關(guān)鍵詞：資本充足率 主角：商業(yè)銀行

　　資本充足率 “紅線”引爆銀行“融資潮”

　　點評：在天量信貸的緊密配合下，資本充足率這個詞在今年比以往任何一個時候都頻繁地挑逗著人們脆弱的神經(jīng)。監(jiān)管層對資本充足率的具體要求和銀行融資的具體方案成為了2009年銀行業(yè)的一大焦點。

　　在半年報集中披露時期，人們驚訝的發(fā)現(xiàn)，有幾家銀行的資本充足率幾乎要觸碰到了監(jiān)管層所要求的“紅線�！�

　　隨著資本充足率上調(diào)的風聲越來越緊。各大銀行率先開始了一場場融資大戲。

　　今年6月，深發(fā)展表示要以18.26元的價格向中國平安定向增發(fā)，募集資金不超過106.8億。9月浦發(fā)銀行定向增發(fā)正式啟動，以16.59元每股的價格定向增發(fā)9億股，募集資金150億元。10月寧波銀行緊隨其后，擬向大股東定向增發(fā)4.5億股，募集資金不超過50億。而民生銀行更是在11月通過香港H股上市，募集資金300多億，解決了未來三年的資本需求。截至今年年末，根據(jù)不完全統(tǒng)計，各大上市銀行共補充資本金850億元。

　　12月，資本充足率在年末再一次給人們開了個玩笑�！按筱y行的資本充足率要上浮到13%”，這對資本市場無疑是晴天霹靂。幸虧監(jiān)管層及時出來澄清，才避免了過大的波瀾。在眾方將近一年的猜測和預(yù)判之后，銀監(jiān)會副主席王兆星終于公布了最終答案：大銀行資本充足率要求上調(diào)到11%、中小銀行10%。

　　似乎誰都沒有猜準這個最終結(jié)果，而我國的銀行業(yè)卻按照其步伐平穩(wěn)地進入了“劃線”監(jiān)管時代。

　　展望：明年監(jiān)管部門對于銀行資本充足率等風險指標的監(jiān)管一定會更加嚴格。由于貨幣政策不會突然收緊，因此，各大行為了發(fā)放貸款和新業(yè)務(wù)的擴張，應(yīng)該還會選擇適當時機補充資本金。從2009年這些銀行融資的手法來看，我們有理由相信，中國的銀行已經(jīng)變得更加成熟，其會選擇對A股市場沖擊最小的方式對資本金進行補充，以謀求整個資本市場的穩(wěn)定發(fā)展。

　　關(guān)鍵詞：減持 主角：外資股東

　　外資股東減持為自保

　　點評：2008年，匯金公司的臨危增持，曾給A股市場特別是工、建、中三大行帶來了極大的信心。然而2009年元旦剛過，卻傳出了外資股東紛紛減持國有大行的消息。

　　據(jù)了解，美國銀行于2009年1月7日向市場配售了56億股建行H股股份，持股比例由19.13%降至16.6%。美國銀行此番為折價配售，以相當于當時建設(shè)銀行H股價格12%的折價，即3.92港元/股，向投資者轉(zhuǎn)讓了價值28.3億美元的建行H股股份。美國銀行由此 取得了約合10.83億美元的收益。

　　幾乎在同一時刻，中國銀行也遭到了境外股東的減持。2008年的最后一交易日，瑞銀集團將其所持的占比1.33%的中國銀行34億股H股，在解禁期首日，全部出售給機構(gòu)投資者。每股售價雖然較12月31日當日收盤價2.11港元折讓12%。

　　外資股東并非主動愿意減持，大多數(shù)戰(zhàn)略投資者都是因為遭遇了危機。自身面臨的巨大資金壓力，成為了境外戰(zhàn)投減持的最重要的原因。畢竟從中資銀行身上取得的真金白銀將對緩解自身財務(wù)困境具有重大意義。較低的入股價格也使境外戰(zhàn)略投資者們拋售中國銀行股存在巨大獲利空間。

　　展望：從獲利角度而言，中國還是全球范圍內(nèi)投資回報率最高的地區(qū)，現(xiàn)在出售中國上市銀行股票實屬不得以之舉。因此并不意味著海外戰(zhàn)略投資者的全面撤退，更不代表外資就不看好中國經(jīng)濟和銀行的明天。

　　多家有境外戰(zhàn)略投資的中資銀行也表示，將積極與境外戰(zhàn)投進行溝通，希望能夠在禁售期后，其采取更加適當?shù)姆绞竭M行減持，以減少對二級市場的沖擊。

　　關(guān)鍵詞：增持 主角：匯金

　　匯金增持三大行計劃收官

　　點評：當2008年證券市場悲觀氣氛異常濃重之際，中央?yún)R金投資有限責任公司緊急出手，開始增持工、中、建三大行。

　　匯金通過二級市場買入市值較大的銀行股起到了穩(wěn)定股指、提振信心的作用，成為一劑“維穩(wěn)”良藥。

　　截至今年9月22日，匯金公司通過二級市場對三大行的增持計劃已經(jīng)完成。

　　截至2009年9月22日，三大行控股股東匯金公司在一年內(nèi)通過上海證券交易所證券交易系統(tǒng)累計增持三大行A股股份數(shù)量分別為：工行280，568，528股、中行81，607，417股、建行128，608，238股；分別占三大行總股本的0.08%、0.03%、0.06%。

　　數(shù)據(jù)顯示，隨著A股市場的逐漸回暖，自二季度以來，匯金沒有在二級市場上繼續(xù)增持三大行股權(quán)。

　　隨著國有銀行面臨的資本嚴生不足的壓力，近期市場紛紛傳言匯金公司考慮特許四大行用上繳利潤來補充資本金的消息，然而這則消息馬上就被證實是子虛烏有。匯金公司副董事長李劍閣隨即明確表示，內(nèi)地銀行資本充足率不足的問題應(yīng)該采用市場化辦法解決，中央?yún)R金無意讓國有銀行減發(fā)股息以補充資本金。

　　展望：三大行10月9日收到股東匯金公司通知,匯金公司已再次通過上交所交易系統(tǒng)買入方式增持三行A股股份，并擬在未來12個月內(nèi)(自本次增持之日起算)以自身名義繼續(xù)在二級市場增持三行股份。因此，2010年匯金公司何時再度出手，力度如何備受關(guān)注。