明年或面臨通脹

　　無論今年物價會否正增長，下半年將逐漸企穩(wěn)回升卻已經(jīng)在學(xué)界達成共識。那么，大家熟悉而厭惡的快速通貨膨脹是否也會隨之而來呢？中國國際金融有限公司首席經(jīng)濟學(xué)家哈繼銘認為是會的。他說，中國和其他發(fā)展中國家的通脹要比美國來得早，中國的通脹會于明年真正到來。

　　據(jù)他分析，今年以來，國際大宗商品價格出現(xiàn)大幅上揚。在中國，CPI由于在其構(gòu)成中食品占比高達34%，所以對于全球大宗商品的反應(yīng)非常劇烈。食品價格大幅上升，必定會對中國造成很大影響。此外，中國的CPI中，投資商品占比也較高，而投資商品同樣受國際大宗商品價格影響很大。

　　香港學(xué)者郎咸平也持類似觀點。他認為：“中國明年發(fā)生滯脹的可能性很大。”因為中國的制造業(yè)是進口原材料、進口機器設(shè)備后的粗加工，近來進口數(shù)據(jù)的暴跌意味著國內(nèi)企業(yè)家在經(jīng)濟惡化的環(huán)境下“不想干了”。

　　但是這種觀點存在爭議。申銀萬國首席宏觀分析師李慧勇認為，兩年之內(nèi)發(fā)生惡性通貨膨脹的可能性不大，物價更有可能是呈現(xiàn)溫和回升的格局。

　　原因有二：一是經(jīng)濟增長雖然底部回升，但仍低于潛在增長率，產(chǎn)出缺口仍然為負。二是只有當(dāng)大量的貨幣以現(xiàn)金或者活期存款等交易性貨幣形式存在時，物價才會面臨比較大的上漲的壓力。從目前的情況看，活期存款占企業(yè)存款的比重仍明顯低于2007-2008年出現(xiàn)通貨膨脹時的水平；M1、M2增長率的剪刀差也仍然為負并且仍處于近年來的最低水平。“在這種局面沒有改變之前，物價很難出現(xiàn)大幅度上漲�！彼�說。(記者 方燁)