信達(dá)澳銀黃敬東：穩(wěn)定增長(zhǎng)行業(yè)仍為投資主線

　　經(jīng)歷了國(guó)慶后一周的深度調(diào)整，中小板及創(chuàng)業(yè)板近期再度收復(fù)失地，成為A股市場(chǎng)主力，中小板綜指反彈超過(guò)12%并再創(chuàng)新高，風(fēng)頭蓋過(guò)了前期漲勢(shì)迅猛的大盤(pán)藍(lán)籌股。

　　信達(dá)澳銀投資副總監(jiān)、信達(dá)澳銀中小盤(pán)基金經(jīng)理黃敬東對(duì)此表示，前期大盤(pán)股急拉式行情的主因在于，各國(guó)政府在國(guó)慶節(jié)期間紛紛跟隨美國(guó)政府采取寬松的貨幣政策，致美元指數(shù)大幅走低，而以黃金為代表的資源品價(jià)格集體爆漲，全球資金向新興市場(chǎng)流動(dòng)跡象明顯，節(jié)后A股也跟隨國(guó)際市場(chǎng)走勢(shì)走出一波以煤炭、有色等資源品領(lǐng)漲的急拉式行情，并快速擴(kuò)散至周期性行業(yè)大市值公司，上演了逼空式上升行情，以醫(yī)藥、食品飲料為代表的穩(wěn)定類(lèi)個(gè)股則遭到了投資者的拋棄。在這輪猛烈的風(fēng)格轉(zhuǎn)換過(guò)程中，原來(lái)大小股票之間的估值差異迅速縮小，或者說(shuō)小市值成長(zhǎng)性公司的估值水平快速回落至合理水平，一些優(yōu)質(zhì)公司甚至出現(xiàn)了較周期類(lèi)公司更低的估值水平。

　　黃敬東表示，觀望后市，節(jié)能減排、結(jié)構(gòu)調(diào)整仍會(huì)是未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主導(dǎo)方向，經(jīng)歷了大幅回落之后的這些穩(wěn)定類(lèi)公司的估值水平再次回到了合理區(qū)間，為后面的上升打下了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。該基金將會(huì)根據(jù)市場(chǎng)的變化，繼續(xù)保持原來(lái)的以醫(yī)藥、食品飲料等穩(wěn)定行業(yè)為主的持倉(cāng)結(jié)構(gòu)，等待周期類(lèi)公司的回落機(jī)會(huì)，再做適當(dāng)?shù)男袠I(yè)配置和持倉(cāng)結(jié)構(gòu)調(diào)整。 （方紅群）