央行昨天發(fā)布的5月份金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)月人民幣貸款增加3185億元，超出市場(chǎng)預(yù)期。分析人士認(rèn)為，考慮到流動(dòng)性依舊過(guò)剩、信貸投資或?qū)⒎磸棥⑼�脹壓力未見明顯下降等因素，貨幣政策從緊的總體基調(diào)短期內(nèi)不會(huì)輕易改變，同時(shí)將以數(shù)量型工具為主。

　　新增貸款創(chuàng)近年同期新高

　　數(shù)據(jù)顯示， 5月末，金融機(jī)構(gòu)人民幣各項(xiàng)貸款余額28.29萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)14.86%，增幅比上年末低1.24個(gè)百分點(diǎn)，比上月末高0.16個(gè)百分點(diǎn)。當(dāng)月人民幣貸款增加3185億元，同比多增712億元。1-5月份共投放人民貸款21133億元，比去年同期略有上升，占今年全年調(diào)控計(jì)劃的58%，基本在可控范圍之內(nèi)。

　　據(jù)申銀萬(wàn)國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)部門此前測(cè)算，以信貸規(guī)模季度調(diào)控后“季初效應(yīng)”來(lái)判斷，5月份新增信貸規(guī)模應(yīng)在2800億元左右。當(dāng)月新增貸款仍然同比多增712億元，創(chuàng)近年同期新高，主要是因?yàn)楸O(jiān)管部門適當(dāng)減弱了對(duì)地震災(zāi)區(qū)的信貸控制，“五一”改為短假期也增加了銀行信貸投放的實(shí)際天數(shù)。

　　從貸款分部門情況來(lái)看，居民戶貸款增加693億元，同比少增202億元；非金融性公司及其他部門貸款增加2492億元，同比多增914億元。當(dāng)月新增居民戶中長(zhǎng)期貸款占總新增貸款比重為13.3%，仍然較低。交通銀行研究部鄂永健博士指出，這一是因?yàn)樽》渴袌?chǎng)的觀望氣氛未見明顯改變；二是因?yàn)槠髽I(yè)貸款對(duì)居民戶貸款的“擠出效應(yīng)”仍在繼續(xù)，當(dāng)月新增非金融公司及其他部門貸款2492億元，同比多增914億元。

　　與此同時(shí)，5月份銀行間市場(chǎng)同業(yè)拆借月加權(quán)平均利率2.83%，比上月高0.24個(gè)百分點(diǎn)，比去年同期高0.82個(gè)百分點(diǎn)；質(zhì)押式債券回購(gòu)月加權(quán)平均利率2.88%,比上月高0.18個(gè)百分點(diǎn)，比去年同期高0.79個(gè)百分點(diǎn)。

　　申銀萬(wàn)國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)分析師賀振華分析認(rèn)為，新增貸款向企業(yè)信貸集中，加上同業(yè)拆借利率走高，說(shuō)明雖然流動(dòng)性過(guò)剩還沒有完全消退，但是市場(chǎng)資金面已經(jīng)表現(xiàn)出緊張的氣氛。日前央行上調(diào)人民幣存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)，也是考慮到流動(dòng)性依舊過(guò)剩、信貸投資或?qū)⒎磸�、通脹壓力未見明顯下降等因素，帶有一定“預(yù)調(diào)”的性質(zhì)。

　　貨幣政策仍將以數(shù)量型工具為主

　　對(duì)于從緊貨幣政策的下一步走向，分析人士認(rèn)為，法定存款準(zhǔn)備金率仍將是貨幣政策調(diào)控的“常規(guī)武器”。中美利差倒掛、熱錢加速流入導(dǎo)致加息空間受限，匯率升值對(duì)通脹的抑制作用也難有定論，貨幣政策仍將以數(shù)量型工具為主。

　　鄂永健表示，央行提高法定存款準(zhǔn)備金率的頻率和幅度要關(guān)注市場(chǎng)資金面的松緊狀況。“在股市資金回流、信貸總量調(diào)控加強(qiáng)、金融機(jī)構(gòu)存貸比降低的背景下，近期商業(yè)銀行超額準(zhǔn)備金率的下降在短期內(nèi)尚不會(huì)成為未來(lái)法定存款準(zhǔn)備金率繼續(xù)提高的主要障礙。初步估算法定存款準(zhǔn)備金率的理論上限在20%以內(nèi)。”他說(shuō)。

　　此外，5月末金融機(jī)構(gòu)外匯貸款同比增長(zhǎng)55.39%，當(dāng)月外匯各項(xiàng)貸款增加30億美元，同比少增5億美元。分析人士認(rèn)為，外匯貸款利率相對(duì)較低，且美元貸款的匯兌損失主要由銀行承擔(dān)，加上人民幣升值加速、人民幣貸款控制加強(qiáng)，這些都導(dǎo)致企業(yè)外匯貸款需求旺盛。 （記者 鄒靚）