中新網(wǎng)4月26日電 據(jù)《中國(guó)證券報(bào)》報(bào)道，1147-1152點(diǎn)，這個(gè)滬綜指自1999年5月21日就留下的向上跳空缺口，昨日盤(pán)中被回補(bǔ)。雖然從指數(shù)上看，目前僅僅是回到了6年前的起點(diǎn)，但個(gè)股殺跌行為的慘烈，也進(jìn)一步佐證了股價(jià)結(jié)構(gòu)調(diào)整趨勢(shì)的不可逆轉(zhuǎn)性。當(dāng)終點(diǎn)又回到起點(diǎn)時(shí)，市場(chǎng)中有沒(méi)有值得投資者期盼的東西呢？

　　盡快解決股權(quán)分置是最好補(bǔ)償

　　有分析人士指出，股權(quán)分置問(wèn)題的解決是股市向好的必要條件而非充分條件，原有股權(quán)結(jié)構(gòu)的瓦解不可能帶來(lái)上市公司業(yè)績(jī)的改變。如果作為股市根本的上市公司業(yè)績(jī)沒(méi)有整體的質(zhì)的改變，在“價(jià)值理念”已然根深蒂固的當(dāng)前市場(chǎng)中，“轉(zhuǎn)折”之說(shuō)似乎尚未來(lái)臨，這恐怕是市場(chǎng)僅上漲了一天的原因之一。

　　當(dāng)然，盡快從根本上消除“惡意圈錢(qián)”、“違規(guī)擔(dān)�！�、“掏空上市公司”等現(xiàn)象的最佳途徑，現(xiàn)在恐怕非“股權(quán)分置破題”莫屬。也只有盡快解決股權(quán)分置問(wèn)題，讓市場(chǎng)尤其是場(chǎng)外機(jī)構(gòu)有相對(duì)明確的預(yù)期，才可能逐步吸引更多的資金進(jìn)入資本市場(chǎng)。當(dāng)前市場(chǎng)往往糾纏于“含權(quán)”、“補(bǔ)償”等字眼，其實(shí)以最快的速度和決心解決這一沉積在市場(chǎng)多年的“頑疾”，恐怕才是對(duì)廣大投資者最好的“補(bǔ)償”，一拖再拖只能讓市場(chǎng)以不斷下跌來(lái)解決這一問(wèn)題。

　　真正雙向擴(kuò)容但愿不總是藍(lán)圖

　　寶鋼增發(fā)是4月下跌的導(dǎo)火索，其實(shí)一個(gè)寶鋼股份不可能把大盤(pán)壓垮，真正壓垮大盤(pán)的是對(duì)未來(lái)市場(chǎng)大規(guī)模融資的預(yù)期。昨日大盤(pán)創(chuàng)出新低的一個(gè)動(dòng)力恐怕就是IPO申請(qǐng)審核的重新開(kāi)閘。

　　管理層不斷將合規(guī)資金進(jìn)入資本市場(chǎng)的渠道打通，是希望實(shí)現(xiàn)資本市場(chǎng)資金與融資的良性雙向擴(kuò)容。但在融資硬擴(kuò)容預(yù)期不斷強(qiáng)化的現(xiàn)實(shí)面前，資金軟擴(kuò)容預(yù)期顯得弱了許多。有觀點(diǎn)指出，在目前政策環(huán)境下，能夠和愿意進(jìn)入資本市場(chǎng)的資金是有限緩慢增長(zhǎng)的，難怪有眾多市場(chǎng)資深人士呼吁：基金需要保險(xiǎn)資金并肩作戰(zhàn)。

　　然而，資金既有逐利性，更有自我保護(hù)的安全意識(shí)。當(dāng)在風(fēng)險(xiǎn)與收益明顯難以成為對(duì)等條件的情況下，誰(shuí)可能不顧一切地將資金投進(jìn)去呢？如果說(shuō)現(xiàn)在的基金力不從心的話，那么保險(xiǎn)資金等更大規(guī)模的場(chǎng)外資金，在當(dāng)前融資者本位市場(chǎng)狀況沒(méi)有改變的情況下也是有心無(wú)力。

　　跌出價(jià)值的個(gè)股值得期待

　　近期個(gè)股的大面積下跌可謂泥沙俱下，相信其中并不是沒(méi)有值得留意的股票。有市場(chǎng)人士指出，雖然大盤(pán)可能還會(huì)下行，絕地反擊的條件還沒(méi)有，但現(xiàn)在應(yīng)該關(guān)注個(gè)股跌出來(lái)的價(jià)值。所謂個(gè)股跌出來(lái)的價(jià)值是指跟隨大盤(pán)下跌、基本面沒(méi)有問(wèn)題、介入資金因恐慌而不計(jì)成本殺出所造成的個(gè)股大幅下跌，進(jìn)而形成其價(jià)格與價(jià)值嚴(yán)重背離。這類(lèi)個(gè)股一是由于混跡于大部分下跌股中難以分辨，二是由于機(jī)構(gòu)目前只關(guān)心自身重倉(cāng)股而無(wú)暇顧及，所以造成魚(yú)龍混雜的局面。但這并不代表此類(lèi)個(gè)股不會(huì)出現(xiàn)回歸性的上漲，這就要求投資者根據(jù)盤(pán)面變化和個(gè)股情況仔細(xì)甄別，而現(xiàn)在它們就隱藏在諸多超跌股中，機(jī)構(gòu)對(duì)于個(gè)股的評(píng)級(jí)隨著股價(jià)的上下波動(dòng)而不斷變化也充分說(shuō)明，個(gè)股存在跌出來(lái)的價(jià)值。

　　經(jīng)過(guò)六年的輪回，市場(chǎng)已然慢慢打破了原先的許多經(jīng)驗(yàn)與格局。六年新低不僅帶來(lái)了財(cái)富的縮水，還令投資者在不斷輪換的希望與失望中流失著信心。因此，在繼續(xù)給予政策面以期望的同時(shí)，根據(jù)市場(chǎng)新格局制定相應(yīng)的長(zhǎng)期策略和短期戰(zhàn)術(shù)才更切實(shí)際。(王磊)