國(guó)信證券研究所：6月6日，國(guó)家三網(wǎng)融合協(xié)調(diào)小組會(huì)議通過(guò)了三網(wǎng)融合試點(diǎn)方案，該方案將在6月15日之前向各地征集試點(diǎn)城市實(shí)施方案，在6月底開(kāi)始實(shí)施，三網(wǎng)融合將快速進(jìn)入實(shí)質(zhì)性推進(jìn)階段。試點(diǎn)方案明確了廣電負(fù)責(zé)IPTV集成播控平臺(tái)建設(shè)管理，包括EGP計(jì)費(fèi)管理、通過(guò)有線網(wǎng)開(kāi)展完整的互聯(lián)網(wǎng)接入、數(shù)據(jù)傳送及IP電話業(yè)務(wù)。該方案顯然利好廣電，并超出了市場(chǎng)預(yù)期。

　　該方案總體上利好廣電，也意味著利好試點(diǎn)城市。未來(lái)試點(diǎn)城市包括兩類：(1)追認(rèn)交叉業(yè)務(wù)的合法性。深圳、北京、南京、杭州、上海等地，這些地方之前已經(jīng)開(kāi)展了寬帶業(yè)務(wù)；哈爾濱、上海等地之前已經(jīng)開(kāi)展了IPTV業(yè)務(wù)。這些地方納入試點(diǎn)城市的可能性很大。(2)按照雙向網(wǎng)改、用戶規(guī)模、收入水平等確認(rèn)試點(diǎn)城市。有望被選入的還包括武漢、長(zhǎng)沙等地。因此，上市公司中天威視訊、歌華有線、電廣傳媒、東方明珠、武漢塑料均將受益。

　　但鑒于目前尚沒(méi)最終確定試點(diǎn)方案的細(xì)則以及試點(diǎn)城市的選擇，維持對(duì)有線電視行業(yè)“謹(jǐn)慎推薦”的投資評(píng)級(jí)。當(dāng)前股價(jià)下，推薦排序是：武漢塑料(推薦)、天威視訊(謹(jǐn)慎推薦)、歌華有線(謹(jǐn)慎推薦)、電廣傳媒(中性)、廣電網(wǎng)絡(luò)(中性)、東方明珠(中性)。