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專家認(rèn)為系正常季節(jié)特征并與中央財(cái)政撥款節(jié)奏有關(guān)
雖然4月底又出現(xiàn)了一波放貸的小高峰,但4月前兩旬信貸增幅負(fù)增長的狀況還是讓市場頗為憂慮,日前多家機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì),4月份新增貸款明顯回落至5000億元左右。
中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈繼銘認(rèn)為,央行副行長易綱前期的表態(tài)顯示,央行短期內(nèi)并無針對(duì)貸款的調(diào)控措施,4月份貸款增量下降與財(cái)政撥款節(jié)奏有關(guān)。第三批中央投資將于5月上旬發(fā)放,屆時(shí)貸款與經(jīng)濟(jì)活動(dòng)也會(huì)恢復(fù)。
建行公司業(yè)務(wù)部的一位人士告訴記者,4月份的新增貸款只有700億元,存款增加了大概1000億元,這與3月份的1685億元的新增貸款和2300億元的新增存款規(guī)模相比少了不少。不過這種回落也與歷年一季度放量、二季度放緩的趨勢一致。
他預(yù)計(jì),4月份全國銀行新增貸款也就在6000億元左右,未來的信貸投放還會(huì)進(jìn)一步放緩!罢驹诜中小⒅凶陨斫(jīng)營的角度,如果一季度的貸款增速保持下去,明年的經(jīng)營壓力誰能承受得了呢!”
工行、中行的貸款回落趨勢更加明顯。據(jù)記者了解,4月份,工行新增貸款僅475億元,其中,流動(dòng)性貸款負(fù)增長,較上月減少了450億元,中長期項(xiàng)目貸款增加680億元,票據(jù)融資增加100多億元,個(gè)貸增加100多億元。而前三個(gè)月,工行總計(jì)新增貸款6500億元。中行4月份的新增貸款也不足600億元,前三個(gè)月,中行的新增貸款分別為1500、1900、2260億元。
某國有銀行的人士告訴記者,工行、中行和建行在國內(nèi)銀行業(yè)的市場比重接近40%,以三家銀行4月份1775億元的新增貸款估算,4月份的新增貸款規(guī)模應(yīng)該在5000億元以內(nèi),大致與2008年4月份4639億元的規(guī)模持平。
國信證券研究報(bào)告也認(rèn)為,如果4月各家銀行期末沖規(guī)模的力度沒有太大變化,預(yù)計(jì)4月信貸增長在5000億元左右。
“4月份的新增貸款規(guī)模應(yīng)該在5000億元到6000億元之間。但是,由于央行大力回籠基礎(chǔ)貨幣,4月M2同比增幅可能小幅回落,預(yù)估為23.6%,而M2環(huán)比估計(jì)幾乎是零增長!敝行蟹治鰩熓陬A(yù)計(jì)。他認(rèn)為,隨著第三批中央投資的下達(dá),以及新近調(diào)整投資項(xiàng)目資本金比例的落實(shí),信貸的發(fā)放還會(huì)回暖。
興業(yè)銀行資金營運(yùn)中心首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委預(yù)計(jì),由于4月信貸增量可能回落,預(yù)計(jì)M2增量較上月增量也將明顯回落,但增速將繼續(xù)上升,落入25.1%至26.3%的高增長區(qū)間。
他預(yù)計(jì)4月M1增量繼續(xù)反彈,但反彈幅度將較3月大幅下降,同比增速可能上升到17.6%至19.6%,大部分年份里4月M1增量并不高,但今年4月M1增量可能會(huì)與正常年份有所不同。
從3月份的情況來看,由于信貸強(qiáng)勁擴(kuò)張,擴(kuò)張性項(xiàng)目的正式開工,3月M1已出現(xiàn)強(qiáng)勁反彈。同時(shí),隨著企業(yè)生產(chǎn)進(jìn)入實(shí)質(zhì)生產(chǎn)階段,企業(yè)活期存款可能將繼續(xù)回升。
雖然,多數(shù)機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)4月份的新增貸款大幅回落,但不少專家和機(jī)構(gòu)認(rèn)為,這并不意味著央行適度寬松的貨幣政策有變。哈繼銘表示,4月份新增貸款量如果有所下降,一方面是正常的季節(jié)特征,另一方面與中央財(cái)政撥款的節(jié)奏有很大關(guān)系。
作為項(xiàng)目資本金的中央撥款與其配套的銀行信貸是“茶葉與水”的關(guān)系,4月份處于第二、三批中央投資青黃不接的真空期,銀行貸款也隨之回落。他認(rèn)為,央行副行長易綱前期的表態(tài)顯示央行短期內(nèi)并無針對(duì)貸款的調(diào)控措施。
“一季度的信貸投放并不能歸結(jié)為是適度寬松,而是為了應(yīng)對(duì)危機(jī)的過于寬松。目前看來,貨幣政策可能面臨一個(gè)重要的選擇,就是真正回到此前所確定的適度寬松。在余下來的幾個(gè)月中,信貸投放保持相對(duì)平穩(wěn)的增長,使全年保持在六至七萬億元的信貸投放規(guī)模以及信貸投放在月度之間平穩(wěn)分布,避免大起大落,是有可能的,也應(yīng)當(dāng)是有回旋余地的!眹鴦(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長巴曙松說。 (本報(bào)記者:劉振冬)
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