國家統(tǒng)計局網(wǎng)站刊登的一份最新報告對中國的房地產(chǎn)投資給出了“基本合理”的判斷，這顛覆了以往認(rèn)為房地產(chǎn)投資是中國投資增長“熱源”的思維定式。

　　此外，這篇由國家統(tǒng)計局核算司鄭學(xué)工完成的報告，還詳細(xì)描述了消費(fèi)、投資和凈出口拉動經(jīng)濟(jì)增長的“三駕馬車”在近30年來表現(xiàn)出的不均衡發(fā)展。

　　投資過熱隨時可能發(fā)生

　　報告給出的統(tǒng)計顯示，投資率(投資占經(jīng)濟(jì)總量的比重)和凈出口率在近30年來呈現(xiàn)出加速上升的趨勢，目前的投資率已經(jīng)從1978年的38.2%上升到去年的42.7%；與投資率不斷攀升相比，我國的消費(fèi)率則處于一個較低的水平，并呈現(xiàn)下降趨勢，從1978年的62.1%下降為去年的50%，創(chuàng)下歷史新低。

　　“不論與美國、日本等發(fā)達(dá)國家相比，還是與印度、巴西等發(fā)展中國家相比，中國投資率明顯偏高，消費(fèi)率明顯偏低，”報告認(rèn)為，“投資對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于消費(fèi)，目前經(jīng)濟(jì)增長仍是投資主導(dǎo)型的。”

　　但投資主導(dǎo)型的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式存在的潛在風(fēng)險值得注意。報告認(rèn)為，固定資產(chǎn)投資的高增長帶動了經(jīng)濟(jì)的高增長，也與每次經(jīng)濟(jì)升溫息息相關(guān)。“應(yīng)該注意的是，本輪經(jīng)濟(jì)周期的波峰尚未出現(xiàn)，投資過熱的情況隨時都可能發(fā)生”。

　　住宅投資基本合理

　　在對固定資產(chǎn)投資率定性“偏高”的同時，對于長期被喻為固定資產(chǎn)投資“熱源”的房地產(chǎn)投資，報告卻給出了“基本合理”的判斷。

　　報告統(tǒng)計顯示，在固定資產(chǎn)投資常年不斷攀升的同時，住宅投資額占固定資本形成總額的比重卻呈現(xiàn)下降趨勢，已經(jīng)從1990年的24.1%下降為2005年的20%。

　　“我國住宅投資的增長速度要快于經(jīng)濟(jì)的增長速度，但慢于固定資本形成的增長速度。可見，固定資產(chǎn)投資率持續(xù)上升與居民住宅的投資關(guān)系不大，住宅投資并非投資增長的主要拉動力”。

　　另一個指標(biāo)就是“住宅占固定資本形成總額”，統(tǒng)計顯示，德國住宅占固定資本形成總額最高，平均達(dá)到33.1%；美國其次，為26.3%；而我國僅為21.9%�！熬C合兩項(xiàng)指標(biāo)可以看出，我國住宅投資占固定資產(chǎn)投資的比例是基本合理的”。(邢飛)