公眾投資者的忽悠。除非原始股東承諾將自己的股票繼續(xù)鎖定三年、五年、十年，否則，所謂看好公司未來(lái)發(fā)展，無(wú)非只是玩弄公眾投資者而已，讓公眾投資者來(lái)抬轎，把股價(jià)抬得更高，然后讓原始股東以更高的價(jià)格來(lái)套現(xiàn)。其實(shí)，面對(duì)創(chuàng)業(yè)板七十幾倍的市盈率，任何一個(gè)頭腦冷靜的投資者都知道它已大大透支了股票的投資價(jià)值，更何況那些市盈率在百倍以上的股票，更是在未來(lái)若干年里都沒(méi)有投資價(jià)值可言。所以，某些原始股東所謂看好公司未來(lái)發(fā)展的說(shuō)法，無(wú)非是為投資者設(shè)置一個(gè)陷阱而已。與其讓這些原始股東留下來(lái)誤導(dǎo)投資者，還不如讓他們?cè)琰c(diǎn)套現(xiàn)走人。

　　實(shí)際上，也只有讓這些原始股東們直接套現(xiàn)走人，才能對(duì)股市有些許積極意義。即讓投資者意識(shí)到限售股解禁所帶來(lái)的投資風(fēng)險(xiǎn)。如果像11月1日創(chuàng)業(yè)板這樣的行情，限售股解禁，創(chuàng)業(yè)板股票反而大漲，投資者就會(huì)容易忽視限售股解禁所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，這就意味著創(chuàng)業(yè)板限售股解禁帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)更大了，投資者將會(huì)在更高的價(jià)位上為限售股套現(xiàn)接盤(pán)。對(duì)股民來(lái)說(shuō)，創(chuàng)業(yè)板原始股東現(xiàn)在套不套現(xiàn)都有陷阱，兩害相權(quán)，還不如讓原始股東早點(diǎn)套現(xiàn)。(皮海洲)