中新網(wǎng)6月28日電 《中國證券報(bào)》今日載文指出，昨日，中國證監(jiān)會主席尚福林應(yīng)邀在國務(wù)院新聞辦舉行的新聞發(fā)布會上介紹證券市場發(fā)展與改革情況，再次激活了市場人氣。有基金以“直面歷史，面向未來；夯實(shí)基礎(chǔ)，穩(wěn)定預(yù)期；規(guī)范發(fā)展，前景光明”這樣一段話來概括新聞發(fā)布會傳遞出的信息。也有市場人士指出，股權(quán)分置改革全面鋪開的預(yù)期會使火熱的“尋寶游戲”逐漸降溫，市場關(guān)注的重心將會轉(zhuǎn)向?qū)净久婧凸乐岛侠沓潭鹊呐袛嗌蟻�，而近期市場的發(fā)展方向?qū)⑷Q于投資者對大盤藍(lán)籌方案的認(rèn)同度。
夯實(shí)基礎(chǔ)穩(wěn)定預(yù)期
湘財(cái)證券董事長兼華歐國際證券董事長陳學(xué)榮表示，在中國資本市場進(jìn)行制度性變革的歷史性轉(zhuǎn)折時(shí)期，尚福林主席舉行新聞發(fā)布會，本身就具有相當(dāng)重要的意義，向社會各界和資本市場傳遞了非常積極的信號。他的講話以及答記者問，非常坦誠和務(wù)實(shí)，尤其是表示不準(zhǔn)備再進(jìn)行第三批股權(quán)分置改革試點(diǎn)以及對相關(guān)配套政策措施的闡述，明確了市場預(yù)期，增強(qiáng)了市場信心，有助于股權(quán)分置改革的順利推進(jìn)。
博時(shí)基金公司副總裁李全表示，尚福林本次答記者問的核心在于“明確預(yù)期，消除混亂”。他的講話充分體現(xiàn)了管理層認(rèn)識問題、承認(rèn)問題、并切實(shí)解決問題的態(tài)度，尚福林的表態(tài)表達(dá)了解決問題和維護(hù)市場穩(wěn)定，協(xié)調(diào)長期和短期利益的決心，特別是有關(guān)對市場可能產(chǎn)生不同性質(zhì)影響的政策如何推行的闡述，表明了管理層維護(hù)市場穩(wěn)定，權(quán)衡短期利益和長期利益的用心，這將為股權(quán)分置改革的穩(wěn)步推進(jìn)創(chuàng)造良好的政策環(huán)境。
申銀萬國證券研究所首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊成長表示，尚福林的談話系統(tǒng)地回答了股權(quán)分置試點(diǎn)改革中的關(guān)鍵性問題，進(jìn)一步消除了投資者對股權(quán)分置改革的疑慮。談話消除了投資者對證監(jiān)會是否在單兵作戰(zhàn)，能否解決改革中一系列難題的擔(dān)心。關(guān)于力爭在盡可能短的時(shí)間進(jìn)程內(nèi)完成改革工作，關(guān)于新老劃段問題，關(guān)于含有H股和B股的公司的改革計(jì)劃，尚主席也都一一作了明確闡述。這就充分表明，改革也將是不留尾巴的。
長盛基金管理公司相關(guān)負(fù)責(zé)人則表示，此前市場對于股權(quán)分置改革中各部門關(guān)系協(xié)調(diào)等問題尚存疑慮，本次記者招待會上，尚福林對這些問題都給予了明確的解答，可大大消除此前市場上很多模糊和混亂的預(yù)期。
尚福林強(qiáng)調(diào)“解決股權(quán)分置問題不是萬能的，但不解決股權(quán)分置問題則是萬萬不能的”。從治本的角度看，關(guān)鍵在于提高上市公司的質(zhì)量。長信基金認(rèn)為，這樣的表態(tài)體現(xiàn)了管理層尊重歷史、尊重市場規(guī)律的務(wù)實(shí)作風(fēng)，而管理層推出的一系列旨在強(qiáng)化公司治理和提高運(yùn)作透明度的舉措，也正是市場長期穩(wěn)健發(fā)展的基石。
