電信行業(yè)受經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響相對(duì)較小，我國(guó)的電信業(yè)重組和3G牌照發(fā)放又推動(dòng)了電信投資，從而使國(guó)內(nèi)通信設(shè)備制造商受益。同時(shí)，通信設(shè)備商的海外業(yè)務(wù)雖然受到不同程度的沖擊，但是需求仍將保持穩(wěn)定。總體來(lái)看，2009年行業(yè)需求旺盛，業(yè)績(jī)成長(zhǎng)明確。

　　目前我國(guó)的電信投資春意漸濃，三大電信商已完成基本重組，三張3G牌照也即將頒發(fā)。中信建投分析師預(yù)計(jì)，在3G建設(shè)推動(dòng)下，國(guó)內(nèi)2008-2010年的電信固定資產(chǎn)累計(jì)投資將達(dá)到約9000億元，其中2008年4季度至2009年3季度是投資同比增速高峰(25%-30%)，2009-2010年投資額整體處于高位。目前我國(guó)市場(chǎng)旺盛的新增用戶和持續(xù)增長(zhǎng)的語(yǔ)音業(yè)務(wù)使用量將使2009年2G移動(dòng)通信投資需求依然旺盛；而在3G設(shè)備市場(chǎng)上，國(guó)內(nèi)廠商的份額會(huì)高于2G、2.5G時(shí)期，因此通信設(shè)備商將迎來(lái)前所未有的發(fā)展機(jī)會(huì)，盈利前景確定。

　　通信設(shè)備子行業(yè)眾多，受益于3G 網(wǎng)絡(luò)建設(shè)的程度大小、時(shí)間先后都有差異。中信建投分析師指出，從與移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)的相關(guān)性看，無(wú)線主設(shè)備、基站部件、無(wú)線覆蓋設(shè)備受益程度最高，時(shí)間上也領(lǐng)先；終端子行業(yè)受益程度較高，但時(shí)間靠后。

　　另外，隨著2009年經(jīng)濟(jì)危機(jī)的加劇，國(guó)內(nèi)通信設(shè)備商海外市場(chǎng)的投資需求增速將面臨進(jìn)一步下滑的風(fēng)險(xiǎn)，不過(guò)有分析人士指出，由于北電、摩托等廠商在危機(jī)前已陷入經(jīng)營(yíng)困境，此次危機(jī)可謂雪上加霜，將影響下游客戶的信心，從而將增加國(guó)內(nèi)設(shè)備商開拓北美電信市場(chǎng)的機(jī)會(huì)。

　　2008年4季度以來(lái)，行業(yè)需求上升和制造成本壓力緩解成為通信設(shè)備上市公司盈利能力改善的推動(dòng)力，加上規(guī)模效應(yīng)降低銷售和管理費(fèi)用、持續(xù)降息降低財(cái)務(wù)費(fèi)用，未來(lái)行業(yè)凈利潤(rùn)率將繼續(xù)改善。具體到三大子行業(yè)，渤海證券分析師認(rèn)為，2009年系統(tǒng)設(shè)備子行業(yè)的價(jià)格戰(zhàn)將繼續(xù)上演，需求增長(zhǎng)，但毛利率將下降；無(wú)線網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化覆蓋子行業(yè)的收入增長(zhǎng)將加快，毛利率將回升；光通信子行業(yè)也將受益于3G業(yè)務(wù)對(duì)現(xiàn)有傳輸網(wǎng)的改造，未來(lái)3-5年光纖光纜的需求有望保持20%左右的年均增長(zhǎng)。(李波)