有能力防范經(jīng)濟走勢再次調(diào)頭 未來應(yīng)著力促進經(jīng)濟持續(xù)回升

　　從目前宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)來看，中國廣義貨幣供應(yīng)量、城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資總額、新增信貸等宏觀數(shù)據(jù)持續(xù)回暖，但是工業(yè)增加值、出口同比增幅、物價指數(shù)等數(shù)據(jù)卻持續(xù)走軟，這就引發(fā)了眾多專家和學(xué)者對中國宏觀經(jīng)濟未來走勢看法的分歧，未來經(jīng)濟究竟是“V型”反轉(zhuǎn)、“U 型”調(diào)整還是“W型”反復(fù)探底？中國經(jīng)濟還會不會出現(xiàn)二次探底？

　　經(jīng)濟向好否定探底可能

　　經(jīng)濟在外部沖擊下回落，在宏觀政策刺激上反彈，隨后出現(xiàn)二次探底，在中國經(jīng)濟發(fā)展歷史上是有參照的。1997年東南亞金融危機之后，中國在1998年通過對基礎(chǔ)設(shè)施的投資帶動了2000年經(jīng)濟的反彈，但是2001年由于工業(yè)投資沒有跟上，造成了二次探底。基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資會迅速創(chuàng)造當期有效投資需求，推動經(jīng)濟增長，但是這些投資并不意味著會馬上拉動消費，也不意味著修好路就有人走，如果第二年沒有良性循環(huán)支持，一旦經(jīng)濟尋找不到新的增長點，還會再次陷入低谷。

　　清華大學(xué)中國與世界經(jīng)濟研究中心主任李稻葵表示，這一次的情況和前次是有區(qū)別的�！氨据喗�(jīng)濟上升主要由兩方面因素帶動，一個是消費，目前零售總額已上升15%；另一個是固定資產(chǎn)投資，今年固定資產(chǎn)投資可能超過全年GDP的50%�！�

　　他否定了中國經(jīng)濟二次探底的可能性：“中國實體經(jīng)濟增長速度下滑的格局已經(jīng)基本結(jié)束，中國經(jīng)濟可以講已經(jīng)進入了一個增長速度上升的通道，經(jīng)濟已經(jīng)走出了低谷�！蓖瑯樱瑖�家發(fā)改委宏觀經(jīng)濟研究院副院長陳東琪也表示：“我國有能力防范經(jīng)濟出現(xiàn)再次調(diào)頭走勢，未來應(yīng)采取措施著力促進經(jīng)濟持續(xù)回升。”

　　陳東琪從3個層面表述了對經(jīng)濟發(fā)展趨勢向好的信心，從宏觀層面來看，經(jīng)濟增長基本觸底，總需求旺盛，貨幣信貸快速增長，工業(yè)見底反彈，GDP降幅減��；其次，微觀經(jīng)濟活動逐步轉(zhuǎn)暖，投資者、消費者、企業(yè)家的信心都在增強，制造領(lǐng)域內(nèi)最重要的采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)持續(xù)上升，訂單增加，庫存減少，市場轉(zhuǎn)暖；還有，經(jīng)濟發(fā)展結(jié)構(gòu)趨向改善，低端工業(yè)和高能耗行業(yè)的增長減速，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)支撐可持續(xù)增長，區(qū)域結(jié)構(gòu)的變化使中西部地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展得到加速。

　　三種情況可能二次探底

　　當然，對中國經(jīng)濟二次探底可能性的否定，并不意味著可以盲目樂觀和不再需要保持政策層面的密切關(guān)注。

　　國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長巴曙松提出了3種情況可能導(dǎo)致二次探底：一是如果社會投資不能及時跟上，則有可能出現(xiàn)二次探底；二是過剩產(chǎn)能消化進度遲緩，可能導(dǎo)致此前的經(jīng)濟刺激計劃帶來過剩產(chǎn)能的跟進；三是今年如果持續(xù)保持過快的信貸增速，有可能會在未來隨著銀行信貸增速的顯著回落而導(dǎo)致經(jīng)濟的相應(yīng)大幅回落。

　　“民間資本投資將會是整個投資持續(xù)增長的關(guān)鍵推動力�！标悥|琪指出，要改善投資結(jié)構(gòu)，必須解決民營資本無法進入壟斷行業(yè)的制度性門檻，要嘗試解除金融體系里存在對部分企業(yè)的金融排斥現(xiàn)象，徹底解除對民營資本發(fā)展的制約。

　　對于應(yīng)對產(chǎn)能過剩的危機，陳東琪認為，這次的投資主要投向了基礎(chǔ)設(shè)施，修鐵路、搞農(nóng)田水電、修地鐵，實際上這已經(jīng)在消化原材料，消化庫存。從落實一攬子計劃的角度上講，這次回升不是原地的回歸，是不同的結(jié)構(gòu)狀態(tài)下新的啟動�；�礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的進一步發(fā)展，可能催生新產(chǎn)業(yè)，新材料，新醫(yī)藥，新科技以及升級的重化工業(yè)、升級的裝備制造業(yè)、升級的紡織業(yè)、升級的汽車業(yè)等附加值高的產(chǎn)業(yè)，相信能逐漸消化危機帶來的產(chǎn)能過剩。

　　總體看，貸款高速增長的態(tài)勢符合當前應(yīng)對國際金融危機的需要，也是適度寬松貨幣政策取得明顯成效的重要標志。專家指出，優(yōu)化貸款結(jié)構(gòu)以促進其與經(jīng)濟的協(xié)調(diào)發(fā)展，必須引導(dǎo)商業(yè)銀行合理把握貸款投放的節(jié)奏和力度，還有確保滿足固定資產(chǎn)投資項目建設(shè)的資金需求。