7月滬指收復(fù)6月失地 股市能否笑要看8月

　　股市有諺稱：“五窮六絕七翻身”，諺語(yǔ)應(yīng)驗(yàn)。七月滬深股市基本收復(fù)了6月失地，滬指更是放量站上了2600點(diǎn)，可以說(shuō)七月股市完美收官。本波行情自2319點(diǎn)開(kāi)始以來(lái)，幾乎所有的板塊都有所表現(xiàn)，部分個(gè)股反彈幅度甚至超過(guò)了30%。八月份股市能否繼續(xù)“笑看天下”？分析人士認(rèn)為，從技術(shù)上分析，后市仍然有反彈空間，但市場(chǎng)的心理預(yù)期是否改變將是決定反彈最終能否持續(xù)進(jìn)行的關(guān)鍵。

　　小散膽小

　　反彈行情忙逃命

　　本周，大盤(pán)再度演繹了強(qiáng)勁升勢(shì)，不過(guò)到周五大盤(pán)的上行力度已呈現(xiàn)減緩的態(tài)勢(shì)。西南證券分析師表示，大盤(pán)在累計(jì)較大升幅后技術(shù)上存在調(diào)整的需要，周五成交縮減顯示投資者追漲意愿不足。記者也發(fā)現(xiàn)，在此輪反彈中，小散們的表現(xiàn)是愈發(fā)謹(jǐn)慎。根據(jù)廣州萬(wàn)隆資金流監(jiān)測(cè)結(jié)果顯示，本周市場(chǎng)中小散戶資金凈流出20.36億，顯示隨著反彈行情的逐漸深入和上行阻力的增大，中小散戶追漲意愿明顯減弱，短線資金流出觀望的跡象較為明顯。不過(guò)，超級(jí)機(jī)構(gòu)、機(jī)構(gòu)以及大戶仍然分別錄得25.67億、193.04億和34.85億的資金凈流入，表明主力機(jī)構(gòu)和散戶之間分歧較為明顯。監(jiān)測(cè)結(jié)果同時(shí)顯示，本周市場(chǎng)累計(jì)凈流入233.29億。

　　機(jī)構(gòu)樂(lè)觀

　　賺錢效應(yīng)再顯現(xiàn)

　　從資金流入的數(shù)據(jù)就可以看出，大部分機(jī)構(gòu)對(duì)八月行情還是比較樂(lè)觀的。華泰柏瑞積極成長(zhǎng)基金經(jīng)理秦嶺松就認(rèn)為，經(jīng)過(guò)前期的調(diào)整，資本市場(chǎng)的吸引力已經(jīng)大大增強(qiáng)，投資機(jī)會(huì)顯現(xiàn)。首先，從市盈率角度來(lái)看，目前A股市場(chǎng)的靜態(tài)市盈率為18.7倍，對(duì)應(yīng)的股票收益率為5.34%，已超過(guò)十年期國(guó)債和一年期銀行存款的收益率，股票資產(chǎn)的吸引力已大為增強(qiáng)；其次，從流動(dòng)性的角度看，雖然整體的流動(dòng)性隨著M1的逐步回落仍顯偏緊，但隨著政策的逐步降溫，實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)流動(dòng)性的需求也在逐步縮小，特別是房地產(chǎn)的調(diào)整也可能為股市提供結(jié)構(gòu)性的流動(dòng)性增量。

　　銀河證券表示，目前大盤(pán)反彈的動(dòng)力，來(lái)源于投資者在經(jīng)濟(jì)快速下滑趨勢(shì)形成后對(duì)調(diào)控政策放松的預(yù)期，同時(shí)是大盤(pán)藍(lán)籌股在前期快速下跌后進(jìn)行估值修復(fù)，投資者相信政策會(huì)適時(shí)適度放松，至少不會(huì)更加嚴(yán)厲，預(yù)計(jì)反彈仍將延續(xù)。

　　投資常規(guī)

　　不能過(guò)分偏離市場(chǎng)

