3000點暗藏玄機，后市劍指何方?

　　小編的話:本周大盤可謂進退兩難！周中最高3041點，刷新近半年新高；最低2931點，震蕩百余點！投資者可以看到，目前大盤圍繞3000點大幅震蕩，說明短線3000點暗藏玄機！而周中的經(jīng)濟數(shù)據(jù)和央行加息給大盤前期的爆炒行情降了降溫！似乎3000點關(guān)口又成為了各方抉擇的一個關(guān)鍵位置！另外，首批上市的創(chuàng)業(yè)板公司即將迎來巨額解禁壓力，短期內(nèi)主力是借機繼續(xù)拉高，還是順勢而為讓個股調(diào)整，后市劍指何方？或許，認真解讀三季報，更可從中覓到選股良機。

　　如何解讀三季報

　　近期的資本市場可謂風起云涌，個股也是好不熱鬧的景象，原來看起來3000點遙遙無期，而轉(zhuǎn)瞬間就兵臨城下，很多人解釋是政策的主導，使得充分的流動性加速了本輪的反彈步伐，也有的市場人士認為，是整體的通脹帶來的機會，使得資源個股瘋狂之后演繹更加瘋狂的歷史，但不管是如何理解，我們都不能忘記一個事實，那就是個股的演繹要比行情長，換言之，就是這樣的強勢熱鬧的局面徹底激活了個股的活躍周期，今日筆者就想通過3季報的分析來給朋友們展現(xiàn)更多的個股機會。

　　其實不管是年報也好，半年報也罷，每到一定時期都有自我的特色和周期，而季度報表也是不能例外的，不管持續(xù)的時間長短，反應(yīng)的行情總是出現(xiàn)在個股上，由于前期市場的急跌跡象十分明顯，使得業(yè)績好的個股可能提前做出了巨大的反應(yīng)，那今日我們先從布局，分化和風險入手，來仔細看看季度報表給予我們的啟迪。Wind統(tǒng)計顯示，截至上周共有81家上市公司公布三季報，平均凈利潤增長超過100%，其中凈利增長超過50%的公司占比接近五成。而我們除了看到相對較好的數(shù)據(jù)以外，我們更加注意到了下滑個股風險加大，如：

　　雙鷺藥業(yè)，西南合成，濱江集團，蘭州民百和惠天熱電等同比都在下滑50%到80%之間�？梢娛袌龅娘L險不僅是來自于大漲后的回調(diào)，還有配合現(xiàn)在走勢的下滑業(yè)績，這點一定要格外注意。大家看其有業(yè)績下滑80%的時刻，心里一定很不舒服，如此大的下滑幅度讓人覺得三季度報表壓力很大，但我們也統(tǒng)計出來了下跌100%的業(yè)績個股，是不是大家更加能看清楚現(xiàn)在的業(yè)績浪潮呢？業(yè)績降幅超過100%的50家公司中，房地產(chǎn)行業(yè)占了6家，電力企業(yè)占了5家，其中主要是熱電公司，所以要做好充分的心里準備。

　　除了談到風險之外，我們談點高興點的事情，那就是盈利的范圍和幅度大小，從統(tǒng)計中我們也不難發(fā)現(xiàn)，截至10月16日已經(jīng)披露三季報業(yè)績預(yù)告的公司有933家，占A股上市公司總數(shù)近一半。而預(yù)喜的公司就有683家(預(yù)增315家，略增190家，續(xù)盈84家，扭虧94家)，占比達73.2%。這點也奠定了個股活躍的份額和基礎(chǔ)。

　　另外，創(chuàng)業(yè)板3季度報表統(tǒng)計的結(jié)果，我們也拿來和大家分享，初步統(tǒng)計顯示，在123家創(chuàng)業(yè)板上市公司中，僅有22家公司發(fā)布了三季度業(yè)績預(yù)告，業(yè)績預(yù)增的公司共有16家，其中，雙林股份(300100)、向日葵(300111)等4家公司預(yù)計三季度凈利潤同比漲幅超過100%。而同時也有相關(guān)媒體和研究報告統(tǒng)計稱，網(wǎng)宿科技(300017)、寶德股份(300023)和南都電源(300068)紛紛表示，預(yù)計三季度凈利潤分別同比下降20%至65%。其中，網(wǎng)宿科技的中期業(yè)績已經(jīng)同比下降近三成；寶德股份中期凈利潤更是大幅下降82.07%；南都電源中期凈利潤則同比下降69.47%。朗科科技繼中期業(yè)績同比下降三成后，預(yù)計三季度凈利潤仍可能出現(xiàn)大幅下滑。

　　按照以上3季度報表的統(tǒng)計和分析，我們發(fā)現(xiàn)2大熱點從中逐漸凸顯，一個統(tǒng)計的內(nèi)在因素，一個統(tǒng)計的外在延伸，具體的結(jié)果是這樣的，首先，熱點先釘在創(chuàng)業(yè)板上，給定的機會性質(zhì)是階段性的交易機會，因為，近期創(chuàng)業(yè)板個股重拾升勢，當下大幅上揚。即將面臨解禁的第一批上市的28只個股中，金亞科技、機器人、硅寶科技、寶德股份、漢威電子以及網(wǎng)宿科技也都有不斷的漲停表現(xiàn)，由于解禁和低增長兩大利空因素已經(jīng)在8、9月份有所反映，10月份可能迎來利空的真空期，創(chuàng)業(yè)板將有望結(jié)束單邊下跌，迎來階段性交易機會，這點是季度報表帶來的直接內(nèi)在機會。

