就在人們普遍將注意力放在世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景時(shí)，國(guó)際市場(chǎng)油價(jià)過(guò)去幾個(gè)月再度持續(xù)攀升。1月5日，紐約市場(chǎng)基準(zhǔn)原油期貨價(jià)格收于每桶81.77美元，創(chuàng)近15個(gè)月來(lái)的最高收盤(pán)價(jià)。分析顯示，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好、美元匯率等金融因素，已成為主導(dǎo)油價(jià)走勢(shì)的主要原因。

　　在國(guó)際金融危機(jī)全面爆發(fā)前，國(guó)際油價(jià)曾走出一波長(zhǎng)達(dá)幾年的超級(jí)牛市行情。從2002年到2008年，油價(jià)從每桶約20美元漲至逾147美元。但在國(guó)際金融危機(jī)全面爆發(fā)后，大量資金撤出原油市場(chǎng)，油價(jià)開(kāi)始暴跌。到2009年2月12日，紐約市場(chǎng)油價(jià)最低跌至每桶33.98美元。從2009年3月份開(kāi)始，隨著投資者對(duì)世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)繼續(xù)惡化的擔(dān)憂(yōu)減輕，國(guó)際原油期貨市場(chǎng)同全球股市一道大幅反彈，油價(jià)最終突破每桶80美元關(guān)口。

　　縱觀過(guò)去一年國(guó)際油價(jià)表現(xiàn)，可以看到，原油期貨走勢(shì)越來(lái)越受到金融因素的影響。原油期貨正成為投資者的重要選擇，油價(jià)和股市之間的互動(dòng)日益明顯，股市走高往往會(huì)增強(qiáng)投資者信心，進(jìn)而推高油價(jià)。

　　從2009年3月上旬開(kāi)始，投資者對(duì)世界經(jīng)濟(jì)陷入又一場(chǎng)全球性大蕭條的擔(dān)憂(yōu)減弱，全球股市普遍開(kāi)始強(qiáng)勁反彈，油價(jià)也開(kāi)始明顯回升，最終上漲了一倍多。對(duì)于今年1月5日紐約市場(chǎng)油價(jià)創(chuàng)近15個(gè)月來(lái)新高，美聯(lián)社給出的解釋是，“股市上漲增強(qiáng)了投資者信心，助推油價(jià)連續(xù)四周保持漲勢(shì)”。

　　相反，從國(guó)際原油市場(chǎng)供求基本面看，由于世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇比較緩慢，而且面臨很大不確定因素，國(guó)際原油市場(chǎng)需求并未明顯增加。石油輸出國(guó)組織(歐佩克)估計(jì)，2009年世界原油日均需求量減少140萬(wàn)桶，2010年世界原油日均需求量將僅增加80萬(wàn)桶。

　　除了投資者信心增強(qiáng)外，美元匯率的下跌走勢(shì)是推動(dòng)油價(jià)走高的另一大因素。從2009年3月份開(kāi)始，隨著投資者對(duì)美元資產(chǎn)的避險(xiǎn)需求下降，美元匯率在金融危機(jī)中走出的一波逆勢(shì)上漲行情結(jié)束，再次轉(zhuǎn)入下跌通道。從2009年3月上旬開(kāi)始，美元匯率震蕩下行。截至目前，美元對(duì)歐元已經(jīng)貶值12.5%。

　　由于美元是國(guó)際市場(chǎng)眾多大宗商品交易的計(jì)價(jià)貨幣，美元持續(xù)貶值，導(dǎo)致原油等一系列大宗商品市場(chǎng)出現(xiàn)連鎖反應(yīng)。一般來(lái)說(shuō)，當(dāng)美元貶值時(shí)，對(duì)于持有其他強(qiáng)勢(shì)貨幣的投資者來(lái)說(shuō)，原油等大宗商品價(jià)格變得相對(duì)便宜，這部分投資者會(huì)買(mǎi)入原油，進(jìn)而導(dǎo)致油價(jià)進(jìn)一步攀升。

　　此外，美元長(zhǎng)期貶值的趨勢(shì)，還引發(fā)了投資者對(duì)通貨膨脹的擔(dān)心。一些投資者更愿意把黃金和原油當(dāng)成真正的“硬通貨”，用于實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)保值，抵制通脹的侵蝕。

　　近期來(lái)看，油價(jià)上漲還受到美國(guó)和歐洲部分國(guó)家遭遇寒冷天氣以及原油及成品油庫(kù)存下降的影響。不過(guò)，總體來(lái)說(shuō)，當(dāng)前正值全球原油需求淡季，而且許多煉油廠開(kāi)工率也比較低。因此，這也從一個(gè)側(cè)面說(shuō)明主導(dǎo)油價(jià)走勢(shì)的主要原因并非供求基本面，而是金融因素。

　　國(guó)際原油市場(chǎng)日益“金融化”，對(duì)世界能源安全和全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇有重要影響。金融市場(chǎng)固有的動(dòng)蕩特性，使油價(jià)波動(dòng)更加頻繁，對(duì)原油出口國(guó)和進(jìn)口國(guó)均不利。而油價(jià)暴漲暴跌，則會(huì)影響運(yùn)輸業(yè)、制造業(yè)甚至農(nóng)業(yè)的經(jīng)營(yíng)成本，最終使這些行業(yè)面臨更多不可預(yù)測(cè)的外部風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇產(chǎn)生不利影響。(記者明金維 )