俄羅斯未來的發(fā)展仍靠能源(2)

　　從總體看，在政府反危機(jī)措施的作用下，2009年俄羅斯銀行部門出現(xiàn)了一些積極的變化，主要表現(xiàn)在：銀行的資本充足率提高，基本克服了流動性嚴(yán)重不足的問題；銀行存款尤其是居民存款穩(wěn)步增長；對實體經(jīng)濟(jì)的貸款逐步恢復(fù)；通貨膨脹率和銀行再貸款利率降低。

　　在貨幣指標(biāo)上，2009年1～11月，俄羅斯廣義基礎(chǔ)貨幣量減少6.5%，截至12月1日，廣義基礎(chǔ)貨幣總量為52182億盧布。1～11月，M2(現(xiàn)金＋活期存款＋定期存款，非支票性儲蓄存款)增加6.1%，但是M2中的結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化：M0(現(xiàn)金)減少5.1%，本幣存款增加10.4%，其中居民盧布存款增加16.7%，非金融機(jī)構(gòu)盧布存款增加5.2%，結(jié)果導(dǎo)致M0在M2中所占的比重減少2.9個百分點。1～11月，外幣存款增加16.4%，截至2009年12月1日，外幣存款在M2X(廣義貨幣量加外幣存款)中所占的比重下降到了21.3%，前11個月M2X的增幅約為8.1%。

　　能源、成品油生產(chǎn)和金融領(lǐng)域的投資持續(xù)增加

　　由于工業(yè)生產(chǎn)的恢復(fù)并不穩(wěn)定，投資和消費需求增長緩慢，俄羅斯銀行體系面臨的系統(tǒng)性風(fēng)險在2009年內(nèi)持續(xù)增加，系統(tǒng)性風(fēng)險和結(jié)構(gòu)性缺陷仍然存在，不良貸款率有上升的趨勢，這勢必拖延銀行業(yè)乃至國民經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇進(jìn)程。

　　受金融危機(jī)的影響，2009年俄羅斯國內(nèi)外投資均嚴(yán)重萎縮。1～10月，國內(nèi)固定資產(chǎn)投資同比下降18.8%。其中，大中型企業(yè)的固定資產(chǎn)投資下降13.3%，小企業(yè)投資下降更多，超過了30%。

　　企業(yè)固定資產(chǎn)投資下降的原因主要有三個：一是受經(jīng)濟(jì)危機(jī)影響，居民收入下降，購買力需求受到抑制，對企業(yè)所生產(chǎn)的產(chǎn)品需求減少；二是受需求影響，企業(yè)的銷售量大減，庫存大量增加，企業(yè)財務(wù)狀況惡化，沒有多余的資金進(jìn)行投資；三是外部融資條件惡化，企業(yè)很難獲得銀行的貸款。

　　投資下降最嚴(yán)重的是房地產(chǎn)、建筑和建材生產(chǎn)、農(nóng)業(yè)企業(yè)、通信和冶金部門。其中房地產(chǎn)(包括住宅建設(shè))前3個季度下降31.5%，建筑和建材生產(chǎn)下降28.4%。畜牧業(yè)和種植業(yè)分別下降12.1%和43.2%，食品(包括飲料和煙草)下降20.2%，農(nóng)業(yè)企業(yè)固定資產(chǎn)投資下降22.9%。通信領(lǐng)域的固定資產(chǎn)投資下降35.9%，其中電信業(yè)投資下降37.5%，電話通信投資下降39.1%。前3個季度，冶金領(lǐng)域的投資下降23.3%，其中礦山開采部門投資下降20.9%。油氣部門的投資下降5.3%，其中原油和天然氣開采部門投資下降8.8%。化工領(lǐng)域投資下降21%。鐵路運輸領(lǐng)域的投資下降10.9%。零售貿(mào)易領(lǐng)域的投資下降32.6%。教育領(lǐng)域的投資下降17.3%，醫(yī)療衛(wèi)生領(lǐng)域的投資下降21.3%。汽車生產(chǎn)領(lǐng)域的投資下降37%。

　　盡管固定資產(chǎn)投資整體出現(xiàn)嚴(yán)重下降，但是能源、成品油生產(chǎn)和金融領(lǐng)域的投資持續(xù)增加。2009年前3個季度，能源領(lǐng)域的投資增加5.1%，成品油生產(chǎn)領(lǐng)域的投資增加53.9%，金融領(lǐng)域的企業(yè)投資增長10.8%，交通領(lǐng)域的固定資產(chǎn)投資增長3.8%。此外，前3個季度研發(fā)領(lǐng)域的投資增加了64.4%，賓館和酒店服務(wù)業(yè)投資增長4.5%。

　　從投資資金的來源看，2009年前9個月固定資產(chǎn)投資中外部資金所占的比重提高。外部資金來源主要有三類：一是聯(lián)邦預(yù)算的資金，二是外國銀行貸款，三是外部機(jī)構(gòu)的借款。同時，因經(jīng)濟(jì)危機(jī)造成企業(yè)財務(wù)狀況惡化，固定資產(chǎn)投資中企業(yè)自有資金所占的比重下降，前3個季度通過企業(yè)自有資金進(jìn)行的固定資產(chǎn)投資下降28%。

　　2009年1～9月，俄羅斯共吸引外資547億美元，同比下降27.8%。其中第一季度吸引外資120億美元(同比下降30.3%)，第二季度吸引外資202億美元(同比下降31.2%)，第三季度吸引外資225億美元(同比下降22.9%)。外資的主要來源國(占外資總額的75.1%)有：盧森堡、荷蘭、德國、中國、塞浦路斯、英國、瑞士和日本。外資投資的領(lǐng)域主要是：加工工業(yè)(占外資的27.5%)、批發(fā)零售貿(mào)易和汽車、摩托車修理及家用電器維修(占外資的29.7%)、交通和通信(占外資的15.6%)、房地產(chǎn)(占外資的10.2%)、礦產(chǎn)資源開發(fā)(占外資的10.4%)。據(jù)俄羅斯統(tǒng)計署的數(shù)據(jù)，截至2009年9月底，俄羅斯累計吸引外資2624億美元，比上年同期增加了4.4%。在外資的組成結(jié)構(gòu)中，占最大比重的是其他投資(占55.7%)，直接投資占39.7%，證券投資占4.6%。