年線附近“拉鋸戰(zhàn)” 下跌屬牛市初期正�；貦n

　　周一，滬深A(yù)股高開低走寬幅震蕩，滬指沖擊3000點得而得失。由于拉升過急過猛，短期大盤可能在年線附近技術(shù)性整固。

　　滬指開盤2985.46點，最高3026.10點，最低2944.32點，收盤2955.76點，跌15.93點，跌幅0.54%，成交3075.79億元；深成指開盤12803.47點，最高12883.66點，最低12532.11點，收盤12649.27點，跌116.23點，跌幅0.91%，成交1810.32億元。

　　盤面觀察，雖然大盤股指數(shù)下跌不多，但中小市值股票依然跌幅慘重，其中中小板指數(shù)跌幅2.04%，創(chuàng)業(yè)板綜指跌幅1.32%。從板塊看，金融地產(chǎn)股接過輪漲大旗，但沖高之勢開始減弱，鋼鐵板塊最后啟動補漲行情。受美元超跌技術(shù)反彈影響，國際大宗商品稍走彈，黃金有所下跌，A股有色金屬亦受影響，同時有色金屬技術(shù)超買而修正，因此黃金概念下挫7.60%，有色金屬下挫6.01%，稀缺資源下挫5.47%。

　　美聯(lián)儲主席伯南克15日表示，由于失業(yè)情況依然嚴峻，通貨膨脹率有過低風險，美聯(lián)儲已準備好在必要時采取進一步寬松貨幣政策。這意味著美國新一輪定量寬松貨幣政策預(yù)期即將成為現(xiàn)實，全球范圍的貨幣混戰(zhàn)和資產(chǎn)價格飆升也將會持續(xù)。

　　這一輪“貨幣戰(zhàn)”的根本原因在于美國聯(lián)邦儲備委員會巨量“印鈔”。最典型的結(jié)果將是：大量美元“熱錢”涌入新興和發(fā)展中經(jīng)濟體進行投機。

　　A股本輪上漲的誘因就是貨幣泛濫和人民幣升值。技術(shù)上，有色煤炭、金融地產(chǎn)、鋼鐵機械等大盤權(quán)重股已經(jīng)完成了第一次輪漲，因此美元反彈提供了A股調(diào)整外因。另外節(jié)后行情啟動太過于迅猛急促，板塊第一波輪漲全部完成之后，大盤將會迎來短期調(diào)整。

　　本欄認為，滬指大盤調(diào)整幅不會太深，時間可能在一二周左右，股指可能會在年線(250日均線)2900點附近反復爭奪，展開年線“拉鋸戰(zhàn)”，這是牛市初期正�；貦n，亦稱第一次“空中加油”。調(diào)整完成之后，有色、煤炭、金融、地產(chǎn)、鋼鐵機械等會有第二波上攻行情。(肖年紅)