基本情況：

　　王先生，42歲。外資公司高管，收入不菲。夫人劉女士，40歲，公務(wù)員，收入穩(wěn)定。女兒小雪，15歲，念初中。王先生家庭在多年前就從小康跨入中產(chǎn)，除了自住之外，該家庭在上海擁有另外4套房產(chǎn)價(jià)值總計(jì)1600萬(wàn)。存款約200萬(wàn)，基金和股票投資各100萬(wàn)。整個(gè)家庭的各類(lèi)保險(xiǎn)每年支出約10萬(wàn)元。

　　當(dāng)事人心聲：

　　王先生：雖然房產(chǎn)是較為穩(wěn)健的投資方式，但是面對(duì)越來(lái)越高的房?jī)r(jià)，我很擔(dān)憂房產(chǎn)投資的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。我家的一套別墅自去年掛牌出售，整整花了7個(gè)月才轉(zhuǎn)手，房產(chǎn)的變現(xiàn)能力也讓人擔(dān)心。

　　夫人劉女士：有空也做一些股票、基金或理財(cái)產(chǎn)品。近期市場(chǎng)自3400點(diǎn)大幅跳水，一個(gè)月內(nèi)跌幅巨大，在全球經(jīng)濟(jì)逐步企穩(wěn)復(fù)蘇的大背景下，我和丈夫商量后覺(jué)得資本市場(chǎng)有機(jī)會(huì)可循，打算將最近手上房產(chǎn)變現(xiàn)的一筆錢(qián)投入金融市場(chǎng)。

　　⊙本報(bào)記者 涂艷

　　理財(cái)師支招：

　　1. 用現(xiàn)金流定投指數(shù)型基金

　　近期對(duì)貨幣政策微調(diào)、新股擴(kuò)容與巨額融資消息的過(guò)度反應(yīng)，以及對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程的擔(dān)憂，是導(dǎo)致市場(chǎng)恐慌蔓延的主要原因，也是觸發(fā)本輪持續(xù)暴跌行情的根本因素。

　　但決定未來(lái)市場(chǎng)走勢(shì)的關(guān)鍵要素仍然是未來(lái)經(jīng)濟(jì)走向和企業(yè)盈利狀況。從剛剛披露的8月份PMI數(shù)據(jù)來(lái)看，無(wú)論是貨幣政策的階段性微調(diào)，還是新股加速推進(jìn)、巨額再融資等短期干擾因素都不可能阻止經(jīng)濟(jì)持續(xù)好轉(zhuǎn)的趨勢(shì)，未來(lái)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇也不可能因?yàn)槭袌?chǎng)情緒的變化而改變。因此，市場(chǎng)的下跌是下一輪上漲的蓄勢(shì)，但拐點(diǎn)在哪里很難準(zhǔn)確判定。

　　在此階段用定投的方式通過(guò)指數(shù)型基金理性冷靜的分批建倉(cāng)是穩(wěn)健的策略。按照王先生的資產(chǎn)規(guī)模，可以嘗試每周定投10萬(wàn)元指數(shù)基金，初步設(shè)定建倉(cāng)時(shí)間3個(gè)月，總計(jì)投入約120萬(wàn)。若市場(chǎng)繼續(xù)大幅下跌到2200點(diǎn)則追加定投金額為20萬(wàn)每周，并拉長(zhǎng)投資時(shí)間至6個(gè)月，增加被動(dòng)式投資占總投資比例。

　　2. 通過(guò)私人銀行渠道購(gòu)買(mǎi)陽(yáng)光私募

　　相對(duì)于公募基金和傳統(tǒng)的私募基金，“陽(yáng)光私募”的優(yōu)勢(shì)就在于其獨(dú)特的利益分享機(jī)制和投資運(yùn)作方式。陽(yáng)光私募并沒(méi)有設(shè)置最低倉(cāng)位、單只股票投資比例等限制。依靠這種激勵(lì)機(jī)制和靈活的平臺(tái)，“陽(yáng)光私募”才吸引了大批優(yōu)秀的投資人才投身其中。建議王先生可以將一套房產(chǎn)變現(xiàn)，并向陽(yáng)光私募基金投入500萬(wàn)左右資產(chǎn)。

　　但反過(guò)來(lái)看，私募管理人信譽(yù)相對(duì)低，資金流動(dòng)性相對(duì)差，單筆投入高。所以投資陽(yáng)光私募需要好的眼光。不同于公募基金之處在于，私募由于管理人的能力差異可能帶來(lái)極大的收益差距，并且信托條款的細(xì)節(jié)設(shè)置也非常重要，例如業(yè)績(jī)提成方式、頻率、是否有自有資金參與等等。通過(guò)有實(shí)力的渠道進(jìn)行選擇和購(gòu)買(mǎi)也非常重要。

