創(chuàng)業(yè)板遇“成長煩惱” 總市值不及“微軟”一半

　　IPO階段展示出的高凈資產(chǎn)收益率 、高營業(yè)收入增幅等高成長性的亮麗指標(biāo)，卻在企業(yè)上市后迅速“變臉 ”，即將滿周歲的創(chuàng)業(yè)板還來不及慶生便要面對來自社會各界的空前質(zhì)疑。對此，業(yè)內(nèi)專家表示，應(yīng)辯證看待創(chuàng)業(yè)板的業(yè)績變化，建議盡快啟動直接退市制度，同時建立場外交易市場并構(gòu)建全方位的監(jiān)管體系，形成真正的價值投資。

　　盛裝之下創(chuàng)業(yè)板業(yè)績堪憂

　　事實上，從首批28家企業(yè)，到擴(kuò)容后現(xiàn)今的135家企業(yè)，一年來創(chuàng)業(yè)板已有多達(dá)23家公司出現(xiàn)過不同程度的業(yè)績下滑。其中，根據(jù)已公布的創(chuàng)業(yè)板中報，寶德股份、華平股份、南都電源凈利潤下降幅度分別高達(dá)82.07%、76.60%和69.70%，居創(chuàng)業(yè)板業(yè)績變臉前三名。

　　深交所網(wǎng)站的數(shù)據(jù)顯示，截至10月27日，創(chuàng)業(yè)板135家上市公司的平均市盈率高達(dá)69.58倍，遠(yuǎn)高于同期中小板30多倍以及主板20多倍的市盈率。這意味著擁有“高市盈率、高發(fā)行價、高超募額”頭銜的創(chuàng)業(yè)板卻拿不出與之相匹配的業(yè)績。

　　另外，從陸續(xù)出爐的創(chuàng)業(yè)板公司三季報來看，部分創(chuàng)業(yè)板公司業(yè)績也出現(xiàn)了不同程度的下滑。其中，南都電源下滑幅度最大，該公司今年前三季度實現(xiàn)凈利潤5057.7萬元，較去年同期下滑幅度達(dá)60%左右。

　　長江證券策略研究小組認(rèn)為，判斷創(chuàng)業(yè)板成長性的主要指標(biāo)是主營收入項，由于創(chuàng)業(yè)板企業(yè)多數(shù)是中小公司，且大部分還處于發(fā)展擴(kuò)張期，費用支出比較大，因此出現(xiàn)暫時的業(yè)績下滑也在情理之中。

　　六千億總市值不及“微軟”一半

　　目前 ，創(chuàng)業(yè)板運行最成功、規(guī)模最大的就是美國納斯達(dá)克。在納斯達(dá)克上市的公司包括全球消費電子業(yè)排名第一位的蘋果，軟件業(yè)排名第一的微軟。

　　中國創(chuàng)業(yè)板的終極目標(biāo)就是“中國式納斯達(dá)克”。以微軟為例，根據(jù)今年8月12日的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，微軟總市值2179億美元，合人民幣14553億元，總市值超過目前創(chuàng)業(yè)板總市值的2倍。中國版納斯達(dá)克差距顯而易見。

　　中國創(chuàng)業(yè)板運行以來，紅紅火火的背后還存在諸多問題。包括發(fā)行過程中的“三高”問題屢屢得不到解決，引起社會對創(chuàng)業(yè)板公平的極度困惑；上百億元的募集資金躺在銀行睡覺；企業(yè)上市 、高管紛紛辭職存在套現(xiàn)嫌疑等 。此外，半年報顯示，業(yè)績同比下滑20%以上的“準(zhǔn)退市公司”已有 12家，但退市制度一直是“雷聲大、雨點小”，至今沒有一家公司直接退市，而在海外創(chuàng)業(yè)板市場，公司退市是一種十分普遍和正常的市場現(xiàn)象，且退市率明顯高于主板市場。如美國納斯達(dá)克每年大約有8% 的公司退市 ，而英國AIM的退市率更是高達(dá)12%。