經(jīng)濟(jì)二次探底風(fēng)險(xiǎn)加大 全球多央行將維持低利率

　　連日來(lái)，歐債危機(jī)和美國(guó)疲弱的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)加劇了市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)二次探底的擔(dān)憂。在此背景下，分析人士提出，即將在未來(lái)一周召開貨幣政策會(huì)議的數(shù)家央行大多會(huì)將利率“停留在被允許達(dá)到的盡可能低的水平”。當(dāng)然，也會(huì)有個(gè)別獨(dú)立性強(qiáng)的央行會(huì)根據(jù)本國(guó)的通脹情況，毅然決然地拋出加息的“殺手锏”。

　　暫緩加息仍是主流

　　歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)爆發(fā)后，出于對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不確定性的擔(dān)憂，暫緩加息成為更多央行的政策選擇。

　　歐洲央行和英國(guó)央行將于7月8日做出利率決定。目前各方分析均認(rèn)為，兩家央行可能維持利率不變。有調(diào)查顯示，預(yù)計(jì)歐洲央行至少一年內(nèi)將維持利率不變，明年第三季度或?qū)⒓酉?5個(gè)基點(diǎn)。摩根大通的分析報(bào)告指出，盡管目前歐元區(qū)危機(jī)得到了控制，但未得到解決；隨著當(dāng)前的周期性經(jīng)濟(jì)提振因素的逐步消退，到今年年底，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增速將減緩到1%左右。

　　英國(guó)央行貨幣政策委員會(huì)委員邁爾斯上周表示，英國(guó)通脹處于“令人不安的”高位，但目前尚不需要立刻加息。邁爾斯認(rèn)為，目前還不到收緊貨幣政策的時(shí)候，在過(guò)去一年中，英國(guó)通脹波動(dòng)特別劇烈，但最新數(shù)據(jù)暗示通脹率在向2%的目標(biāo)水平回歸。另一委員普森也表示，英國(guó)重新陷入衰退的風(fēng)險(xiǎn)極大，目前并不適合加息。評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)預(yù)測(cè)，英國(guó)真正可能加息的時(shí)間最早將在2010年第四季度。

　　由于內(nèi)需強(qiáng)勁增長(zhǎng)，澳大利亞等初級(jí)產(chǎn)品生產(chǎn)國(guó)已走上加息之路。但澳大利亞聯(lián)合通訊社等當(dāng)?shù)孛襟w認(rèn)為，在7月6日的議息會(huì)議上，澳大利亞央行將連續(xù)第二個(gè)月維持基準(zhǔn)利率在4.5%不變。蘇格蘭皇家銀行的分析師認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)面臨不確定性和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下行風(fēng)險(xiǎn)的不斷增加是澳大利亞央行可能暫緩加息的主因。不過(guò)，有經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)，即將在本月28日公布的二季度通脹數(shù)據(jù)可能會(huì)讓澳大利亞央行在8月份的貨幣政策會(huì)議上做出加息決定。

　　此外，印度尼西亞央行也將在本周議息。該國(guó)中央統(tǒng)計(jì)局本月1日公布的數(shù)據(jù)顯示，受糧食價(jià)格上漲影響，今年6月份該國(guó)居民消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)為119.86，比前一個(gè)月提高0.97%。分析師表示，該國(guó)物價(jià)仍在可控范圍內(nèi)，因此預(yù)計(jì)印尼央行在短期內(nèi)不會(huì)收緊貨幣政策。

　　部分央行延續(xù)漸進(jìn)緊縮路線

　　今年以來(lái)，印度、巴西、澳大利亞、新西蘭等央行都采取了加息措施，尤其是上月加拿大亦成為金融危機(jī)后首個(gè)加息的G 7國(guó)家。分析人士提出，許多央行并未因歐債危機(jī)而改變既定的漸進(jìn)緊縮路線，這部分是受益于資源價(jià)格的上漲，另一重要特點(diǎn)是，它們幾乎都實(shí)行正式的通貨膨脹目標(biāo)制，央行獨(dú)立性強(qiáng)，貨幣政策的首要目標(biāo)是控制通脹，且有“量化”的加息依據(jù)。

　　印度央行7月2日將基準(zhǔn)的借款和貸款利率分別上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，這是該央行本年度第三次提高利率。分析認(rèn)為，這說(shuō)明印度央行判斷，印度經(jīng)濟(jì)加快增長(zhǎng)構(gòu)成的通脹威脅，已超過(guò)歐洲債務(wù)危機(jī)對(duì)該國(guó)造成的經(jīng)濟(jì)下滑風(fēng)險(xiǎn)。

　　機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，本周即將召開貨幣政策會(huì)議的馬來(lái)西亞央行和韓國(guó)央行也有可能會(huì)走上“非主流”加息的道路。渣打銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，盡管馬來(lái)西亞不存在通脹擔(dān)憂，但馬來(lái)西亞經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)將允許馬來(lái)西亞央行在7月8日的會(huì)議上升息25個(gè)基點(diǎn)，但將于2010年的剩余時(shí)間內(nèi)維持這一利率水平不變。據(jù)悉，日益改善的出口和產(chǎn)出使得馬來(lái)西亞經(jīng)濟(jì)正在以過(guò)去十年里最快的速度增長(zhǎng)，并使馬來(lái)西亞央行先于其他亞洲鄰國(guó)升息。馬來(lái)西亞央行在過(guò)去的兩次會(huì)議上連續(xù)兩次上調(diào)基準(zhǔn)利率，每次上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，將隔夜拆借利率從2%升至2.5%。

　　韓國(guó)政府官員透露，日前正在訪問(wèn)韓國(guó)的國(guó)際貨幣基金組織官員已建議韓國(guó)政府從現(xiàn)在開始收緊貨幣政策，以避免第三季度通脹壓力加大。IM F代表團(tuán)認(rèn)為，即使韓國(guó)央行上調(diào)目前處于歷史最低水平的基準(zhǔn)利率(2%)，對(duì)于韓國(guó)經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)，任何低于4%的利率仍是寬松的貨幣政策。韓國(guó)企劃財(cái)政部部長(zhǎng)尹增鉉上周也重申，鑒于本國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)快速?gòu)?fù)蘇，政府需要有預(yù)見(jiàn)性地應(yīng)對(duì)通脹風(fēng)險(xiǎn)。分析人士預(yù)測(cè)，韓國(guó)央行或許會(huì)將加息的預(yù)期時(shí)間提前，不排除在7月9日會(huì)議上宣布加息決定的可能性。記者　肖瑩瑩　綜合報(bào)道