繼“金融國九條”之后，中央政府再度發(fā)出力保經(jīng)濟增長的重拳。12月13日晚間，國務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于當(dāng)前金融促進(jìn)經(jīng)濟發(fā)展的若干意見》，提出30條意見，將10天前的“金融國九條”進(jìn)一步細(xì)化，重申采取有效措施穩(wěn)定股市，因此被迅速解讀為利好。

　　12月3日，國務(wù)院常務(wù)會議研究部署金融促經(jīng)濟發(fā)展的9條措施。12月8日至10日，中央經(jīng)濟工作會議在北京召開。隨后，國務(wù)院辦公廳的“金融業(yè)30條意見”面世。

　　面對經(jīng)濟下滑和通貨緊縮雙重風(fēng)險,《意見》設(shè)定明年廣義貨幣供應(yīng)量的增長目標(biāo)為17%左右，較今年原定目標(biāo)高出1個百分點，超過去年的實際增長水平。這個數(shù)字比經(jīng)濟增長與物價上漲之和高出約3至4個百分點，顯示出了貨幣信貸環(huán)境的寬松。中國2007年GDP增長11.9%,物價上漲4.8%,貨幣供應(yīng)量同比增長16.72%。而央行的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，在經(jīng)濟放緩的大背景下，截至今年10月底，我國廣義貨幣供應(yīng)量的實際增長僅為15.02%。另外,《意見》還指出,停發(fā)三年期央行票據(jù),降低1年期和3個月期央行票據(jù)的發(fā)行頻率。

　　扶持中小企業(yè)成為《意見》關(guān)注的一大重點�！兑庖姟诽岢�，如果借款人發(fā)生財務(wù)困難，無力及時足額償還貸款本息，銀行在確保重組和減免后能夠如期償還債務(wù)的前提下，可以將債務(wù)展期、延期并進(jìn)一步減免本金和利息。如果企業(yè)暫時出現(xiàn)經(jīng)營或財務(wù)困難，但只要風(fēng)險可控，企業(yè)的基本面和信用記錄較好，仍然有競爭力、市場和訂單，銀行應(yīng)該為這些企業(yè)提供信貸支持。

　　針對資本市場，《意見》重申，采取有效措施，穩(wěn)定股票市場運行，發(fā)揮資源配置功能。除了適時推出創(chuàng)業(yè)板外，國家將支持有條件的企業(yè)利用資本市場開展兼并重組，促進(jìn)上市公司行業(yè)整合和產(chǎn)業(yè)升級。在期貨市場領(lǐng)域，《意見》沒有提及股指期貨，但透露將探索農(nóng)產(chǎn)品期貨服務(wù)“三農(nóng)”的運作模式，盡快推出適應(yīng)國民經(jīng)濟發(fā)展需要的鋼材和稻谷等商品期貨新品種。

　　在中央經(jīng)濟工作會議召開前，人民幣匯率一度出現(xiàn)貶值的走勢，這使市場揣測中國匯率政策可能發(fā)生變化。但是，《意見》沒有新的提法，只是重申按照主動性、可控性和漸進(jìn)性原則，進(jìn)一步完善人民幣匯率形成機制，增強匯率彈性，保持人民幣匯率在合理均衡的水平上基本穩(wěn)定。

　　專家解讀3大看點　　

　　解讀

　　1

　　未來利率有望進(jìn)一步市場化

　　《意見》提出，增強貸款利率下浮彈性，從而發(fā)揮市場在利率決定中的作用，提高經(jīng)濟自我調(diào)節(jié)能力。

　　趙錫軍(中國人民大學(xué)金融與證券研究所副所長)：這觸及了利率管理中的一個敏感話題。長期以來，我國對貸款利率下限實行嚴(yán)格的管理。目前，除了個人住房貸款之外，貸款利率上限不得超過同期基準(zhǔn)利率的4倍，下限不得低于同期基準(zhǔn)利率的0.9倍,下浮的彈性遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于上浮的彈性。《意見》的表述顯示，未來利率有望進(jìn)一步實現(xiàn)市場化，銀行對不同風(fēng)險水平的客戶將擁有更大的定價權(quán)。央行可能會研究制定一個專門的條例，對利率如何下浮做出具體規(guī)定。

　　解讀

　　2

　　貸款政策有必要統(tǒng)一和簡化

　　《意見》提出，全面清理銀行信貸政策、法規(guī)、辦法和指引，根據(jù)當(dāng)前特殊時期的需要，對《貸款通則》等做適當(dāng)調(diào)整。

　　我國《貸款通則》自1996年開始實施。目前，《貸款通則》部分條款和現(xiàn)實脫節(jié)。近日，銀監(jiān)會允許商業(yè)銀行向企業(yè)發(fā)放并購貸款，而在《貸款通則》中，貸款收購股權(quán)是一大禁區(qū)。

　　本月初，原中國證監(jiān)會主席周正慶曾公開表示，《貸款通則》的要求太高，致使中小企業(yè)貸款太難。他認(rèn)為，《貸款通則》長期沒有修訂，使許多中小企業(yè)連申請貸款的資格都沒有，本身就把眾多中小企業(yè)拒于銀行門外。

　　趙錫軍：中國銀行業(yè)的一大特點是，在不同區(qū)域、不同時期和不同的經(jīng)濟環(huán)境下，監(jiān)管部門會針對信貸出臺不同的貸款政策和指引等。當(dāng)前為了力保經(jīng)濟增長，盡快落實符合國家政策項目的貸款安排，這些林林總總的政策和指引有必要統(tǒng)一和簡化。

　　解讀

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　　地產(chǎn)信托基金出爐尚需時日

　　《意見》提出，開展房地產(chǎn)信托投資基金試點，拓寬房地產(chǎn)企業(yè)融資渠道。

　　最近兩三年來，房地產(chǎn)信托投資基金被學(xué)界和業(yè)界熱議，但一直未獲國家批準(zhǔn)。這種基金通過發(fā)行股份或受益憑證，吸引社會大眾投資者的資金，由專門的托管機構(gòu)托管，委托專門的機構(gòu)管理和運用，選擇不同地區(qū)、不同類型的房地產(chǎn)項目和業(yè)務(wù)進(jìn)行組合投資。房地產(chǎn)信托投資基金有助于使房地產(chǎn)投資的資金來源多元化，改變以往嚴(yán)重依賴銀行貸款的局面。

　　趙錫軍：房地產(chǎn)信托投資基金的大批出爐尚需時日。這種基金主要投資于現(xiàn)成的商業(yè)地產(chǎn)項目，通過商業(yè)地產(chǎn)的出租或轉(zhuǎn)讓等獲利，因此，優(yōu)質(zhì)的物業(yè)管理非常重要，但是，從中國目前的情況來看，物業(yè)管理水平仍然有待提高。(記者 李若愚)