今年以來(lái)，中國(guó)股市走出了一輪有別于全球股市的“獨(dú)立行情”，至6月30日收盤(pán)時(shí)，上證綜指和深證成指分別出現(xiàn)了77%和62%的漲幅，兩市日成交額超過(guò)兩千億元幾乎成為常態(tài)。

　　按說(shuō)，一個(gè)健全的資本市場(chǎng)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的變化息息相關(guān)，但這并不意味著二者時(shí)時(shí)環(huán)環(huán)相扣。相對(duì)于當(dāng)前經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)，“牛市行情”的說(shuō)法還有待進(jìn)一步觀察。

　　與以往不同的是，今天面對(duì)股市行情，越來(lái)越多人的心態(tài)開(kāi)始趨于平靜和理性。在國(guó)際金融危機(jī)的背景下，真實(shí)、正確地看待股市的變化尤為重要。

　　全球股市強(qiáng)勁反彈

　　國(guó)際金融危機(jī)以來(lái)的這段日子里，全球股市風(fēng)云變幻，今年上半年更是上演了一波“上世紀(jì)30年代以來(lái)最富戲劇性的反彈行情�！睆�3月份的低點(diǎn)大幅上揚(yáng)，全球股市紛紛創(chuàng)下數(shù)年來(lái)或數(shù)十年來(lái)的最大季度漲幅。

　　在這場(chǎng)危機(jī)的暴發(fā)地華爾街，“痛定思痛”的美國(guó)股市以強(qiáng)勁反彈之勢(shì)結(jié)束了2009年上半年的行情。覆蓋20多個(gè)市場(chǎng)的MSCI世界指數(shù)第二季度約上漲21%，為1987年以來(lái)的最大季度漲幅。二季度，納斯達(dá)克綜合指數(shù)上漲20%，道瓊斯30種工業(yè)股票平均價(jià)格指數(shù)上漲11%，兩者雙雙創(chuàng)下自2003年以來(lái)的最大季度漲幅。

　　歐洲主要股市“追隨美國(guó)”開(kāi)始了一輪強(qiáng)勁上漲。在英國(guó)倫敦、法國(guó)巴黎、德國(guó)法蘭克福，歐洲三大股指第二季度大幅上揚(yáng)。從孟買到新加坡，從東京到首爾，從菲律賓到俄羅斯，亞太地區(qū)和新興市場(chǎng)國(guó)家股市也迎來(lái)久違的普漲。

　　幾個(gè)月前還籠罩著恐慌情緒的全球股市，發(fā)生驚心動(dòng)魄的反轉(zhuǎn)，這到底說(shuō)明什么？

　　縱觀全球股市可以發(fā)現(xiàn)，投資者在全球經(jīng)濟(jì)遭遇金融危機(jī)沖擊后，仍相信全球經(jīng)濟(jì)將逐步走出衰退重回增長(zhǎng)通道。信心，成為市場(chǎng)的重要支撐力量。

　　《華爾街日?qǐng)?bào)》文章說(shuō)，美股本輪上漲主要是受到經(jīng)濟(jì)向好預(yù)期的推動(dòng)，不過(guò)，只有企業(yè)的盈利能力出現(xiàn)恢復(fù)，才能為股市的持續(xù)上漲提供動(dòng)能。

　　日本《每日新聞》評(píng)論稱，政府月度報(bào)告中透出的一些苗頭和跡象，讓人們對(duì)日本經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇充滿期待。

　　由此可見(jiàn)，各國(guó)采取一系列措施從很大程度上緩解了人們恐慌的心態(tài)。

　　但是，股市的表現(xiàn)并不能代表這些舉措都取得了如“股市反彈般”明顯、快捷的成效。

　　英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》最新公布的一項(xiàng)調(diào)查顯示，全球多數(shù)機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)為，世界經(jīng)濟(jì)在今后一段時(shí)期內(nèi)將呈U形或W形走勢(shì)。全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在逐步復(fù)蘇前還會(huì)有一段時(shí)期表現(xiàn)疲軟。

　　在影響股價(jià)的市場(chǎng)因素中，宏觀經(jīng)濟(jì)周期的變動(dòng)，或稱景氣的變動(dòng)是最重要的因素之一，也是最大的行情。顯然，股市的反彈成為經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)的先行信號(hào)，但在有的人看來(lái)，股市反彈的幅度超過(guò)了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇增長(zhǎng)的力度，是對(duì)未來(lái)增長(zhǎng)的提前“透支”。這讓人們?cè)谄诖�之余�?nèi)心還不踏實(shí)。

　　中國(guó)股市資金充裕

　　在全球主要股市中，中國(guó)股市的表現(xiàn)無(wú)疑最為搶眼。今年以來(lái)，A股主要指數(shù)“迎難而上”，跑贏全球股指，上證綜指于7月6日突破了3100點(diǎn)。“這顯示了市場(chǎng)參與者對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)持續(xù)快速增長(zhǎng)的一種強(qiáng)烈預(yù)期。”上海證券交易所副總經(jīng)理劉嘯東說(shuō)。

　　談到支撐中國(guó)股市上漲的直接動(dòng)力，人們首先歸于經(jīng)濟(jì)刺激政策所帶來(lái)的充沛流動(dòng)性。2008年第四季度以來(lái)，伴隨貨幣政策的轉(zhuǎn)向，資金缺口由負(fù)轉(zhuǎn)正，流動(dòng)性呈現(xiàn)加速釋放的態(tài)勢(shì)。今年前5個(gè)月，人民幣新增貸款已達(dá)5.83萬(wàn)億元，如此充裕的流動(dòng)性增長(zhǎng)，歷史空前。同時(shí)，市場(chǎng)直接的“源頭活水”不斷涌來(lái)。截至6月29日，上半年共有53只基金成立，募集金額1341.98億元，為市場(chǎng)注入大量新鮮血液。

　　2008年股市出現(xiàn)大幅波動(dòng)時(shí)，投資者對(duì)國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)下滑風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂是重要原因；眼下，隨著中央一系列擴(kuò)內(nèi)需、保增長(zhǎng)舉措的實(shí)施，投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)下滑風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)期逐步改變，進(jìn)而穩(wěn)定了投資者對(duì)資本市場(chǎng)未來(lái)發(fā)展的信心。

　　由于國(guó)際金融危機(jī)的沖擊，2009年成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)最困難的一年。如今我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行出現(xiàn)了積極變化，總體形勢(shì)企穩(wěn)向好。來(lái)自資本市場(chǎng)的數(shù)據(jù)顯示，一季度上市公司凈利潤(rùn)與去年第四季度環(huán)比增長(zhǎng)了53.2%，1至5月份證券公司累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)350億元，同比增長(zhǎng)12.5%。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局有關(guān)人士認(rèn)為，今年二季度GDP增長(zhǎng)預(yù)計(jì)接近8%，中國(guó)經(jīng)濟(jì)將呈現(xiàn)出較為明顯的止跌回升之勢(shì)。無(wú)論從GDP、工業(yè)生產(chǎn)增長(zhǎng)情況，還是從鋼材生產(chǎn)量、發(fā)電量等實(shí)物指標(biāo)來(lái)看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)最困難的時(shí)候已經(jīng)過(guò)去。

　　所有這些，都成為股市向好的重要支撐力量。