聯(lián)合早報(bào)：中國(guó)經(jīng)濟(jì)的秘訣

　　中新網(wǎng)7月1日電 新加坡《聯(lián)合早報(bào)》1日刊出北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授樊綱的文章《中國(guó)經(jīng)濟(jì)的秘訣》。文章說(shuō)，中國(guó)持續(xù)增長(zhǎng)方式的唯一特別之處，是繁榮時(shí)期有效的宏觀調(diào)控。但必須注意因經(jīng)濟(jì)過(guò)熱而出現(xiàn)的通貨膨脹，以免泡沫破裂引起失業(yè)率上升。根據(jù)經(jīng)濟(jì)理論，所有危機(jī)都是由泡沫或過(guò)熱導(dǎo)致，因此只要能成功防止泡沫，便能防止危機(jī)。

　　文章摘編如下：

　　今年中國(guó)的GDP增長(zhǎng)率可望達(dá)到10%。當(dāng)一些國(guó)家還在忙于應(yīng)付經(jīng)濟(jì)危機(jī)及其所造成的后果時(shí)，中國(guó)的挑戰(zhàn)卻再次是如何調(diào)控蓬勃發(fā)展的經(jīng)濟(jì)。

　　由于采取了果斷的措施來(lái)預(yù)防房市泡沫，中國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)已經(jīng)穩(wěn)定下來(lái)，接下來(lái)還會(huì)有進(jìn)一步的調(diào)整。這對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)是個(gè)好消息，但一些人可能會(huì)感到失望，他們認(rèn)為政府會(huì)放任泡沫不斷增大，直到最終破裂。

　　樓市調(diào)整會(huì)不會(huì)對(duì)總體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)造成沖擊？這要取決于怎樣定義“沖擊”。資產(chǎn)價(jià)格下降或許會(huì)減緩總投資和GDP增長(zhǎng)，但如果放慢只是增長(zhǎng)率(假設(shè))從11%降到9%，那中國(guó)就可以在享有可持續(xù)較高增長(zhǎng)率的同時(shí)，避免經(jīng)濟(jì)過(guò)熱。事實(shí)上，對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)，目前房地產(chǎn)投資的37%年化增長(zhǎng)率是非常負(fù)面的。今年，理想的增長(zhǎng)率應(yīng)該降低到27%左右！

　　中國(guó)已經(jīng)維持了長(zhǎng)達(dá)30年的高速經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，到目前為止，并沒(méi)有面對(duì)重大的波動(dòng)和干擾。

　　大多數(shù)主要經(jīng)濟(jì)體在增長(zhǎng)的初期階段均經(jīng)歷了危機(jī)，但中國(guó)的情況似乎是異常的(或偶然)，也不時(shí)引起“即將崩潰”的預(yù)言。這些預(yù)言都被證明是錯(cuò)的，但只要中國(guó)一直持續(xù)增長(zhǎng)，就會(huì)有越多人預(yù)言厄運(yùn)最終將會(huì)出現(xiàn)。

　　特別之處在于宏觀調(diào)控

　　在我看來(lái)，中國(guó)持續(xù)增長(zhǎng)方式的唯一特別之處，是繁榮時(shí)期有效的宏觀調(diào)控。但必須注意因經(jīng)濟(jì)過(guò)熱而出現(xiàn)的通貨膨脹，以免泡沫破裂引起失業(yè)率上升。

　　中國(guó)第一代企業(yè)家的“動(dòng)物精神”現(xiàn)在成了新的過(guò)熱風(fēng)險(xiǎn)源頭。經(jīng)濟(jì)的持續(xù)繁榮、收入的持續(xù)增長(zhǎng)、以及市場(chǎng)的持續(xù)擴(kuò)大，為企業(yè)的發(fā)展提供了空間。所有人都渴望抓住新機(jī)遇，所有投資者都渴望迅速致富。他們成功了，而且到目前為止尚未經(jīng)歷過(guò)艱難的時(shí)期。因此，他們大膽的投資和投機(jī)，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)有欠考慮。

　　日本與東南亞的教訓(xùn)

　　1990年代早期的相對(duì)高通脹敲響了警鐘：快速增長(zhǎng)會(huì)帶來(lái)宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。1990年代初期日本經(jīng)濟(jì)泡沫的破滅和1990年代末期東南亞經(jīng)濟(jì)體重蹈日本覆轍，讓中國(guó)吸取了教訓(xùn)，泡沫是不可能永遠(yuǎn)不會(huì)破裂的。

　　之后，中國(guó)的政策便一直是在出現(xiàn)過(guò)熱傾向時(shí)踩剎車。1990年代初期實(shí)施了嚴(yán)厲措施，減少貨幣供給和停止過(guò)度投資，將惡性通脹壓了下去。

　　在最近的經(jīng)濟(jì)周期中，中央政府的降溫措施在2004年便已開(kāi)始，當(dāng)時(shí)中國(guó)剛從2003年非典所導(dǎo)致的衰退中恢復(fù)。到2007年末，GDP增長(zhǎng)率高達(dá)13%時(shí)，政府對(duì)產(chǎn)業(yè)(如鋼鐵)和資產(chǎn)市場(chǎng)(房地產(chǎn))均采取了更嚴(yán)厲的反泡沫措施，及早進(jìn)行調(diào)控。

　　根據(jù)經(jīng)濟(jì)理論，所有的危機(jī)都是由泡沫或過(guò)熱導(dǎo)致的，因此只要能成功防止泡沫，便能防止危機(jī)。對(duì)“熨平經(jīng)濟(jì)周期”來(lái)說(shuō)，最重要的不是像最近那樣在危機(jī)之后實(shí)施刺激政策，而是在繁榮時(shí)期未雨綢繆，及早防止泡沫的出現(xiàn)。