從數(shù)小時到數(shù)分鐘，新基金完成發(fā)行的速度正在不斷刷新，基金銷售正在將“望天收”的效應(yīng)演繹到前所未有的境地。

　　所謂“望天收”，就是基金發(fā)行情況與市場行情高度正相關(guān)：行情越好，銷售狀況越好；行情低迷，銷售困難。

　　在過去的2006年中，火爆的A股行情讓不少投資者在基金上賺到了超過50年存款利息的收益。春節(jié)7天的節(jié)日為財富效應(yīng)的擴散及新資金的聚集提供足夠的時間。一場全民基金普及就這樣被安排得天衣無縫，買基金正逐漸演化成一場“群眾運動”。

　　從建信優(yōu)化、長城久富到信達澳銀，無論是新基金的首發(fā)，還是老基金的持續(xù)營銷，對基金公司而言，此時買基金無異于是“撿錢”：只要你彎腰，就“盆滿缽滿”。

　　然而，基金行業(yè)空前的“繁榮”卻讓進行了近三年基金報道的記者心中隱隱不安。

　　首先，目前并非所有公司都具備管理巨型基金的能力。對基金公司而言，好的投資業(yè)績需要整個公司從系統(tǒng)、制度到企業(yè)文化全方面的支持和保障，而這對那些剛剛成立、整個團隊幾乎沒有進行任何磨合的新公司無疑是難以企及的。就好比一個新生嬰孩，在他誕生之初就給他壓上千斤重?fù)?dān)，他承擔(dān)不起也將是意料之中的。

　　或許在一個牛市中，投資業(yè)績還不會出現(xiàn)太大的問題，一旦市場出現(xiàn)下跌，影響可能是致命的。說到底還是那句老話：“當(dāng)潮水退卻的時候，你會知道哪些人在裸泳”。

　　除了基金公司自身的能力外，中國的資本市場是否具有如此巨大的容量來迎接儲蓄存款這只出籠“猛虎”，也是一個值得考慮的問題。到目前為止，A股市場總市值為10萬億元，流通市值僅3萬億元。而基金行業(yè)截至去年底，凈值規(guī)模超過8500億元，今年已發(fā)行基金規(guī)模超過900億元，加上持續(xù)營銷和凈值增長，業(yè)內(nèi)人士估計，萬億大關(guān)已經(jīng)突破。

　　作為市場最重要的機構(gòu)投資者，公募基金的話語權(quán)日益增大，與此同時，公募基金“同向操作”、缺少交易對手的風(fēng)險也在空前地聚集。

　　“危險”的種子已經(jīng)發(fā)芽了：2月27日大盤的跌停似乎找不到任何確切的原因�？梢源_定的是，眾多公募基金經(jīng)理對估值已高的憂慮。由于缺乏交易對手，大家的憂慮形成“共振”，這樣的宣泄在一定程度上“成就”了大盤的幾近跌停。

　　隨后新基金的加速發(fā)行，一天100億的示范效應(yīng)，又改變了不少投資者的心態(tài)。

　　“現(xiàn)在的情況就是大家都掐著新‘基民’搞，搏傻游戲可能還將繼續(xù)”，一位不愿意透露姓名的基金經(jīng)理這樣說。事實上，由于對后期不斷涌入的資金的預(yù)期，本次調(diào)整看起來似乎又將結(jié)束。

　　基金行業(yè)“望天收”效應(yīng)的擴大對業(yè)內(nèi)“好孩子”的積極性也會造成挫傷。任何一個健康發(fā)展的行業(yè)，都需要一個“優(yōu)勝劣汰”的正向激勵氛圍。如果實際情況是，你扎扎實實地耕耘幾年，其效果還不如趕在一個好的時機等待“餡餅”從天而降，還有多少人能心平氣和地從事行業(yè)和公司的基礎(chǔ)性建設(shè)工作？

　　有這樣的“范例”在前，在今后的決策中，又有多少公司決策者能夠心甘情愿地將行業(yè)和公司的長遠目標(biāo)放在比較重要的位置呢？

　　這些對行業(yè)的影響，可能更加深刻和久遠。(齊軼）