今年省會“地王”恒大地產(chǎn)，在香港股市眾多國內(nèi)房股招股反應(yīng)差強人意情況下，卻一枝獨秀。恒大地產(chǎn)(03333)截止9月28日，公開發(fā)售錄得46倍超額認購，凍結(jié)資金接近300億元，國際配售更超購達11倍，周四(11月5日)掛牌。

　　近期多只國內(nèi)房股招股均未獲足額認購，其中卓越置業(yè)(01028)更成為今年首只擱置上市新股，不過，恒大本次招股在獲得新世界(00017)主席鄭裕彤等多名富豪捧場下，成功跑贏同期多只新股。

　　消息稱，截止9月28日，恒大獲散戶熱捧，以當時超額倍數(shù)計，凍結(jié)資金約304億元。按招股章程，超額15倍至50倍內(nèi)，需要重分配國際與公開發(fā)售比例，預(yù)計從配售回撥后，公開發(fā)售的股份為4.8448億股，占總發(fā)售股數(shù)3成。據(jù)悉公司不傾向高位定價，上市后股價有上升空間。

　　香港富豪熱捧

　　恒大稱定價太低

　　在9月19日，恒大地產(chǎn)在香港舉行上市投資推介會，當時就獲得了不少香港富豪的到場支持。市場消息說，久未“沾”新股的首富李嘉誠，最近也加入熱捧行列，出現(xiàn)在這家公司的投資者名單中，已被確認的是其以1億美元認購恒大地產(chǎn)。其二是眾多富豪加入認購行列包括鄭裕彤、劉鑾雄及中渝置地主席張松橋等，各會認購約1.5億至2億美元股份，英皇集團主席楊受成亦有買入。當時鄭裕彤明確表示：“我系鐘意買恒大�！编嵲Ｍ�認為，恒大銷售額大，且覺得其減價后很值，所以入市捧場。

　　另外，在招股的當天，恒生銀行還宣布，為認購恒大地產(chǎn)的客戶提供“一口價”新股貸款優(yōu)惠，實際年息低至1.35 厘。股票受熱捧也讓恒大董事局主席許家印后悔：“定價太低，賣得心痛�！�

　　每年穩(wěn)定派息

　　前景亮麗

　　在新一波上市潮中，恒大地產(chǎn)最具代表性，在推遲了一年多以后，恒大此次上市之路走得出奇順利。為了保證此次上市成功，恒大采取了低價格和融資規(guī)模減小的策略，據(jù)最終招股材料顯示，恒大地產(chǎn)以每股3港元至4港元定價，相應(yīng)市盈率5至6倍，最高融資額為64.6億港元。根據(jù)恒大2010年預(yù)期凈利潤計算，每股資產(chǎn)凈值折讓為39%至54%。

　　有市場人士分析，由于公司土地儲備大、地價便宜、布局合理；同時其財務(wù)穩(wěn)健，持有現(xiàn)金總額達100億元人民幣，預(yù)計會受到投資者的青睞。另外，恒大地產(chǎn)計劃每年派發(fā)盈利的10%作為股息，預(yù)計這也會成為吸引投資者的一大因素。近一個季度，恒大銷售異軍突起。據(jù)招股書顯示，截至今年9月底，恒大地產(chǎn)已經(jīng)簽訂231億元人民幣的銷售合約，較去年同期的54億元增長3倍。

　　明年盈利暴增

　　提升行業(yè)龍頭地位

　　作為內(nèi)地土地儲備量第一的房地產(chǎn)商，恒大的土地品質(zhì)高、成本低。總建筑面積達到5120萬平方米，平均土地成本約為445元。該集團重點進入具有龐大增長潛力的省會城市及直轄市；同時將會透過把握主要省會城市及鄰近范圍的高增長地區(qū)內(nèi)的發(fā)展機遇，繼續(xù)提升在中國房地產(chǎn)市場行業(yè)的龍頭地位。

　　事實上，從2004年開始，依據(jù)全國拓展的戰(zhàn)略計劃，該集團派出專業(yè)團隊到全國主要省會級城市開展土地收集的前期工作，相繼收購了大批優(yōu)質(zhì)土地儲備。目前，恒大已經(jīng)成為進入省會級城市最多的開發(fā)商。極為優(yōu)質(zhì)的土地資源分布于廣州、天津、重慶、沈陽、武漢、成都、南京、西安、長沙、太原、昆明、合肥等24個主要城市，絕大部分位于直轄市或省會城市，不僅有利于恒大從容應(yīng)對單個區(qū)域市場波動的市場風(fēng)險，同時為贏得更高增長奠定基礎(chǔ)。

　　優(yōu)勢管理團隊

　　獲投資者青睞

　　該集團董事局主席許家印較早前在招股記者會上表示，展望未來，該集團的業(yè)務(wù)策略會持續(xù)優(yōu)化及善用標準化運營模式，維持多元化產(chǎn)品組合，以住宅物業(yè)為主，專注產(chǎn)品品質(zhì)，實現(xiàn)品牌的飛躍；維持大規(guī)模低成本土地儲備，應(yīng)對日后發(fā)展需要；同時持續(xù)進行大規(guī)�？焖俚奈飿I(yè)項目發(fā)展及戰(zhàn)略性集中發(fā)展具有巨大潛在需求的地區(qū)。

　　恒大地產(chǎn)集團成立于1996年，對于一個企業(yè)成長而言，13年的時間并不算長，恒大能夠在此期間完成由區(qū)域性公司到全國性大型房企的跨越，正是恒大獨特的管理模式不斷發(fā)展、不斷完善的過程。恒大管理的最大亮點在于通過“緊密型集團化管理模式”，房地產(chǎn)開發(fā)建設(shè)從上到下的各個環(huán)節(jié)都形成了一整套標準化運營模式。以標準化的流程及業(yè)務(wù)運營體系來推動公司發(fā)展。除了管理上的顯著優(yōu)勢外，人才方面的優(yōu)勢更是被看作是恒大最核心的競爭力所在，以素質(zhì)過硬、執(zhí)行力超強聞名業(yè)內(nèi)。

　　本報記者 劉崢