香港商報：G20有責(zé)任限制惡性印鈔買債

　　中新網(wǎng)10月27日電 《香港商報》27日刊出評論《G20應(yīng)限惡性印鈔買債》。評論說，由于財政與貨幣政策與匯率政策息息相關(guān)，美國一方面大增財政開支以致赤字大升，另一方面大印鈔票來買入國債以致流動性過剩，進而造成的貨幣戰(zhàn)越演越烈。G20亦有責(zé)任引導(dǎo)國際金融及貨幣體系建立新秩序，使之能更趨穩(wěn)定及合理。

　　文章摘編如下：

　　由美國掀起的貨幣戰(zhàn)越演越烈，日前在韓國舉行的G20財長及央行行長會議，更成了各方對壘爭勝的場所。由于立場及利益均有深度分歧，令會議根本不可能就匯率及相關(guān)問題達成具實質(zhì)意義的協(xié)議，但這殊非意外，更重要者是，這場戰(zhàn)役能否及如何引導(dǎo)國際金融及貨幣體系建立新秩序，使之能更趨穩(wěn)定及合理。

　  會議聲明對推動經(jīng)濟復(fù)蘇和改善貨幣體系等，均無實質(zhì)及新鮮內(nèi)容，而多是泛泛而談的原則性表達，未來的博弈將在如何理解及落實各項空泛的原則，而這將成為貨幣戰(zhàn)的輿論前線，故中國對此絕不能輕忽及草率，須認真研究有關(guān)問題，以便搶占理論高點。

　　事實上，最新一輪美元急貶，便是要推行第二期量化寬松(QE2)所致。當(dāng)然，美國作為全球霸主，還有一招獨特的競爭性貶值手法，就是迫外幣如人民幣升值。這早在70年代初及80年代中便使用過，當(dāng)時主要是迫歐洲及日本的貨幣升值，今天因中國崛起，實力日強，迫升值的主要對象便轉(zhuǎn)到人民幣去。

　　由于財政與貨幣政策與匯率政策息息相關(guān)，故G20聲明上的有關(guān)原則至為重要。現(xiàn)時主要問題是在美國︰財政方面仍未制訂出可信的中長期減債計劃，想優(yōu)化財政開支結(jié)構(gòu)(如調(diào)整布殊政府的減免稅方案)又受阻于國會，但歐洲已大力收緊及減債。在貨幣方面，美國正準(zhǔn)備推QE2，而歐洲卻繼續(xù)籌劃退市。

　　貨幣政策則不能只看價格穩(wěn)定，還應(yīng)顧及資產(chǎn)價格與匯價，以防止泡沫及過度波動。對于央行以印鈔買債造成的資產(chǎn)價格上升，亦應(yīng)有所限制。以上各種均應(yīng)成為國際財金經(jīng)濟新秩序的基石，問題是對此G20或無力推動，如此下去，G20只能成為清談場所，而非辦事機構(gòu)。(凌昆)