　　從投資者慣常的心理分析，其實(shí)不少人都認(rèn)同本輪的反彈行情已經(jīng)確立，但是大盤(pán)連續(xù)上漲，有的投資者又覺(jué)得一直拿著股票心里不安，擔(dān)心哪一天大盤(pán)突然回調(diào)，“煮熟的鴨子飛走了”，這波反彈行情就等于白參與了，所以才會(huì)出現(xiàn)本周小散出貨，機(jī)構(gòu)“搶貨”的情況。對(duì)此分析人士認(rèn)為，其實(shí)在炒股的過(guò)程中和市場(chǎng)保持一定的粘連度是很有必要的，也就是說(shuō)投資不能過(guò)分偏離市場(chǎng)。投資者如果擔(dān)心大盤(pán)回調(diào)大幅度清倉(cāng)，一旦股市反彈很可能就會(huì)錯(cuò)過(guò)機(jī)會(huì)，導(dǎo)致踏空。而記者采訪中也發(fā)現(xiàn)，很多投資者認(rèn)為踏空比套牢更難受。因?yàn)樘桌沃灰�不賣出就是浮虧，還有可能解套的一天，但是踏空就是踏空了，基本沒(méi)啥補(bǔ)救措施。

　　因此投資者如果對(duì)后市市場(chǎng)的向上趨勢(shì)非常明確，就沒(méi)必要“杞人憂天”擔(dān)心回調(diào)。長(zhǎng)江證券也認(rèn)為，雖然大盤(pán)周五出現(xiàn)縮量小幅調(diào)整的走勢(shì)，但屬于強(qiáng)勢(shì)整理，多方仍控制局面。八月行情依然樂(lè)觀。預(yù)計(jì)短線滬指在2700點(diǎn)會(huì)有一定壓力，下周大盤(pán)有可能出現(xiàn)一定的技術(shù)回調(diào)，修復(fù)超買的短線技術(shù)指標(biāo)，但回調(diào)仍是中線吸納良機(jī)。不過(guò)也有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，A股經(jīng)過(guò)7月的反彈，在8月份出現(xiàn)沖高回落的概率極大，而K線組合上有可能形成“7上8下”的沖高回落走勢(shì)，因此投資者如果認(rèn)同這一判斷，則建議輕倉(cāng)觀望。

　　“王道”策略

　　精選個(gè)股是關(guān)鍵

　　不過(guò)光預(yù)測(cè)大盤(pán)上漲還是下降的趨勢(shì)是沒(méi)用的，只有股票能上漲才是“王道”。目前，上市公司半年報(bào)正在密集發(fā)布。在不確定行情的市場(chǎng)中，精選個(gè)股已經(jīng)成為各機(jī)構(gòu)的主要策略，因而上市公司業(yè)績(jī)狀況成為主要風(fēng)向標(biāo)。Wind統(tǒng)計(jì)顯示，截至7月28日，已有1025家上市公司公布了上半年的業(yè)績(jī)預(yù)告。其中，有522家公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，占51%；有133家公司實(shí)現(xiàn)扭虧；88家公司繼續(xù)實(shí)現(xiàn)盈利。如何在績(jī)優(yōu)公司掘金成為各大機(jī)構(gòu)需要解決的問(wèn)題。景順長(zhǎng)城治理基金經(jīng)理鄧春鳴表示，在考察上市公司業(yè)績(jī)時(shí)，要關(guān)注公司凈利潤(rùn)、每股收益、凈資產(chǎn)收益率等靜態(tài)指標(biāo)，同時(shí)也要關(guān)注上市公司的公司治理狀況這個(gè)動(dòng)態(tài)指標(biāo)。

　　針對(duì)目前的反彈行情，鄧春鳴認(rèn)為，目前中小盤(pán)的股票估值仍偏高，存在結(jié)構(gòu)性的調(diào)整壓力。建議投資者著重選擇具備估值跌至合理水平的高成長(zhǎng)性行業(yè)及個(gè)股，如消費(fèi)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、先進(jìn)制造業(yè)等。世基投資也建議投資者，那些勢(shì)頭凌厲、漲幅過(guò)高的品種，能量已經(jīng)透支過(guò)大，繼續(xù)維持強(qiáng)勢(shì)的可能性大大降低，選股時(shí)應(yīng)該規(guī)避；反之，要關(guān)注的是那些相對(duì)大盤(pán)來(lái)說(shuō)“趴在底下”的品種，這些個(gè)股由于漲幅不大，回吐壓力也比較小，漲升動(dòng)量仍處于蓄勢(shì)待發(fā)階段。在大盤(pán)完成整固消化后，后期如果繼續(xù)選擇向上發(fā)動(dòng)行情，往往會(huì)出現(xiàn)新的領(lǐng)漲熱點(diǎn)。(邵澤慧）