　　3. 外幣收入投資商品指數(shù)產(chǎn)品

　　由于王先生是外資公司高管，每年都會(huì)有固定的美元收入約15萬(wàn)美金，以前拿到美元王先生都直接結(jié)匯成人民幣。但從資產(chǎn)配置分散風(fēng)險(xiǎn)的角度來(lái)看，保有一定量的外幣資產(chǎn)還是有必要的。且女兒可能會(huì)到國(guó)外讀大學(xué)，屆時(shí)也會(huì)需要一些外幣。

　　考慮上述因素，建議王先生將自己一半美元收入即大概60萬(wàn)(折合成人民幣)投入商品指數(shù)基金，該類(lèi)基金通過(guò)QDII投資海外商品市場(chǎng)，跟蹤商品指數(shù)。不同于期貨投資的是，商品指數(shù)基金沒(méi)有具體的交割時(shí)間，與股票的指數(shù)基金一樣，可以長(zhǎng)期投資。

　　經(jīng)濟(jì)的衰退、復(fù)蘇、繁榮周期對(duì)應(yīng)債券、證券和商品的牛熊周期， 08年史無(wú)前例的金融海嘯后，大宗商品價(jià)格大幅下挫，CRB指數(shù)下跌過(guò)半，今年有所上漲但從更長(zhǎng)期來(lái)這僅僅是一個(gè)開(kāi)始，商品將是下一輪牛市的主角。同時(shí)，大宗商品都以美元計(jì)價(jià)，美元長(zhǎng)期走貶的趨勢(shì)也將推升商品的價(jià)格。

　　4. 購(gòu)買(mǎi)保本基金

　　前面所配置的三項(xiàng)皆為短期風(fēng)險(xiǎn)較高的投資，穩(wěn)健的資產(chǎn)配置部分建議配置100萬(wàn)元保本基金。目前市場(chǎng)六只保本基金中有兩只可以進(jìn)行申購(gòu)，其中一只凈值接近一元，按照其保本條款到期最差狀況基本能達(dá)到保本，距離到期約還有兩年零兩個(gè)月。而在此期間若市場(chǎng)向好，那么獲利將在此風(fēng)險(xiǎn)下顯得頗為豐厚。我們國(guó)家第一支保本基金南方避險(xiǎn)經(jīng)歷牛熊市后，最近3年平均年化回報(bào)率仍能達(dá)到約30%。

　　5. 買(mǎi)名莊酒做另類(lèi)投資

　　王先生平時(shí)對(duì)紅酒頗有興趣，由于工作關(guān)系經(jīng)常到歐洲和澳洲出差，順便也去過(guò)不少好的酒莊，對(duì)于品鑒紅酒頗有自己的心得，經(jīng)常可以品鑒到一些名莊當(dāng)年裝瓶的新酒。

　　這樣的酒往往還沒(méi)有達(dá)到適飲時(shí)間，還需窖藏若干時(shí)間才能達(dá)到最好的品質(zhì)，而這時(shí)酒的價(jià)格也往往較低。王先生九年前買(mǎi)的一支酒，現(xiàn)在的市價(jià)已是當(dāng)初的十倍。所以建議王先生可以結(jié)合自己的愛(ài)好及渠道每年購(gòu)買(mǎi)幾箱適合的著名酒莊的新酒，放到朋友酒窖托管起來(lái)，接近適飲期時(shí)自己可以享用，也可托朋友賣(mài)掉獲得一筆不錯(cuò)的收益。

　　6. 換房時(shí)使用金融杠桿，讓更多的錢(qián)活起來(lái)

　　做房產(chǎn)投資的時(shí)間久了，王先生也是越來(lái)越有心得。最近也在不斷賣(mài)出已經(jīng)比較成熟價(jià)格上漲空間預(yù)計(jì)不大的房產(chǎn)換成自己認(rèn)為有較大升值空間的品種。由于以前不太關(guān)注金融市場(chǎng)，資金的使用效率不高，王先生幾乎不用貸款買(mǎi)房子或者貸一段時(shí)間就很快還清貸款。在若干次降息之后，目前的市場(chǎng)利率已經(jīng)較低，建議王先生再次出手買(mǎi)房時(shí)可以充分使用金融杠桿，讓更多的錢(qián)可以活起來(lái)。

　　(理財(cái)師：招商銀行私人銀行中心(杭州)高級(jí)經(jīng)理 李彥睿)