年線天量對(duì)決：二八分化暗涌調(diào)整壓力

　　在經(jīng)歷了連續(xù)5個(gè)交易日的大幅拉升之后，滬深兩市股指周四雙雙收出高位陰線，同時(shí)伴隨成交量再創(chuàng)年內(nèi)新高。在上證指數(shù)沖擊年線未果之后，股指后市又會(huì)如何運(yùn)行呢？

　　昨日，上證指數(shù)以2881.55點(diǎn)小幅高開，在經(jīng)過短暫震蕩之后股指早盤一度突破年線壓制，摸高2919.41點(diǎn)，但市場(chǎng)豐厚的獲利盤涌出使得股指隨后回落，盤中探底2864.52點(diǎn)，尾盤僅以2879.64點(diǎn)報(bào)收，全天上漲18.28點(diǎn)，漲幅為0.64%。深成指報(bào)收12507.71點(diǎn)，下跌95.28點(diǎn)。兩市昨日合計(jì)成交4424億元，再度創(chuàng)出年內(nèi)新高。

　　多空分歧初顯

　　從板塊表現(xiàn)來看，市場(chǎng)二八分化現(xiàn)象較為明顯。黃金、有色金屬、能源等資源類板塊和券商、保險(xiǎn)、銀行等金融板塊繼續(xù)整體上漲，而其他板塊則開始出現(xiàn)回調(diào)走勢(shì)，而天量的成交也在一定程度上凸顯了多空雙方對(duì)市場(chǎng)短期走勢(shì)的分歧。

　　多位市場(chǎng)人士認(rèn)為，股指短期在經(jīng)過連續(xù)逼空式的上漲后，有很強(qiáng)的震蕩整理要求，而周四的十字星或?qū)㈤_啟主力洗盤的序幕。由于10月以來股指已經(jīng)出現(xiàn)3個(gè)跳空缺口，因此短線來看周四的缺口有回補(bǔ)要求，這意味著股指短線至少還要調(diào)整近20點(diǎn)。

　　更有市場(chǎng)人士認(rèn)為，股指周四上攻年線未果，說明在連續(xù)拉升之后，市場(chǎng)的拋壓開始集中出現(xiàn)，這主要來源于近期的豐厚獲利盤、年線帶來的上檔套牢盤以及近來的天量解禁盤。在這三大拋壓的作用下，股指必須經(jīng)過整理才有可能繼續(xù)上漲；如果市場(chǎng)承接不住這些拋壓，不排除行情就此走弱的可能，盡管這種概率很低。

　　不過，還是有更多的市場(chǎng)人士強(qiáng)烈看好后市。國泰君安證券宏觀研究小組認(rèn)為，熱錢有加速流入跡象。這與人民幣9月份升值的啟動(dòng)密切相關(guān)。

　　一位券商分析師更是表示，地產(chǎn)調(diào)控使得部分資金從樓市轉(zhuǎn)戰(zhàn)股市，市場(chǎng)資金面可謂前所未有的寬松，類似央行差別提升準(zhǔn)備金率這樣的利空都不能阻止股指上漲，后市上漲空間顯然較為樂觀，盡管短線可能會(huì)有所調(diào)整。

　　三大焦點(diǎn)

　　時(shí)近周末，周五農(nóng)業(yè)銀行(601288.SH)超過50億股的網(wǎng)下配售部分解禁上市備受市場(chǎng)關(guān)注。由于隨著近來股指的上漲，農(nóng)行的股價(jià)已經(jīng)悄然反彈至2.68元的發(fā)行價(jià)上方，這使得網(wǎng)下配售部分股份上市后的動(dòng)向?qū)�股價(jià)的影響增大。市場(chǎng)人士普遍認(rèn)為，網(wǎng)下配售的機(jī)構(gòu)投資者在目前市場(chǎng)情況下是選擇繼續(xù)持股待漲還是落袋為安將在一定程度上影響周五股指的走勢(shì)，市場(chǎng)需要時(shí)間消化這部分新增籌碼。

　　而對(duì)農(nóng)行網(wǎng)下配售解禁上市的擔(dān)憂在股指期貨市場(chǎng)上也早有反映。在周四盤中，很長一段時(shí)間IF1010和IF1011合約的成交價(jià)均低于滬深300指數(shù)現(xiàn)貨的點(diǎn)位，這體現(xiàn)了期貨市場(chǎng)對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)短期回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂，而下午2點(diǎn)以后現(xiàn)貨市場(chǎng)出現(xiàn)的大幅回調(diào)也印證了期貨市場(chǎng)的擔(dān)憂并非沒有道理，而收盤時(shí)期指上述兩個(gè)合約已恢復(fù)對(duì)現(xiàn)貨小幅升水的狀態(tài)。由于周五是IF1010合約的結(jié)算日，期指的結(jié)算日效應(yīng)是否會(huì)影響周五股指的走勢(shì)值得關(guān)注。

　　如果說農(nóng)行網(wǎng)下解禁以及期指結(jié)算日都是市場(chǎng)因素的話，那么將于周五開幕的十七屆五中全會(huì)無疑對(duì)市場(chǎng)的影響將更為深遠(yuǎn)。宏源證券分析師唐永剛等認(rèn)為，十七屆五中全會(huì)將對(duì)“十二五”規(guī)劃做出進(jìn)一步的確認(rèn)，這將成為四季度投資方向的重中之重。預(yù)計(jì)“十二五”規(guī)劃中將更加突出新興產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略性發(fā)展、區(qū)域經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、節(jié)能減排、低碳經(jīng)濟(jì)增長方式、收入分配體制改革、改善民生等方面。(張志斌)