歐洲銀行“壓力測試”答卷光鮮 或為塑團(tuán)結(jié)信心

　　歐洲銀行業(yè)監(jiān)管委員會7月23日終于公布了被外界期待已久的歐洲銀行業(yè)壓力測試結(jié)果。

　　結(jié)果顯示，在來自20個歐洲國家的91家銀行中，只有7家不合格，及格率達(dá)到92%。但即使是未通過測試的7家銀行其所需要補(bǔ)充的資本金也僅為35億歐元，遠(yuǎn)低于2009年未通過壓力測試的美國銀行高達(dá)750億美元的待補(bǔ)充資本金。

　　大張旗鼓的測試

　　對于這樣一份光鮮的“答卷”，歐洲銀行業(yè)監(jiān)管委員會在聲明中洋洋自得地表示，該測試覆蓋了歐洲銀行系統(tǒng)65%，測試結(jié)果表明歐洲銀行業(yè)總體健康，因此對測試結(jié)果“滿意”。歐洲央行副行長康斯坦西奧稱，壓力測試結(jié)果證明了歐洲銀行業(yè)的實力。國際貨幣基金組織總裁法國人卡恩批駁市場質(zhì)疑測試結(jié)果的做法，稱歐洲銀行壓力測試不會隱藏風(fēng)險。

　　對于壓力測試結(jié)果，歐洲各國也各自從本國的角度進(jìn)行了解讀。德國政府表示，雖然有1家德國銀行沒能通過測試，但其他13家均獲得通過，這表明德國銀行業(yè)總體穩(wěn)固。希臘政府也強(qiáng)調(diào)，積極的測試結(jié)果再次證明希臘有能力應(yīng)對比現(xiàn)在更困難的局面。英國傳媒BBC報道稱，早期在金融危機(jī)中被迫接受國有化救助的英國蘇格蘭皇家銀行和勞埃德銀行也通過了這次測試，結(jié)果令人鼓舞。

　　其實，這并非歐洲首次進(jìn)行銀行壓力測試，但卻是首次給予如此的高調(diào)重視。歐盟曾于去年9月進(jìn)行過一次銀行壓力測試，但規(guī)模較小，而且只公布了一個籠統(tǒng)的結(jié)論，市場效果也微乎其微。希臘債務(wù)危機(jī)的爆發(fā)和持續(xù)發(fā)酵，引發(fā)了市場對歐洲銀行業(yè)的擔(dān)憂，擔(dān)心債務(wù)危機(jī)會向銀行體系傳導(dǎo)。為恢復(fù)市場對銀行業(yè)的信心，歐盟領(lǐng)導(dǎo)人在6月17日舉行的峰會上決定對銀行業(yè)進(jìn)行“壓力測試”。

　　但實際上，在歐盟官方正式公布壓力測試結(jié)果之前，市場就已經(jīng)對結(jié)果有了不錯的預(yù)期。路透社報道稱，市場在壓力測試舉行之前就預(yù)期到大部分歐洲銀行會通過壓力測試，認(rèn)為僅有5～10家銀行或?qū)ⅰ安患案瘛�。最終結(jié)果也的確在市場預(yù)期之內(nèi)。根據(jù)行為金融學(xué)理論，只有超出預(yù)期的結(jié)果才能對市場有明顯的提振或沖擊效果。因此，從這一層意義上來說，歐洲銀行業(yè)的壓力測試結(jié)果即使有效，作用也非常有限。

　　事實上，市場表現(xiàn)也的確如此。7月26日，在壓力測試結(jié)果公布后的第一個交易日，歐洲三大股指開盤漲幅僅為0.5%到0.7%之間，美股道瓊斯指數(shù)比前一個交易日上漲102點(diǎn)，但上述市場反應(yīng)遠(yuǎn)遜于5月份歐盟推出7500億歐元金融穩(wěn)定計劃時的市場反應(yīng)。當(dāng)時德國、英國股市升幅均在3%以上，葡萄牙股市更是急升7.8%，道瓊斯指數(shù)大漲逾400點(diǎn)。

　　歐盟如此大張旗鼓、帶有市場公關(guān)意味的銀行業(yè)壓力測試，目的顯然不僅在于只是向外界證明其銀行體系的健康狀況。

　　光鮮答卷的背后

　　那么歐盟高調(diào)進(jìn)行“壓力測試”究竟用意為何？其實，歐盟的根本目的在于借機(jī)向市場發(fā)出政治團(tuán)結(jié)的信號，向外界表明雖然一度有過分裂，但最終還是能攜起手來共同應(yīng)對危機(jī)。同時，歐盟也希望能通過在應(yīng)對危機(jī)舉措上的共識，重新凝聚成員國。