中新網(wǎng)3月25日電 據(jù)香港《大公報(bào)》報(bào)道，環(huán)球經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷金融海嘯重創(chuàng)后，各地政府推出一連串救市行動(dòng)，整體已呈現(xiàn)平穩(wěn)復(fù)蘇，尤其亞洲區(qū)新興市場(chǎng)復(fù)原能力，明顯較歐美市場(chǎng)強(qiáng)勁。

　　不過(guò)，香港金管局總裁陳德霖說(shuō)，基于人性的貪婪及風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)的追求，難以保證金融危機(jī)不會(huì)再爆發(fā)，但各地應(yīng)從事件汲取教訓(xùn)，包括嚴(yán)控信貸增長(zhǎng)等，借此延遲危機(jī)的發(fā)生，以至減低事件的殺傷力。

　　對(duì)于內(nèi)地新增貸款帶來(lái)的影響，陳德霖認(rèn)為，7.5萬(wàn)億元人民幣的目標(biāo)合理，因內(nèi)地需要平衡經(jīng)濟(jì)過(guò)熱之余，又要確保經(jīng)濟(jì)適度增長(zhǎng)。然而，目前內(nèi)地樓價(jià)高漲，也涉及銀行新增貸款帶動(dòng)，因此監(jiān)管機(jī)構(gòu)有責(zé)任監(jiān)管銀行貸款情況，避免過(guò)度借貸。

　　至于香港樓市方面，陳德霖說(shuō)，港府密切留意樓市發(fā)展，但不代表已出現(xiàn)重大泡沫，而銀行在住宅按揭審批上不應(yīng)太寬松，希望業(yè)界遵從指引放貸。

　　陳德霖24日應(yīng)邀出席瑞信研討會(huì)上，重點(diǎn)列出七項(xiàng)重要的教訓(xùn)。他指出，金融危機(jī)可以嚴(yán)重影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)層面，例如經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)及就業(yè)市場(chǎng)，因此各地央行在制定貨幣政策時(shí)，應(yīng)同時(shí)考慮金融穩(wěn)定及資產(chǎn)價(jià)格因素。過(guò)度寬松的貨幣政策，未必會(huì)導(dǎo)致消費(fèi)物價(jià)上漲，但卻可能造成資產(chǎn)價(jià)格上升，并漲至不可持續(xù)的水平。

　　另一方面，陳德霖表示，雖然市場(chǎng)稱(chēng)是次金融海嘯百年一遇，但自1870年至今，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)下滑逾10%的事故已出現(xiàn)148次，單是二戰(zhàn)后已出現(xiàn)104次銀行危機(jī)。正如1998年長(zhǎng)期資本基金倒閉后，市場(chǎng)提倡加強(qiáng)對(duì)沖基金及衍生工具監(jiān)管，但翌年相關(guān)市場(chǎng)已回復(fù)暢旺。引致金融危機(jī)的成因萬(wàn)變不離其宗，往往是追求更大利潤(rùn)及風(fēng)險(xiǎn)胃口增加，利用更大信貸杠桿，導(dǎo)致資產(chǎn)價(jià)格急升，從而資產(chǎn)泡沫爆破。

　　此外，在缺乏強(qiáng)化金融穩(wěn)定的配合下，金融創(chuàng)新最終導(dǎo)致金融不穩(wěn)。陳德霖舉例說(shuō)，金融機(jī)構(gòu)貸款給只在樓價(jià)上升時(shí)，才有能力還款的次級(jí)按揭借款人，嚴(yán)重違背最簡(jiǎn)單及基本的信貸風(fēng)險(xiǎn)管理原則。最重要是透過(guò)證券化，將有關(guān)資產(chǎn)包裝成為頂級(jí)證券投資工具出售，而金融機(jī)構(gòu)在沒(méi)有足夠資本支持下，承受極大的風(fēng)險(xiǎn)。與此同時(shí)，相關(guān)衍生工具的規(guī)模、數(shù)量及缺乏透明度，導(dǎo)致機(jī)構(gòu)管理層甚至監(jiān)管部門(mén)警覺(jué)不足也不足為奇。

　　事實(shí)上，過(guò)去兩年發(fā)生的重大金融事故中，突顯出自我規(guī)管未來(lái)發(fā)揮作用的問(wèn)題。陳德霖舉例說(shuō)，內(nèi)部及外部核數(shù)師、評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)及分析員等均未能適時(shí)作出預(yù)警，更遑論防止危機(jī)發(fā)生，因此對(duì)金融市場(chǎng)和參與者采取更嚴(yán)謹(jǐn)?shù)囊?guī)管是無(wú)可避免。同時(shí)，各地的監(jiān)管機(jī)構(gòu)需要吸納或提升具能力及市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)專(zhuān)才，負(fù)責(zé)執(zhí)行保障金融穩(wěn)定的工作。

　　陳德霖表示，中央銀行需要是金融穩(wěn)定的重要一環(huán)，但必要時(shí)也需要其它機(jī)構(gòu)分擔(dān)；同時(shí)，為進(jìn)一步鞏固金融體系，需要加強(qiáng)國(guó)際合作，防范系統(tǒng)性危機(jī)再現(xiàn)。