證監(jiān)會發(fā)布證券研究報告暫行規(guī)定（征求意見稿）

　　第一條 為規(guī)范證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)發(fā)布證券研究報告行為，防范和控制利益沖突，保護(hù)投資者合法權(quán)益，依據(jù)《證券法》、《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》、《證券、期貨投資咨詢管理暫行辦法》等法律法規(guī)，制定本規(guī)定。

　　第二條 本規(guī)定所稱發(fā)布證券研究報告，是證券投資咨詢業(yè)務(wù)的一種基本形式，指證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)基于獨(dú)立、客觀的立場，對證券及證券相關(guān)產(chǎn)品的價值或者影響其市場價格的因素進(jìn)行分析，制作證券研究報告，并向客戶發(fā)布的行為。

　　本規(guī)定所稱證券研究報告，是指含有對具體證券及證券相關(guān)產(chǎn)品的價值分析、投資評級意見等內(nèi)容的文件，主要包括涉及具體證券及證券相關(guān)產(chǎn)品的上市公司價值分析報告、行業(yè)研究報告、投資策略報告等。證券研究報告可以采用書面或者電子文件形式。

　　對宏觀經(jīng)濟(jì)、政策法規(guī)、行業(yè)狀況、證券市場等發(fā)表分析、評論或者意見，不涉及具體證券及證券相關(guān)產(chǎn)品的，不屬于發(fā)布證券研究報告行為，不適用本規(guī)定。

　　第三條 證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)發(fā)布證券研究報告，應(yīng)當(dāng)遵守法律法規(guī)和本規(guī)定要求，遵循獨(dú)立、客觀、公平原則，有效防范和控制利益沖突，審慎處理影響證券價格的敏感信息，公平對待利益相關(guān)者，不得進(jìn)行內(nèi)幕交易、操縱證券市場以及傳播虛假、不實(shí)、誤導(dǎo)信息。

　　第四條 中國證監(jiān)會及其派出機(jī)構(gòu)依法對證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)發(fā)布證券研究報告行為實(shí)行監(jiān)督管理。

　　中國證券業(yè)協(xié)會對證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)發(fā)布證券研究報告行為實(shí)行自律管理。

　　第五條 發(fā)布證券研究報告的機(jī)構(gòu)，應(yīng)當(dāng)是依法取得證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格的證券公司或者證券投資咨詢機(jī)構(gòu)。

　　第六條 在證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)發(fā)布的證券研究報告上署名的研究人員，應(yīng)當(dāng)取得證券投資咨詢執(zhí)業(yè)資格，在證券業(yè)協(xié)會注冊登記為證券分析師。證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)為署名發(fā)布證券研究報告的人員辦理注冊登記。

　　第七條 發(fā)布證券研究報告的證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)，應(yīng)當(dāng)設(shè)立相對獨(dú)立的研究部門或者子公司，對發(fā)布證券研究報告行為及相關(guān)人員實(shí)行集中統(tǒng)一管理。

　　證券公司負(fù)責(zé)發(fā)布證券研究報告業(yè)務(wù)的高級管理人員，不得同時負(fù)責(zé)自營、資產(chǎn)管理等存在利益沖突的證券業(yè)務(wù)。從事發(fā)布證券研究報告的人員，不得同時從事自營、資產(chǎn)管理等存在利益沖突的證券業(yè)務(wù)。

　　第八條 證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)采取有效措施，保證研究部門及其人員制作和發(fā)布證券研究報告，不受公司其他部門和人員以及證券發(fā)行人、上市公司、基金管理公司、證券資產(chǎn)管理公司、特定客戶等利益相關(guān)方的干涉和影響。

　　證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)不得向本公司有承銷保薦、財務(wù)顧問等業(yè)務(wù)關(guān)系的證券發(fā)行人或者上市公司承諾，發(fā)布對其有利的證券研究報告。