八大基金公司挖掘下半年投資機(jī)會(huì)

　　編者按：昨日A股市場(chǎng)在金融和鋼鐵板塊的推動(dòng)下震蕩上揚(yáng)，一度逼近2700點(diǎn)關(guān)口。權(quán)重股表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，前期強(qiáng)勢(shì)股普遍出現(xiàn)回落，二八現(xiàn)象再現(xiàn)。這是否是風(fēng)格轉(zhuǎn)換的信號(hào)？市場(chǎng)在震蕩一月后何去何從？本報(bào)記者采訪(fǎng)了八大基金公司投研人士。

　　南方基金：市場(chǎng)悄然從反彈走向反轉(zhuǎn)

　　8月份的宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)下周將陸續(xù)披露，南方基金預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)增速放緩的趨勢(shì)不會(huì)改變，9月份市場(chǎng)將會(huì)在政策放松和經(jīng)濟(jì)放緩兩種力量的博弈下震蕩上行，市場(chǎng)風(fēng)格有利于中盤(pán)的藍(lán)籌股。

　　南方基金認(rèn)為，目前估值修復(fù)的反彈行情已經(jīng)告一段落，本輪反彈中，板塊輪動(dòng)的節(jié)奏從地產(chǎn)板塊最先啟動(dòng)，到機(jī)械、煤炭、有色等強(qiáng)周期板塊的反彈，最后到醫(yī)藥、商業(yè)等防御性板塊的補(bǔ)漲，目前基本完成了一輪較為完整的周期。經(jīng)過(guò)上周五的快速調(diào)整，市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入反彈的第二個(gè)階段，也就是反彈深化階段，大盤(pán)在震蕩調(diào)整后將醞釀新一輪反彈。市場(chǎng)再創(chuàng)新低的可能性不大，市場(chǎng)已經(jīng)悄悄地由反彈逐步走向反轉(zhuǎn)。

　　南方基金首席策略分析師楊德龍?jiān)诮邮茏C券時(shí)報(bào)記者采訪(fǎng)時(shí)表示：“基于對(duì)政策放松的預(yù)期，我們判斷市場(chǎng)將會(huì)震蕩反彈。板塊方面，投資機(jī)會(huì)主要集中在調(diào)整充分的二線(xiàn)藍(lán)籌股。經(jīng)過(guò)前期的充分調(diào)整，二線(xiàn)藍(lán)籌股的估值已經(jīng)處于歷史低位，下跌空間非常有限，目前風(fēng)險(xiǎn)收益比比較好，在市場(chǎng)反轉(zhuǎn)時(shí)可能會(huì)有更好的收益。”

　　博時(shí)基金：關(guān)注行業(yè)輪動(dòng)的投資機(jī)會(huì)

　　歷經(jīng)上半年的深度調(diào)整后，原本已在7月實(shí)現(xiàn)反彈行情的A股市場(chǎng)，于上個(gè)月又開(kāi)始了新一輪的震蕩。

　　博時(shí)基金研究部總經(jīng)理夏春認(rèn)為，從國(guó)內(nèi)外投資市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，在經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的過(guò)程中，行業(yè)在股市中的表現(xiàn)呈現(xiàn)出顯著的輪動(dòng)規(guī)律。因此通過(guò)定位經(jīng)濟(jì)周期的位置，可使一些特定的投資機(jī)會(huì)顯現(xiàn)。瞄準(zhǔn)行業(yè)輪動(dòng)機(jī)會(huì)是博時(shí)基金下半年的投研主線(xiàn)。

　　夏春認(rèn)為，政策、出口和內(nèi)需三方面是構(gòu)成我國(guó)行業(yè)輪動(dòng)的關(guān)鍵因素，因此投資者可通過(guò)審視他們?cè)谝欢〞r(shí)期的特點(diǎn)，來(lái)探索未來(lái)行業(yè)輪動(dòng)下可能帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)。

　　從政策方面來(lái)講，去年政府給出了強(qiáng)力刺激，但并未推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)步回升，其中的癥結(jié)就在于產(chǎn)能高速擴(kuò)張推動(dòng)的增長(zhǎng)模式已面臨瓶頸，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型迫在眉睫。從出口和內(nèi)需來(lái)看，近期紡織、電子產(chǎn)品及集裝箱企業(yè)的訂單和出貨量有轉(zhuǎn)弱跡象，而我國(guó)企業(yè)庫(kù)存已出現(xiàn)正增長(zhǎng)。綜上分析，夏春認(rèn)為當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)周期更傾向于復(fù)蘇期，未來(lái)短期內(nèi)投資者可重點(diǎn)關(guān)注與內(nèi)需相關(guān)的行業(yè)產(chǎn)品。