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貝恩資本,一家在一年前還并不為國人熟知的境外投資機(jī)構(gòu),卻在眾人矚目的國美內(nèi)斗中成為了關(guān)鍵的一方。
9月16日晚,國美電器(00493,HK)第二大股東貝恩資本(Bain Capital)結(jié)束了對國美大股東和管理層模棱兩可的態(tài)度,最終完成了“債轉(zhuǎn)股”:以15.9億元人民幣的債務(wù)投資進(jìn)行股權(quán)轉(zhuǎn)換,從而擁有了國美電器9.98%的股份。直接的結(jié)果是:在斗爭的關(guān)鍵時刻,讓黃光裕一方的持股比例被攤薄3個百分點。
從去年6月,這支來自美國的私募股權(quán)基金,從投資國美電器首度露面,到終于完成出售股權(quán)事件,貝恩資本成為掌握國美內(nèi)戰(zhàn)賽末點的神秘力量,一步步從幕后走到臺前。
貝恩創(chuàng)始人:
“成熟企業(yè)更符合貝恩胃口”
“Bain Capital成立于1984年,為全球多個行業(yè)超過250家公司提供私人股權(quán)投資和附加收購……”這是貝恩網(wǎng)站上關(guān)于自己的陳述。
和大名鼎鼎的摩根士丹利、高盛等投行不同,貝恩資本脫胎于貝恩咨詢公司,這是一家以咨詢出名的公司,在業(yè)內(nèi)與麥肯錫、波士頓國際咨詢公司齊名。
成立于1984年的貝恩資本公司,則是原貝恩咨詢的合伙人米特·羅姆尼(Willard Mitt Romney)一手打造建成的新公司,F(xiàn)年63歲的羅姆尼是美國政壇叱咤風(fēng)云的人物,是馬薩諸塞州第70任州長,還曾擔(dān)任鹽湖城冬奧會組委會主席。他最出名的事件是參與2008年美國總統(tǒng)競選。因在美國共和黨內(nèi)有著良好的口碑,羅姆尼被視為2012年美國總統(tǒng)選舉的熱門人選之一。
雖然羅姆尼已經(jīng)離開貝恩資本多年,但是其為貝恩資本鍛造出鮮明的風(fēng)格,他憑借獨特的“貝恩方式”,將公司資產(chǎn)從創(chuàng)業(yè)時的3000萬美元增值到90億美元。在他的自傳《轉(zhuǎn)向》中,羅姆尼自述他曾多次臨危受命,將瀕臨倒閉的企業(yè)扭虧為盈。
在其自傳中,羅姆尼還認(rèn)為貝恩資本尤其擅長通過杠桿收購方式為公司進(jìn)行收購融資,而對投資公司擁有絕對的控股權(quán)則成為了貝恩資本投資的先決條件。
“杠桿收購必須要精準(zhǔn),因此我不會去投資新成立的企業(yè),那些企業(yè)的成功往往依賴一些我不能控制的事情,成熟的企業(yè)更符合貝恩的胃口!绷_姆尼接受美國媒體采訪時認(rèn)為,在經(jīng)歷杠桿收購之后,掌握了被并購企業(yè)絕對控股權(quán)的貝恩資本將更容易進(jìn)一步施展自己慣用的“短期刺激增值方案”。
縱觀貝恩資本參與的一系列投資,如對玩具反斗、華納唱片、漢堡王等公司的投資,都是絕對控股。貝恩資本在中國的第一號人物——董事總經(jīng)理竺稼此前也公開表示,“我們不是被動投資者,在資金以外會在很多問題上給予公司支持”。
目前,貝恩資本管理資金超過650億美元,涉及私人股權(quán)、風(fēng)險投資資金、上市股權(quán)對沖基金和杠桿債務(wù)資產(chǎn)管理。貝恩高層也非?春弥袊袌。記者了解到,目前貝恩在亞洲的13個投資項目中,中國占了6個。
竺稼:“中國并購大王”
“公司實施債轉(zhuǎn)股的目的,并非是‘站隊’,也不是為了于某一方‘作斗爭’的!9月15日,貝恩資本董事總經(jīng)理竺稼對外表示。
此前,坊間關(guān)于竺稼和陳曉私交甚好、竺稼穿針引線的傳聞不斷。而竺稼本身的經(jīng)歷也極具傳奇色彩。
和陳曉一樣,竺稼也是出生于上海,1992年他畢業(yè)于美國常青藤聯(lián)盟之一的康奈爾大學(xué)法律系,取得博士學(xué)位。在進(jìn)入投行之前,曾在紐約一間律師事務(wù)所工作。之后,竺稼平步青云。1995年初加入摩根士丹利紐約總部,從事發(fā)行債券股票、收購合并及重組等重大交易項目。憑著出色工作表現(xiàn),加上他的中國出生背景,獲重任后調(diào)派到香港,成為摩根士丹利開拓中國融資市場的靈魂人物。
在竺稼的領(lǐng)導(dǎo)下,摩根士丹利中國市場業(yè)績一路飄紅,而竺稼本人也成為摩根士丹利中國投資銀行“一哥”位置。自2004年12月主政中國區(qū)后,竺稼除了繼續(xù)參與投行業(yè)務(wù)以外,也開始統(tǒng)籌摩根士丹利在中國的其他業(yè)務(wù),如債券業(yè)務(wù)、直接投資和(QFII合格的境外機(jī)構(gòu)投資者)。多宗規(guī)模達(dá)數(shù)十億元的中國大企業(yè)的IPO項目均有竺稼的身影。
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