　　其次，我們來看看三季度報表給予我們的外在機會，既然剛才業(yè)績好的個股具備可能激活整體熱點的基礎(chǔ)，那么近期我們把眼光可以鎖定在單一個股的分析上，如南方航空，根據(jù)初步測算，預(yù)計1至9月歸屬于上市公司股東的凈利潤與去年同期相比增長超過1400%。去年同期，公司歸屬于上市公司股東的凈利潤3.22億元。公司表示，報告期內(nèi)受國內(nèi)經(jīng)濟快速增長的帶動，航空運輸需求出現(xiàn)較快增長，航空市場客貨兩旺。公司積極應(yīng)對市場變化，努力提高收益水平，實現(xiàn)了經(jīng)營效益的大幅提升。此外，報告期內(nèi)人民幣對美元的升值也給公司帶來一定的匯兌收益。那么，我們在結(jié)合現(xiàn)在的大環(huán)境的基礎(chǔ)，預(yù)計“十二五”期間區(qū)域振興帶來的固定資產(chǎn)投資將穩(wěn)固行業(yè)銷量10%以上的增長，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)下的新能源裝備需求將優(yōu)化整個行業(yè)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，更高效節(jié)能的裝備將是我國達到下一個節(jié)能減排目標的必經(jīng)之路，由此可見，裝備制造的升級是相關(guān)公司實現(xiàn)跨越式發(fā)展的基石。整體的結(jié)論是下一個受到業(yè)績因素外在影響的板塊就是航空股。

　　總之，市場的熱點千變?nèi)f化，但我們通過業(yè)績的疏導和統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，創(chuàng)業(yè)板的階段性機會正在來臨，航空股的行情已經(jīng)啟動，希望大家能對于季度報表及時深入地分析下去，繼續(xù)挖掘下一個階段性的熱點和機會。

　　(國元證券 康洪濤)

　　三季報是選股良機

　　最近市場漲得有點煩，被人冷落多時的大盤權(quán)重股反彈讓很多人行情踏空，不但這輪反彈中沒有賺到錢，反而可能會賠錢。就在很多股民終于憋不住割肉換股的時候，大盤股忽然又不漲了。

　　大盤股在此大幅修正后是否還有大的空間？根據(jù)新東風網(wǎng)的最新統(tǒng)計，目前A股市盈率均值19.9倍，50指數(shù)平均市盈率12.8倍，從估值角度看，大盤股的普遍性錯殺基本得以修復，未來能否上漲取決于個股盈利的內(nèi)在增長潛力。

　　周四宏觀數(shù)據(jù)GDP三季度上漲9.6%，前三季度同比上漲10.6%，后續(xù)經(jīng)濟學界的一致性的預(yù)期是增長將持續(xù)滑落。實際上加息正是貨幣政策從松到緊的一種標志。在前一階段市場預(yù)測本年度不會加息的時候，筆者曾多次撰文表示，通過種種跡象分析，包括農(nóng)行、光大銀行等快速上市等，表明存在年內(nèi)加息的可能性，在7月23日文中即指出“農(nóng)行上市后，通脹預(yù)期再起時，加息將不再有更多顧慮”。

　　加息對銀行業(yè)的利潤是有負面影響的。農(nóng)行上市前，其副行長郭浩達即表示利率若上升100個基點，農(nóng)行利息凈收入將減少125.16億元，其他綜合收益將減少148.26億元，合計減少的收入約占農(nóng)行當年利潤的1/3。農(nóng)行、光大快速上市表明管理層在6月份對加息這一政策即有了預(yù)期，而只是要等到二大行平穩(wěn)上市后才采取行動罷了。從GDP減速、貨幣政策收縮等宏觀情況分析，銀行股目前要實現(xiàn)爆發(fā)式增長還是有難度的，但從銀行業(yè)平均9.4倍的市盈率狀況看，要暴跌也是不現(xiàn)實的，比如深發(fā)展向平安的定向增發(fā)價17.75元，而目前股價也就18.5元左右，可以看出，目前銀行股的基本價值還是具備的。銀行不暴跌市場也就不會暴跌了，所以很多人想等市場回調(diào)深一點再買股，估計也要有一定難度。

　　沒有買中銀行股、資源股、有色股，并不意味四季度賺不到錢。三季度歷來是一個選股的好時機，中國股市歷來有“秋播春收”一說，如果新一輪加息周期伴隨新一輪經(jīng)濟周期的開始，那么目前的“二八效應(yīng)”只是個預(yù)演。但是萬變不離其中，有業(yè)績改善預(yù)期的公司才能得到資金關(guān)注，有資金關(guān)注的公司才能上漲。

　　截止10月21日，三季報已公布約217家，通過新東風網(wǎng)的數(shù)據(jù)統(tǒng)計表明， 14家公司三季度股東人數(shù)環(huán)比大幅降低30%以上，其中有多家公司屬于質(zhì)地優(yōu)良或者重組預(yù)期強烈類型，卻在這輪行情中漲幅甚少甚至下跌，這其中的背離，難道不值得深度挖掘嗎？(毛羽)