樓繼偉：投資房地產(chǎn)是為了對(duì)沖通脹

　　中投的頻頻出手讓業(yè)界矚目，中投的投資策略同樣廣為市場(chǎng)所重視。

　　“外界看到我們大量做的礦產(chǎn)、能源、房地產(chǎn)等行業(yè)的直接投資，以為中投配置策略有什么重大的調(diào)整，實(shí)際上沒有多大調(diào)整。”樓繼偉對(duì)外界的猜測(cè)予以否認(rèn)。

　　他補(bǔ)充稱，人們所看不到的是該基金無須披露的公開市場(chǎng)行為，其中大部分主要是由外部基金經(jīng)理來操作的。

　　對(duì)于投資房地產(chǎn)，樓繼偉表示，這是為了對(duì)沖通貨膨脹。樓繼偉稱，但這些直接投資只是少量投資，中投更多的投資是以金融投資為主。

　　樓繼偉表示，中投不同于對(duì)沖基金，不會(huì)迅速頻繁地買入、賣出所持有的資產(chǎn)。這樣做有利于維持資產(chǎn)組合的平衡，低買高賣、控制投資風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)市場(chǎng)而言，長期投資也是穩(wěn)定市場(chǎng)的重要力量。

　　數(shù)據(jù)顯示，在超寬松貨幣政策的支持下，今年以來全球資產(chǎn)價(jià)格和大宗商品價(jià)格快速反彈：全球股市價(jià)值已從今年3月9日的低點(diǎn)上揚(yáng)76%；澳大利亞、新加坡、韓國等國的房地產(chǎn)市場(chǎng)也連續(xù)數(shù)月走高；國際油價(jià)上周創(chuàng)下每桶82美元的一年來新高，國際金價(jià)本月更創(chuàng)下每盎司1072美元的歷史新高(圖6)。

　　對(duì)于新一輪資產(chǎn)價(jià)格上升，樓繼偉認(rèn)為這種上漲在一定程度上已經(jīng)脫離了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的實(shí)際情況，似乎出現(xiàn)了小的泡沫。他說，資本市場(chǎng)的回暖使得金融機(jī)構(gòu)收入增加、資本減值的壓力劇減，處理問題資產(chǎn)這類問題的動(dòng)力不足。當(dāng)前華爾街豐厚的利潤大部分都來自于交易收入，與借貸無關(guān)，信貸市場(chǎng)依然低迷，資產(chǎn)證券化和杠桿融資市場(chǎng)仍然陷入停頓，金融體系的造血功能仍舊沒有恢復(fù)。

　　摩根大通董事總經(jīng)理李民則認(rèn)為，通脹問題將會(huì)于明年年中前后顯現(xiàn)。屆時(shí)，政府或不得不上調(diào)基準(zhǔn)利率。然而，由于中美息差大幅拓寬將吸引更多資金流入中國，進(jìn)而加大滋生資產(chǎn)泡沫的風(fēng)險(xiǎn)，因此加息空間將受美聯(lián)儲(chǔ)“長期維持低利率”的政策制約。為此，李民認(rèn)為，有效抑制輸入型通脹以及加快人民幣升值是緩解中長期通脹壓力的更合理的途徑。此外，人民幣兌美元年初至今的升值幅度不及其他新興市場(chǎng)貨幣，而且其就貿(mào)易權(quán)重而言的貶值為明年的升值提供了空間。(龍金光)