針對近期國家統(tǒng)計局將陸續(xù)公布1月份CPI等敏感宏觀數(shù)據(jù),市場預(yù)期1月份CPI將同比上升超過7%,加上央行表示將繼續(xù)實行從緊的貨幣政策,從而引起市場對宏觀調(diào)控的憂慮。
中金公司昨日最新發(fā)布的有關(guān)“糧價、豬價和人價”的通貨膨脹調(diào)研報告顯示,今年農(nóng)產(chǎn)品價格可能繼續(xù)上漲,豬肉價格將高位運行,且勞動力成本顯著提高,因此維持2008年我國通貨膨脹保持高位,CPI漲幅達(dá)到5%-5.5%的判斷。
中國建設(shè)銀行研究部趙慶明博士對此坦承,當(dāng)前我國面臨的通脹壓力確實很大,一是去年物價上漲的翹尾因素的影響,二是又出現(xiàn)了一些新的漲價因素,例如工業(yè)品出廠價格上漲加快,并且有向下游傳遞的可能。但是,他認(rèn)為,整體上看,如果不出現(xiàn)大的意外事件,2008年的物價漲幅會低于去年!坝腥藫(dān)心資源、能源價格體制改革可能不利于物價控制,”趙慶明則認(rèn)為,“這種擔(dān)心大可不必,原因在于一是政府會控制價格改革的節(jié)奏,不會一哄而上;二是多數(shù)能源資源價格上漲會主要通過增加生產(chǎn)者的成本并減少他們的收益來消化,不可能全部向最終消費者轉(zhuǎn)移!
但中金公司首席經(jīng)濟學(xué)家哈繼銘指出,消費結(jié)構(gòu)升級加劇食品價格上漲,并非短期通脹高企之主要原因。中長期來看,行業(yè)內(nèi)并購和整合將強化企業(yè)定價能力,勞動力成本的提高終將傳導(dǎo)至產(chǎn)品價格,推高通貨膨脹,因此從宏觀上看,我國已經(jīng)進入成本推動型通貨膨脹上升期,其結(jié)果是實際匯率趨勢性上升,因此政府需要在通貨膨脹和匯率升值之間做出平衡和選擇。
哈繼銘還指出,目前的外部風(fēng)險已經(jīng)顯著超過了政策制定者去年底制定緊縮政策時的預(yù)期,再加上中國最近出臺的價格管制政策和新勞動法分別對于能源供應(yīng)和就業(yè)帶來較大不確定性,因此1季度中國經(jīng)濟增長可能面臨顯著放緩壓力。如果中國自身的緊縮態(tài)勢不作出任何調(diào)整,將使得經(jīng)濟面臨硬著陸的風(fēng)險,而經(jīng)濟一旦低于潛在產(chǎn)出,失業(yè)問題必將凸現(xiàn),為此中國政府需要把握調(diào)控節(jié)奏和力度。
安信證券首席經(jīng)濟學(xué)家高善文則強調(diào),2008年中國經(jīng)濟在中短期內(nèi)面臨的最大風(fēng)險是嚴(yán)厲的宏觀調(diào)控和外部經(jīng)濟的急劇減速同時發(fā)生,這樣實體經(jīng)濟和資本市場在短期內(nèi)將承受非常大的壓力。從目前的宏觀經(jīng)濟形勢來看,加快匯率升值可能是最明智的措施,這既能夠緩解對外失衡,也有助于降低通貨膨脹壓力;利率政策和信貸控制的手段頂多只能解決其中的一個問題。
哈繼銘也認(rèn)為,政府最近的價格管制政策的目的主要是防止春節(jié)前物價大漲,屬于權(quán)宜之策。這一政策可能使得最終CPI數(shù)據(jù)低于我們的預(yù)期,即便如此,價格管制不會改變?nèi)藗兊耐涱A(yù)期。因此應(yīng)對目前的通脹壓力,政府短期當(dāng)以貨幣緊縮、人民幣升值、糧食補貼為主。而長期來看,政府應(yīng)當(dāng)盡快完善人民幣匯率形成機制以充分發(fā)揮貨幣政策的宏觀調(diào)控有效性;推出物業(yè)稅并理順中央與地方的財政關(guān)系以有效遏制土地價格上漲以及加大糧食補貼。(記者 申林英)
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