基金探討融券細(xì)節(jié) 轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)亟待破繭

　　國內(nèi)數(shù)家大型基金公司8月13日參加了有關(guān)方面組織的轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)座談會，以探討基金公司是否有意將手上券種借出作為融券來源，以及借出去的券種如何定價等多項問題。研究人士認(rèn)為，這樣的討論標(biāo)志著公募基金參與融資融券的可能性正在加大，基金的參與將顯著增加融券品種與數(shù)量的供給，將融資融券業(yè)務(wù)推向高潮。

　　今年3月31日，融資融券交易登陸A股市場，但經(jīng)過4個多月的發(fā)展，融資融券兩方面的規(guī)模并不匹配。截至8月6日，滬深兩市融資融券的總余額為29.08億元，其中融資余額為28.89億元，占比為99.35%，融券余額為0.19億元，占比為0.65%，創(chuàng)下三個月以來新低。

　　相關(guān)人士認(rèn)為，之所以出現(xiàn)這種局面，在于目前融資融券交易規(guī)則的限制，使得融券交易發(fā)生較少。因為目前能夠融到的標(biāo)的證券，主要是券商自營盤買入的上證50成份股和深圳40只成份股，而券商可以融出的這些股票數(shù)量有限。要改變?nèi)谌�交易的低迷狀態(tài)，在于盡快啟動轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)，即是由銀行、基金和保險公司等機(jī)構(gòu)提供資金和證券，證券公司作為中介將這些資金和證券提供給融資融券客戶。基金公司因為擁有規(guī)模龐大的券種，在轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)中備受期待。

　　此次基金公司的轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)座談會商討了眾多融券上的技術(shù)細(xì)節(jié)問題。其中包括基金公司愿不愿意參加融券業(yè)務(wù)、是否需要召開持有人大會進(jìn)行討論、借出的券種是統(tǒng)一定價還是按市場定價等、借券期間的分紅及投票事宜歸屬何方，以及基金融券獲得的資金可否用于再次投資等。

　　由于要解決諸多技術(shù)細(xì)節(jié)，相關(guān)人士對于轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)在短期內(nèi)推出并不抱樂觀態(tài)度，但認(rèn)為基金參與轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)會在更大力度上被積極推動。因為基金公司有很大的積極性參加融券業(yè)務(wù)，這將帶來一筆額外收入�；�金公司如果借出券種，將很大可能傾向于按市場標(biāo)準(zhǔn)定價。基金融券獲得的資金可能不會像國際市場通行的那樣用于再投資，很可能會放于券商或銀行處保管。

　　研究人士認(rèn)為，公募基金積極參加轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)，對市場可能利好居多。因為它鼓勵眾多公募基金轉(zhuǎn)變交易型風(fēng)格，轉(zhuǎn)向價值投資、長期投資，今后公募基金投資價值低估的大盤藍(lán)籌股，不僅可以分享分紅收益，而且可以將其融出，分享借貸收益。

　　但也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，如果基金推出轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)，起初可能指數(shù)基金更為積極，因為借出去的券種如果產(chǎn)生虧損，主動型基金可能會得不償失，但指數(shù)型基金則無這一擔(dān)心，因為其只要盯準(zhǔn)指數(shù)、不產(chǎn)生過多偏離即可。本報記者 單述