光大保德信指出，創(chuàng)業(yè)板整個板塊的估值已經(jīng)相當高，短期內(nèi)投資價值并不明顯。即便是花了很大力氣，挑選出個別“鉆石”、“珍珠”，也很容易因為系統(tǒng)風險而受到傷害。如果以后創(chuàng)業(yè)板的整體估值有所調(diào)整或某些公司的盈利模式具有長期可持續(xù)性，那么投資者可以在適當時機進行投資。

　　市場的炒作熱情主要源于創(chuàng)業(yè)板公司的高成長和集體大派送，甚至出現(xiàn)“窮派送”情況，很多創(chuàng)業(yè)板個股一路高歌猛進。被公認為2009年度業(yè)績最差的網(wǎng)宿科技(300017)，2009年其主營凈利潤3262.33萬元，同比下降4.79%，每股收益0.55元，比上年減少9.84%，凈資產(chǎn)收益率15.25%，比上年減少17.89%。網(wǎng)宿科技也慷慨打出每10股轉(zhuǎn)增7股派現(xiàn)金1元(含稅)的分配方案。

　　對于創(chuàng)業(yè)板的高送轉(zhuǎn)情況，深交所指出，將資本公積金轉(zhuǎn)增股本，實質(zhì)就是把從廣大投資者手中募集來的資金用于擴張股本而已，投資者手中的股票雖然多了，但價格除權后，投資者的股票市值并不會發(fā)生改變，上市公司的經(jīng)營狀況也不會因此發(fā)生任何改變。

　　后市或現(xiàn)劇烈分化

　　隨著創(chuàng)業(yè)板近期大漲，估值大幅抬高，有不少機構認為，其風險不容小覷。

　　深圳市高特佳投資集團副總裁顧曉東預計，因為前一段漲幅太高，市盈率太高，股價已經(jīng)有所透支，創(chuàng)業(yè)板短期內(nèi)可能出現(xiàn)調(diào)整。但決不可一概而論，新商業(yè)模式、新技術、節(jié)能環(huán)保等相關企業(yè)，仍具有成長空間。

　　深圳市炳旭投資有限公司總經(jīng)理黃道林則認為，近期市場熱點可能出現(xiàn)轉(zhuǎn)換，題材股和概念股或出現(xiàn)調(diào)整，熱點逐漸轉(zhuǎn)向大盤藍籌股，創(chuàng)業(yè)板中一些個股也可能調(diào)整。

　　從已發(fā)布業(yè)績快報的52家創(chuàng)業(yè)板公司來看，有四家凈利潤同比增幅超過100%，有3家凈利潤增幅介于80%至100%，另有9家凈利潤增幅介于50%至80%之間，凈利潤同比增長率不足20%的只有8家，創(chuàng)業(yè)板公司基本實現(xiàn)高成長。

　　科德投資的蘇海彥提醒，部分創(chuàng)業(yè)板個股的高送轉(zhuǎn)行情沒有公司業(yè)績作為支撐，在后期走勢中，一些業(yè)績并無太大增長潛力的創(chuàng)業(yè)板公司，即使實施高轉(zhuǎn)送也有可能得不到市場認同，投資者需要關注這方面的風險。未來創(chuàng)業(yè)板個股走勢很可能出現(xiàn)風險與機遇并存的局面，投資者需要在擇股和擇時上多下工夫。

　　黃道林也認為，創(chuàng)業(yè)板或?qū)⒊霈F(xiàn)更明顯分化走勢，高成長股仍有望走高，而平庸的公司則可能大幅調(diào)整。黃道林認為，創(chuàng)業(yè)板公司關鍵是成長性和想像空間，成長性高的創(chuàng)業(yè)板企業(yè)，由于盤子小利潤增長快，市盈率很快會攤低，股價可以得到支撐。

　　顧曉東表示，投資創(chuàng)業(yè)板股票關鍵仍是精選個股，選擇成長性高的個股，回避一些傳統(tǒng)制造業(yè)的企業(yè)。黃道林則指出，高風險高收益，走勢劇烈分化可能是未來創(chuàng)業(yè)板的方向。新興市場的創(chuàng)業(yè)板可能誕生偉大的公司，類似百度、新浪的公司亦可能出現(xiàn)在國內(nèi)的創(chuàng)業(yè)板，關鍵在于研究挖掘。(萬晶）