保本基金3年才賺2分錢(qián) 收益不如定期存款？

　　雖然頂著“保本”的頭銜，但從2010年上半年的業(yè)績(jī)看保本基金日子也不好過(guò)，南方基金旗下的兩只保本基金今年的跌幅都超過(guò)了6%，表現(xiàn)最好的銀華保本增值也有0.37%的跌幅。即將到期的金元比聯(lián)寶石動(dòng)力下個(gè)月即將到期，按照其目前的凈值，3年的增長(zhǎng)率還不如定期存款。

　　最好收益率為-0.37%

　　顧名思義，保本基金是以保住本金為前提的，但是今年市場(chǎng)的走勢(shì)出乎于絕大多數(shù)人的預(yù)料，有些基金保持了較高的倉(cāng)位，因而出現(xiàn)較大的虧損。以比較典型的南方避險(xiǎn)為例，該基金一季報(bào)顯示其股票投資的比例為44.31%。前十大重倉(cāng)股中鞍鋼股份、三一重工、招商銀行等大盤(pán)股在上半年均表現(xiàn)不佳。南方恒元的一季度末股票投資比例更是高達(dá)68.46%。由于是同一個(gè)基金經(jīng)理，恒元前十大重倉(cāng)股和南方避險(xiǎn)多只重合對(duì)鋼鐵、機(jī)械、銀行等權(quán)重股的投資在上半年拖累了基金業(yè)績(jī)。

　　業(yè)績(jī)較好的銀華保本其一季度末的股票倉(cāng)位僅為0.15%，也是6只保本基金中，倉(cāng)位最低的一只。目前銀華保本僅持有亞廈股份、天龍集團(tuán)和天原集團(tuán)3只股票。顯示保本基金的管理者之間投資理念差異巨大。

　　值得注意的是，今年8月份，金元比聯(lián)寶石動(dòng)力3年保本周期就要結(jié)束，目前該基金的凈值是1.02元，曾分過(guò)1分，復(fù)權(quán)凈值1.03元，但它的保本條款是認(rèn)購(gòu)持有到期1.01元保底。3年時(shí)間，對(duì)于投資者的回報(bào)還不如銀行定期利息。目前一年定期利息為2.25%，三年定期為3.33%。

　　風(fēng)險(xiǎn)多基金公司鮮涉足

　　根據(jù)wind統(tǒng)計(jì)，保本基金從2003年就開(kāi)始發(fā)行，但是經(jīng)過(guò)7年的發(fā)展，目前僅有6只仍在市場(chǎng)流通，加上到期清盤(pán)或者轉(zhuǎn)型的基金也不過(guò)十來(lái)只。對(duì)于保本基金發(fā)展遲緩，大多數(shù)分析人士表示，是因?yàn)閾?dān)保資源匱乏。

　　鵬華基金產(chǎn)品規(guī)劃部總經(jīng)理王瑞錕在接受記者采訪時(shí)表示，雖然保本基金需求很大，但目前內(nèi)地采用的以擔(dān)保機(jī)構(gòu)做擔(dān)保的方式，一旦基金出現(xiàn)虧損，最終埋單的還是基金公司，因此考慮到風(fēng)險(xiǎn)，基金公司對(duì)保本基金也是敬而遠(yuǎn)之。

　　另外，在境外大多數(shù)保本基金是在3年保本期結(jié)束后就會(huì)直接清盤(pán)。但對(duì)于內(nèi)地基金公司，顯然不愿意花很大的精力去做一個(gè)只能存續(xù)3年的產(chǎn)品，所以對(duì)保本基金進(jìn)行了創(chuàng)新，在一個(gè)保本周期結(jié)束后集中開(kāi)放申購(gòu)，然后再轉(zhuǎn)入下一個(gè)保本周期，這樣就為保本基金永久存續(xù)提供了可能。但隨之而來(lái)的一個(gè)問(wèn)題是，3年保本周期結(jié)束后的市場(chǎng)環(huán)境是個(gè)未知數(shù)，這就是保本基金的風(fēng)險(xiǎn)。“其實(shí)如果產(chǎn)品只存續(xù)3年，對(duì)投資而言就很簡(jiǎn)單，只要投資與產(chǎn)品期限匹配的品種就可以。但如果到期后再轉(zhuǎn)入下個(gè)保本周期，對(duì)基金公司來(lái)說(shuō)，不知道3年以后會(huì)被放在山頂還是山腰，這對(duì)投資就是不好控制的風(fēng)險(xiǎn)。”王瑞錕坦言。（葉靜）