大成基金以“直面歷史，面向未來；夯實(shí)基礎(chǔ)，穩(wěn)定預(yù)期；規(guī)范發(fā)展，前景光明”這樣一段文字來概括自己的感受，或許這是多數(shù)機(jī)構(gòu)投資者共同的心聲，也代表了他們對未來市場發(fā)展的預(yù)期。
“尋寶游戲”逐漸降溫
目前，解決股權(quán)分置改革第二批試點(diǎn)已經(jīng)全面鋪開。尚福林昨天明確表示，不準(zhǔn)備再進(jìn)行第三批試點(diǎn)了。力爭集中在一個(gè)相對較短的時(shí)間內(nèi)，基本上完成股權(quán)分置改革。市場人士認(rèn)為，這樣的表態(tài)強(qiáng)化了全面推進(jìn)股權(quán)分置改革的預(yù)期，此舉會使火熱的“尋寶游戲”逐步“熄火”，未來市場的重心將重新回到關(guān)注基本面和估值合理程度的價(jià)值投資理念上來。
博時(shí)基金公司副總裁李全表示，尚福林在記者會上明確提出不會再有第三批試點(diǎn)，并對新老劃斷也給出了較明確的說法，這一方面有利于明確市場的預(yù)期，另一方面也有利于盡快理順市場的定價(jià)體系。
航空證券研發(fā)部首席分析師李莉則認(rèn)為，不會再有第三批試點(diǎn)，這說明所有的上市公司都存在很快進(jìn)入改革程序的機(jī)會，如果對價(jià)方案合理，有投資價(jià)值的上市公司將受到市場的重點(diǎn)追捧，尋找“試點(diǎn)”公司投機(jī)機(jī)會的游戲?qū)⒆兂蓪ふ揖哂虚L期投資價(jià)值的上市公司的投資機(jī)會，因此，未來市場的價(jià)值個(gè)股行情將全面展開。而股價(jià)的含權(quán)價(jià)值，對流通股股東短期收益而言只是一次性效應(yīng)，長期來看，股價(jià)走勢還是取決于今后宏觀經(jīng)濟(jì)和公司盈利能力。隨著越來越多的上市公司股改成功實(shí)施或者方案明朗化，市場關(guān)注重心將會轉(zhuǎn)向?qū)久婧凸乐岛侠沓潭鹊呐袛嗌蟻怼?/p>
北京首放的觀點(diǎn)則進(jìn)一步補(bǔ)充道，股改的全面鋪開對于現(xiàn)有流通股股東來說無疑是實(shí)質(zhì)性利好。如果上市公司的對價(jià)方案平均能達(dá)到10送3的水平，在股價(jià)自然除權(quán)后，A股的市盈率水平將有30%左右的降低，這對于增強(qiáng)流通股的投資價(jià)值、吸引外圍資金入場具有重要的積極意義。
近期要看大盤藍(lán)籌對價(jià)方案
華夏證券銀國宏認(rèn)為，股權(quán)分置改革沒有第三批試點(diǎn)，就意味著通過第二批試點(diǎn)的過程，一定要在市場上建立起對價(jià)支付的標(biāo)尺，還要通過一些配套措施使市場形成對改革前景的良好預(yù)期。但是這樣一來，第二批試點(diǎn)公司的對價(jià)方案，尤其是具有標(biāo)尺意義的大盤藍(lán)籌股對價(jià)方案，就顯得尤其重要了。
上投摩根富林明基金公司副總經(jīng)理付帆對這個(gè)問題作了更進(jìn)一步的分析。他認(rèn)為，從市場預(yù)期來看，試點(diǎn)公司數(shù)量并不是根本，關(guān)鍵還要看上市公司特別是大型中央企業(yè)的對價(jià)支付的情況。大盤藍(lán)籌股支付對價(jià)是否符合投資者預(yù)期，將直接影響到近期大盤的穩(wěn)定和未來走勢。
